净负债率|荣安地产：区域型房企稳健发展的成功样本( 三 )
值得一提的是，夯实的财务底盘、合理的负债结构，建立在近年来荣安相对较快的规模增长之上，于企业加速跑的关键时期，仍保持稳健的经营风格，不仅体现出企业的战略定力，同时也为企业的后续发展留下较大的空间。
PART 3
稳利润：力争上游
地价攀升、新房限价导致的利润普降是房企不得不面对的问题，身处其中的荣安也不例外，对于利润指标，荣安希望能稳定保持行业中上游水平。
财报显示，截止6月底，荣安毛利率和净利率分别为14.40%、8.98%，虽有所下降，但有其现实原因：
荣安深耕浙江，上半年超90%的业绩来自浙江，业绩贡献的主力区域，包括宁波、杭州、嘉兴等地区均是地价上涨快、双限政策严的区域，加之行业利润的继续下行，因此，利润有一定收缩。
不过，荣安的盈利表现预计仍将处于行业较好水平，原因在于，在成本控制方面，荣安具备绝对的竞争优势，且这两年通过持续的精细化管理及管控，该优势进一步放大。
01
三费指标持续降低
2018-2021H荣安三费指标变化
数据来源：企业财报 整理制作：克而瑞浙江区域
三费指标整体呈现下降态势，其中，荣安2020年度的管理费率、销售费率、财务费率以及三费费率创下企业近年的新低，而在原本就较低的基础上，今年上半年这四大指标再度下降。
费用管控能力的提高无疑将推动荣安盈利能力的提升。
02
深耕效应持续放大
2021H荣安新增土储计容建面分布情况
整理制作：克而瑞浙江区域
从今年上半年的新增土储来看，除金华外，荣安布局的城市均为此前已深耕的城市，即便是首入金华，深耕的决心和力度也很大，首次进入就一举拿下4宗地块，跃居上半年土储新增建面的第二位。
随着在浙江各布局城市深耕效应的持续放大，合理管控半径内的规模经济效应也将放大，通过提高资源的重复利用率，高效协同供应商等团队，降低荣安运营的综合成本。荣安三费指标的下降，一定程度上也得益于深耕效应的放大。
在利润下滑的大背景下，荣安通过深耕建立规模优势，进而降低成本，保证总体利润的稳定，不失为良策。
PART 4
结语
经过前两年的加速发展，荣安的企业规模新上一个台阶，加之其对布局城市“知根知底”的先发及深耕优势，企业的发展基本盘得到稳固。
尽管面临政策的密集性调控和行业的周期性调整，但当下的荣安，投资有道、产品求进、管控得当，发展后劲十足。其近两年的发展路径，或为区域房企如何抓住机遇顺势发展，提供了一个可借鉴的样本。
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