资产负债率|一周花掉近200亿，碧桂园要出什么牌？( 二 )
不过，在行业调控政策收紧的大环境下，房企的日子并不好过，不少房企甚至已经爆发了流动性危机，钱就是救命稻草。
一位来自于前十强房企的业内人士对一市财经感叹道：“这么看，碧桂园还是有钱！”
但是，杨老板一年投出几百个“小目标”，这是对碧桂园多元化布局的提速，还是对于自身发展焦虑的体现？是否会给碧桂园带来潜在的不安全因素？
众所周知，对于投资而言，高收益也意味着高风险。例如融创前期通过投资并购逐步发展壮大，孙老板尝到了甜头后一发不可收拾。但是后来的事情大家都知道了，孙老板投资乐视看走了眼，一下子亏损近160亿元，几乎赔掉了融创2012年到2016年5年间的净利润。
后来，再提起这桩往事，孙宏斌坦言乐视是一个失败的投资，165亿都亏损，计提为零了，这不是壮士断臂，而是断头了。
对于碧桂园近期的投资动向，一位不愿具名的业内人士评价称：“碧桂园主业增速放缓，卖房子变难了。”他表示，碧桂园看似投资布局很猛，却要注意潜在的风险，上半年碧桂园净资产收益率这一数字仅为8.34%。
上述人士还表示，碧桂园虽说融资成本不高，但是从86%的资产负债率和将近1.74万亿的负债总额看，不能说完全没有风险。不过，其财务结构和抗风险能力，是确实优于恒大的。
负债总额仅次于恒大，盈利能力下滑
投资是碧桂园的救命良药吗？
相较于深耕地产开发、靠买地建房赚钱的房企而言，投资玩好了确实是一个捷径。
一方面，投资热门行业、优势企业可以为房企做多元化化布局，扩宽企业生命力；另一方面，投资项目相对而言回款周期较短，且综合成本较低。
事实上，做投资生意的房企不在少数。龙湖资本、华润资本、保利资本、远洋资本、越秀产业基金等诸多房企旗下的投资公司或事业部，近年来都做起创投生意。
不过，相比之下，碧桂园被公认为投资力度较“凶猛”的一个。
上半年，碧桂园净利润为224.2亿元，而其近期关于富良环球和万达商管的投资总额就基本与其上半年净利润相当了。
不过，总归是“宇宙房企”，碧桂园的现金储备还是比较充足的。截止2021年6月末，碧桂园现金及现金等价物余额为1679亿元，如果再加上受限存款及现金，那碧桂园手持的现金总额就能达到1862亿元。
手握这么多现金，难道不能挥霍一把？
很遗憾，恐怕不太能。虽然现金比较充裕，碧桂园的负债规模和资产负债率仍居高位。
中报显示，2021上半年碧桂园负债总额高达1.74万亿，资产负债率高达86.24%。其中，碧桂园有息负债总额高达3242亿元，较2020年底仅减少23亿元。
同时，公司还有一年内到期的有息负债868亿元，再加上买地、销售等等费用，对于碧桂园而言，流动性也十分宝贵。毕竟，谁也不想再走恒大的老路。
此外，碧桂园也陷入行业普遍增收不增利的境地。
虽然2021年上半年碧桂园营业收入2349亿，同比增长27%。不过，其毛利率和净利率均下滑，分别由2020年末的21.8%和11.7%下降至19.7%和9.5%，在整个行业中处于中下水平。
值得注意的是，从2018年以来，碧桂园的毛利率和净利率一直在走下坡路，且目前并没有停止的趋势。同时，这也是其毛利率首次跌破20%。
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