杨国强|碧桂园的高质量发展怎么样了?
撰文|AI财经社 北牧
编辑| 董雨晴
最近两年，中国房地产市场愈发理性，从业者们得出一个共识:赚钱变难了。
在三道红线、信贷收紧、集中供地、商票监管等重拳调控下，整个地产行业的发展节奏逐渐趋稳。这也对房企提出更高的要求，从重数量到重质量，向着高品质发展。
如果说中小房企关注的焦点在于如何让自身安全发展，那么头部房企思考的则是如何保持可持续增长。这点，碧桂园用上半年的业绩表现作出论证。
8月24日，碧桂园发布半年度业绩报告，报告期内，集团实现权益合同销售金额约3030.9亿元，同比增长14%;总收入约为人民币2349.3亿元;毛利约为人民币462.8亿元;集团净利润约为人民币224.2亿元，同比增长2.3%;公司股东应占核心净利润约为人民币152.2亿元，同比增长4.2%;归属股东净利润149.96亿元，同比增6.11%。
从中报上看，碧桂园有一套清晰的发展战略，“地产+机器人+现代农业”三驾马车的并排运行，不仅降低其对地产开发的依赖度，还给了企业创造利润提供了想象空间。今年上半年，碧桂园业绩稳健增长，符合房地产行业长期趋稳的政策基调，当行业规则已然发生改变时，考验企业运营模式和打法的时刻到了。
债务结构再优化，碧桂园持续求稳
通常，越是追求长期发展的企业，就越擅长化危为机。
【 杨国强|碧桂园的高质量发展怎么样了?】近期，多地二轮土拍供地延期，新的土拍供地规则还在商讨中。未来房地产土地供应会怎么走，成为许多开发商心中的疑问。土地是房企的粮仓，现在房企们却在拿地这个原则性的问题上展现出更加复杂的情绪，也在一定程度上反映出当下房企的生存现状。
财报显示，2021年上半年，碧桂园共获取219幅土地，权益总代价约884亿元。按金额计算，新获取土地中，82%的土储聚焦五大都市圈，62%分布在三四线城市。
碧桂园管理层在业绩发布会上透露，2021年下半年新推权益货量约4500亿元，加上6月底带入的约2100亿货量，下半年权益可售货量约6600亿元，下半年可售资源充足。碧桂园将按照"销供回支投"进行闭环管理，预计全年去化率不低于65%。
但是严格的政策调控依然考验着开发商们的财务和运营管理。有数据显示，今年1月至7月，全国房地产调控高达352次，超过了去年全年，叠加8月上半月的30次，年内累计调控已超过380次。当"房住不炒"落到实处，"稳"成为当前房地产市场的主题。
这也意味着，面对这样的市场形势，改善企业的"三条红线"依旧是房企们的首要之务，碧桂园也不例外。
财报显示，2021年6月30日，碧桂园可动用现金余额约人民币1862.4亿元，营运资本充裕;总借贷余额下降至约人民币3242.4亿元，净负债率49.7%;期末融资成本相比去年底下降了17个基点至5.39%。从成绩单上看，碧桂园已连续多年保持低于70%的净负债率，低于"三条红线"要求，现金短债比亦优于"三条红线"要求。
碧桂园在运营和财务上的优异表现也得到了国际权威评级机构的青睐。目前，穆迪和惠誉均给予碧桂园"投资级"信用评级，标普亦于2020年上调公司评级展望至"正面"。中信证券表示，市场对于地产企业的担心，主要是盈利能力下降和资产负债表质量的担心。但包括碧桂园在内的部分企业经营十分稳健，资金成本上行压力极小，综合成本线也具备优势。
高质量发展时代，碧桂园向何处去?
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