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巴菲特曾说过 ， “人生就像滚雪球 ， 重要的是发现足够湿的雪和足够长的坡 。 ”
多家房企债券违约 ， 并被评级机构下调评级 ， 对于即将过去的2021年 ， 面对行业的诸多不利局面 ， 房企同样需要拥有“滚雪球”能力 ， 穿越震荡周期 。
楼市资本论研究院注意到 ， 从2021年来看 ， 稳步前行 ， 亮点多多的宝龙地产：拥有“足够湿的雪”（业绩表现突出） ， 前11月销售额931亿元 ， 增29.4% ， 在高盈利的基础上完成全年业绩目标 ， 并获众多评级机构追捧 。
更重要的是 ， 宝龙还铺设起“产业+公益”两道厚雪长坡 。 产业雪坡是持续发力品质战略 ， 优化企业管理及升级打造TOD模式的核心竞争力 。 公益雪坡是累积捐赠14亿元 ， 并深化助力“溪边美丽乡村建设”打造出惊艳的公益样本 。
楼市资本论认为 ， 在当前的楼市寒潮中 ， 宝龙地产凭借两道厚雪长坡 ， 战略宏观与执行微观完美结合 ， 成为同行学习和借鉴的标杆 。
【一】足够湿的雪：盈利强 ， 众多机构推崇
在巴菲特“长坡湿雪”的投资理念里 ， “雪湿”代表收益高 ， “坡长”表示收益增值时间长；“滚雪球”是一种复利投资的行为 。 投射到企业身上 ， 如果说“滚雪球”代表可持续的发展壮大 ， 它同样需要“足够湿的雪”——核心盈利能力 。
1、宝龙地产2021盈利能力行业领先
回顾2021年 ， 在“三道红线”被官方确认后 ， 类似宝龙地产这样财务稳健的房企 ， 销售额和盈利能力成为市场更为关注的指标 。
销售规模是明牌：中指研究院最新数据显示 ， 2021年1-11月 ， 宝龙地产销售额为931.3亿元 ， 同比增长29.4%；以全年销售目标1050亿计算已完成近9成 ， 实现全年目标唾手可得 。
从中期报来看 ， 宝龙的盈利能力更值得重点提及 。
首先看毛利率 ， 尽管这一指标进入下降通道成为中国整个房地产行业都在遭遇的阵痛 ， 宝龙却交出了毛利率35.2%的好成绩 ， 稳居行业领先水平 。
这也使得宝龙地产结算出50.8亿元的净利润 ， 和39.1亿元的归母净利润 ， 同比分别大涨45.3%和76.1% ， 显示出极为出色的盈利能力 。
在楼市资本论看来 ， 这份中期报显示出 ， 宝龙地产即使在严苛监管环境下也能获得稳健的增长及盈利能力 ， 拥有“足够湿的雪” 。
2、获众机构上调评级认可
在宝龙地产盈利能力 ， 给足了机构们关于成长性与确定性的想象力后 ， 长期看涨逻辑下 ， 2021年从头至尾各大机构纷纷上调其目标评级 。
3月 ， 标普上调宝龙地产主体评级至BB- ， 债券评级至B+ ， 展望稳定；
5月 ， MSCI中国指数体系纳入宝龙地产；
7月 ， 摩根大通首次覆盖宝龙地产及宝龙商业 ， 均给予“增持”评级；
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