数据|鉴报｜“全竞提升”第三年 揭示碧桂园中报数据背后的增效逻辑
2021年是碧桂园连续第三年将“全竞提升”作为年度主题。也就是通过自我检视，全面提升全周期综合竞争力。在这样的背景下，8月24日，碧桂园披露的2021年中期业绩报告显示，碧桂园销售和营收稳步增长，权益回款率已连续6年达到90%或以上，有息负债总额、融资成本实现“双降”，由此奠定了财务稳健的基本盘。
那么，碧桂园如何做到强劲的流动性和穿越周期的稳健运营能力？无论是分析销售业绩、回款率，还是分析其土地布局以及多元化业务间的协同发展，都不难发现，在企业战略布局下，碧桂园提质增效的发展逻辑。
管理提效，财务稳健性增强
据碧桂园中报显示，今年上半年，碧桂园实现权益合同销售金额约3030.9亿元，同比增长14%。而7月单月，碧桂园实现权益合同销售金额约542.8亿元，已连续7个月实现同比增长，表现出较强的市场韧性。在销售稳步推进的前提下，碧桂园保持规模优势。
8月24日，碧桂园发布2021年中期业绩报告。
此外，今年上半年，碧桂园权益物业销售现金回笼约2727.9亿元，权益回款率90%，这已是其连续6年达到90%或以上，处于行业领先水平。
销售回款率是衡量企业经营能力的重要指标，对处于资金密集型的房地产行业更是如此。销售回款率越高，代表资金周转速度越快，反映企业财务资金管控能力越强。
碧桂园一直坚持对回款目标强考核，强化标准化、精细化的管理机制，无论是销售数据还是销售回款表现，可以说，都是其管理提效的成果之一。
整体来看，今年上半年，碧桂园财务稳健性增强，杠杆水平进一步降低。截至2021年6月30日，碧桂园总借贷余额下降至3242.4亿元，其中一年以内有息负债占比下降至27%，债务结构持续优化。
值得一提的是，上半年碧桂园融资成本约5.39%，较去年底下降17个基点。其中，碧桂园发行的5.5年期5亿美元优先票据利率低至2.7%。
在公司经营效率持续提升，销售回款保持高位以及有息负债总额、融资成本“双降”的情况下，机构对碧桂园的评级表现优良。
目前，穆迪和惠誉均给予碧桂园“投资级”信用评级，而此前标普已于2020年上调碧桂园评级展望至“正面”。
鉴于当前房地产调控趋紧的形势，碧桂园集团总裁莫斌指出，要持续提升营销力，保证供货不脱节，实行以销定产；同时要保障销售回款和现金流，实行有序支出。各区域进一步提升投资标准、优中选优；此外，要加快推进数字化，让数字化成为企业的核心竞争力之一。
多元布局，实现“销供回支投”闭环管理
碧桂园业绩持续平稳增长也与其土储资源丰富、布局兼具广度和深度相关。
碧桂园管理层表示，长期看好中国新型城镇化发展，而且将继续响应国家新型城镇化建设战略，聚焦城市深耕。
据中报显示，今年上半年，碧桂园共获取219幅土地，权益总代价约884亿元。按金额计算，新获取土地中，82%的土储聚焦五大都市圈，62%分布在三四线城市。而截至2021年6月底，公司业务已覆盖中国内地所有省份的296个地级行政区、1408个区县，项目总数达3127个。
碧桂园开发了广州凤凰城等项目。
值得一提的是，2021年4月以来，22城进入集中供地时代。在首批集中供地中，碧桂园共获取土地14幅，合计权益代价171亿元，在重庆、郑州、武汉等多个城市以底价摘牌，总体溢价率仅7%，所获取的土地质量明显优于第一批集中供地的平均水平。
截至6月底，碧桂园在中国内地已获取的权益可售资源约1.69万亿元，潜在的权益可售资源约4900亿元，权益可售资源合计约2.2万亿元。对此，穆迪报告指出，碧桂园在中国各主要地区拥有丰富的土地储备，足以支撑未来三至四年的业绩。
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