赛道|融资增速连降5个月，中小房企纷纷进入绿债新赛道 abs|债券

来源：每日经济新闻
【赛道|融资增速连降5个月，中小房企纷纷进入绿债新赛道】融资规模增速连续下降，房企间的融资成本分也加剧分化。
中指研究院近日公布数据显示，7月份房地产企业融资总额2075.50亿元，尽管环比回升8.93%，但较去年同比仍然下降了超过一成。今年1-7月，房地产企业共融资13168亿元，同比减少8.54%。
值得一提的是，包括万科、中海、招商蛇口、旭辉等头部房企在内的29家典型房企7月共融资超过582亿元，其中融资成本最低的武汉城建（2.3%）与最高的汇景控股之间（12.5%），差距达到5倍以上。
同策研究院分析师林丹妮向《每日经济新闻》采访人员表示，在市场整体融资收紧下，部分基本面好及具备一定品牌优势的房企融资渠道更为稳定。受“三道红线”监管影响，企业被倒逼着优化债务结构，加强自身造血能力，而国外融资窗口也会对企业进行评级监管，进而影响企业融资。
融资增速连降5个月
据中指研究院监测，房企单月融资规模同比增速已是连续5个月下降。融资总额之所以能够环比小幅上升，是本月海外债及ABS发行增加所致。在目前货币供给较宽松、融资成本偏低的大环境下，行业平均融资利率有所降低。
从结构上看，房企7月份信用债、海外债、信托规模占比同比分别下降20.40%、43.90%和17.60%。ABS成为唯一占比正增长的融资方式，同比上升64.20%。

数据来源：中指研究院
典型房企发债规模也表现出了一定的分化。7月份月首开融资额度最高，合计64.7亿元，平均融资利率3.1%也处于低位。典型房企中信用债利率最高的为阳光城发行的10亿元公司债，利率为7.3%；最低为苏高新发行的6亿元短期融资券，利率为2.49%。
公开发行的海外债方面，汇景控股发行的1.38亿美元债，票面利率高达12.5%；武汉城建发行的3年期5亿美元债券，利率低至2.25%。国资背景的房企在境内外债券发行方面显然始终具有较高的成本优势。
“在市场整体融资收紧下，部分基本面好及具备一定品牌优势的房企融资渠道更为稳定，尤其在海外债方面。受市场‘三道红线’监管影响及补丁政策出台，企业被倒逼着优化债务结构，加强自身造血能力，而国外融资窗口也会对企业进行评级监管，进而影响企业融资。”林丹妮向《每日经济新闻》采访人员表示，债务结构良好的规模房企更受资本市场青睐，如本月碧桂园低成本发行海外债及获得大额海外贷款，而此前标普、穆迪等评级机构纷纷调高其评级。

数据来源：中指研究院
中小房企进入绿债新赛道
根据行业惯例，每年7、8月份通常是信用债发债高峰，但今年7月信用债发行环比表现平平，加之前两个月信用债发行处于周期性低谷期，因此从累计情况来看，今年1-7月房企信用债融资3867.65亿元，同比下降2.47%。
海外债发行规模同样出现同比下滑，但与上月相比增幅明显，环比增长28.45%。今年以来，美元债尤其是绿色美元债券发行持续增长，仅7月单月就有多家房企首次发行绿债，甚至不乏资本市场的“新丁”。
“‘绿债’是指以资助符合条件的绿色项目或为项目提供再融资所发行的债券工具。而房地产发行‘绿债’融得的资金一般会用在‘节能’‘环保’等概念项目上。在国家重视绿色可持续发展概念下，发行‘绿债’成为融资渠道收紧下的新途径，具备建造绿色建筑等能力的中小房企也能在‘绿债’发行窗口期拓展融资渠道。”林丹妮解释道。

赛道|融资增速连降5个月，中小房企纷纷进入绿债新赛道

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