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企业|网红零食品牌们的高光之下，藏着落寞的盐津铺子

自股价“腰斩”一个月过去 ， 老牌零食企业盐津铺子（002947）仍未能找到救市良药 。 在市场一片嘘声的大背景之下 ， 它无奈地交出了2021年半年报——简单看看就知道 ， 情况很糟 。
【企业|网红零食品牌们的高光之下，藏着落寞的盐津铺子】从这份半年报中可以看到 ， 盐津铺子上半年营收10.64亿元 ， 同比增长12.54% ， 这与其2020年连续数个季度营收增速超过40%的情况大相径庭；同时 ， 其归属于上市公司股东的净利润较去年同期的1.3亿元暴跌62.59% ， 仅为4862.21万元 。
我们不应忘记的是 ， 一个月前盐津铺子股价暴跌的最大催化剂 ， 就是它那份远远不及预期的半年期业绩预告 ， 如今半年报带着惨淡成绩一同落地 ， 想挽回投资者的心恐怕更不容易了 。
实际上 ， 市场对这家老牌零食企业的要求很简单：在疫情形势渐缓的2021年里 ， 一家以线下商超为主要销售阵地的企业实现营收盈利双增长不过分吧？然而 ， 就是这样一个看似无甚难度的要求 ， 盐津铺子也未能做到 。
所以 ， 原因何在？
图片来自盐津铺子官网
企业|网红零食品牌们的高光之下，藏着落寞的盐津铺子
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掉队的盐津铺子 在营收和盈利方面 ， 盐津铺子远远不如同期公布财报的两大互联网品牌——良品铺子和三只松鼠 。 从财报来看 ， 良品铺子2021年上半年营收44.21亿元 ， 较上年同期的36.1亿元增长22.45%；三只松鼠2021年上半年营收则为52.6亿元 。
净利润上 ， 良品铺子上半年净利润为1.92亿元 ， 较上年同期的1.61亿元增长19.29%；扣非后的净利为1.55亿元 ， 较上年同期的1.36亿元增长13.69%；三只松鼠2021年上半年净利润为3.52亿元 ， 扣非后的净利润为2.64亿元 。
最让投资者感到失望的是 ， 盐津铺子的净利润甚至很大一部分并非企业自身盈利所得 。 财报“非经常性损益项目及金额”一项中就写明 ， 上半年计入当期损益的政府补助高达4143.4万元 ， 而扣除各项非经常性损益后 ， 盐津铺子上半年净利润仅为1823万元 。
针对其净利润大幅下降一事 ， 盐津铺子在财报中指出 ， 由于部分原材料涨价以及新品上市推广较多 ， 导致成本进一步增加；此外 ， 公司正按照新规划的营销战略布局 ， 加大市场拓展和市场投入力度 ， 还在人力资源和运营管理方面转型升级 ， 致使销售费用和日常管理费用增加 。
盐津铺子的说法在其财报中得到了证实 。 数据显示 ， 今年上半年盐津铺子营业成本为6.33亿元 ， 同比增加15%；销售费用为2.96亿元 ， 同比增长37.95%；管理费用为5641.92万元 ， 同比增长28.87%；财务费用为1013.08万元 ， 同比增长106.63% 。
一直以来 ， 盐津铺子都坚持线下为王的经营模式 ， 且多与沃尔玛、家乐福、大润发、永辉、人人乐等大型商超合作 ， 这点与良品铺子、三只松鼠等线上起家的零食品牌截然不同 。 公开数据显示 ， 截至2020年底 ， 盐津铺子已经在全国各大商超内布局超过1.6万个“店中岛” 。
图片来自盐津铺子官网
企业|网红零食品牌们的高光之下，藏着落寞的盐津铺子
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在市场情况向好时 ， 这样的经营模式能够让盐津铺子保持业绩稳健增长 ， 然而一旦行业发生变局 ， 线下业态缓慢的转型速度和高昂的经营成本就会成为拖垮企业的关键因素 。
社区团购“凶猛” ， 渠道之痛难解 对于盐津铺子和它赖以为生的商超场景来说 ， 最大的不稳定因素无疑是去年开始崛起的社区团购——它同样以生鲜以及快消品为主 ， 且价格较商超渠道更加便宜 。 尽管这一新业态在去年受到了监管部门的重视 ， 但几家互联网巨头仍未放松对卖菜生意的布局 ， 美团优选甚至打出了2021年GMV 2000亿的大旗 ， 日单量目标也上调至5000-6000万/天 。

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