分拆物业赴港IPO热度不减，而张玉良与他的绿地控股（600606.SH），又一次选择站了在“助攻”位置。几乎如法炮制此前与雅生活（03319.HK）的操作手法，绿地又将另一块物业割让给了花样年（01777.HK）。7月5日晚，绿地控股连发两则公告。其中一则是，以12.55亿元的价格，出售旗下上海绿闵物业管理有限公司（简称“绿闵物业”）100%股权予以花样年，同样也许下未来五年内的物业管理面积交付承诺。四年前，张玉良“联姻”陈卓林，雅生活IPO前夕，绿地控股将上海绿地物业服务有限公司（简称“绿地物业”）100%股权售予雅居乐集团，随后又以10亿元战投雅生活，成为其第二大股东。物业服务资产转让、面积输送承诺、以及战略投资，张玉良为雅生活顺利登陆港交所“神助攻”。另一则，是与雅生活再续三年物业服务战略合作。一面是与“旧人”的难舍难分，一面又是与“新人”结下情缘。两则公告披露，绿地控股都许下面积输送的承诺，未来五年内，绿地及其关联方合计将向绿闵物业与雅生活，输送超4000万平方米的物业管理面积。为何花样年要花12.55亿买下绿闵物业？为什么不是彩生活出手拿下？花样年并未直接收购绿闵物业，而是通过其全资附属公司深圳市富昌商业服务有限公司（简称“富昌商业服务”）进行曲线并购。富昌商业服务成立于今年3月16日，注册资本100万元，法定代表人为彩生活执行董事陈新禹，目前，其由今年1月27日成立的香港公司富昌环球（香港）有限公司100%持股。而富昌旗下便囊括着美易家。4月25日，彩生活联合富昌商业服务、深圳市美利家投资合伙企业（有限合伙）共同成立深圳市美易家住宅物业服务集团有限公司。
资料显示，绿闵物业成立于2019年8月，注册资本50万元，交易前分别由绿地集团和绿地金融各自持股占比 51%、49%；交易完成后将由富昌商业服务100%持股。此笔交易，花样年花费12.55亿元，按照绿闵物业2020年约237.61万元的净利润计算，此次收购的PE约为530倍。对比当年雅居乐收购绿地物业，彼时的公告显示，绿地物业2016年的营业收入约1.2亿元，净利润286万元，而10亿元的收购PE约为350倍。而在高PE的背后，其实有不少绿地“以未来下注”的资产打包。绿地控股向花样年承诺，未来五年内，作为战略优先级商业物业管理服务提供商，花样年从绿地集团取得每年原则上不低于500万平方米，且5年总计不低于2500万平方米的商业办公及综合体项目；交易完成后的3年内，花样年还将额外从绿地集团取得一二线城市的商办综合体项目面积总计不低于60万平方米；此外，本次交易完成后的1年内，花样年额外再获得总面积约 33 万平方米的郑州绿地全球商品贸易港项目的管理权。换而言之，未来五年内，绿地控股予以花样年的商业物业管理服务面积不会少于2593万平方米。
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