辟谣|荣盛发展被爆商票逾期 慌忙辟谣难掩资金紧张的现实
商票问题只是一个表象，下面掩盖的问题，更值得大家去关注。
来源：猫哥观地产
这两天，荣盛发展（002146）又在圈内出新闻了。
多位玩商票的大佬，跟圈内媒体透露，荣盛近期有多支商票，本来应该在6月14日到期就无条件兑付的，但是在6月17日都还没完成兑付。根据持票人透露的消息，荣盛发展跟多位持票人进行了私下沟通，争取在6月18日，也就是今天之前完成兑付。
此事爆出来后，荣盛官方第一时间出来辟谣，说公司从没拒付过商票，公司的操作都是在法律的范围内进行的。
说得一本正经，但山雨欲来风满楼，事情的真相，并不完全如此。根据某商票机构统计的数字，截至5月底，荣盛共开出了63528笔商票，至今已到期兑付的39607笔，未到期和未兑付的共23921笔，拒付了5笔。与此同时，受风险不确定等因素影响，荣盛的商票贴现利率节节攀升，目前的贴现率在17%-21%之间，属于非常高的水平了。一些稳定的房企，商票贴现率普遍都在10%以下。
此前，荣盛的2020年财报来得很晚，很多房企在4月初就完成了财报披露，荣盛支支吾吾在月底总算也给公布了，好歹也算是赶上了末班车。
荣盛2020年的营业额715亿元，比2019年的709亿元仅仅礼貌性增长了0.85%。销售额完成还不错，2020全年完成1270亿元，同比增长了10.18%。表面上还看得过去的数据，掩盖了严重的经营问题。
2020年荣盛归属母公司的净利润75亿元，同比大跌17.75%；经营性现金流为13.6亿元，同比暴跌35.53%。这只是问题的结果，产生这个问题的症结就两点：
1、环京区域楼市的困局，严重拖累了荣盛的销售业绩。环京各城市在2020年开始调控升级以来，大多城市的房价已经腰斩，楼市一片哀嚎，甚至有的项目房子白送，只要有人接盘还贷款都没人敢要。据同行消息人士透露，荣盛在环京区域的土储和货值均占到了全公司盘子的超过3成。要么不卖等死，要么打折卖晚几天死，这是环京房企的区域公司二选一的送命题。
实际上，荣盛在环京区域的断臂求生，在去年年底就已经开始了，除了大规模裁掉十余个区域个公司，干掉上千人，还同时进行打骨折销售，甚至部分楼盘血亏去化，为了保千亿的销售目标。因此才有了财报里销售额涨了10%，净利润却暴跌的局面。可以说，在华夏幸福（600340）暴雷以后，荣盛就一直战战兢兢，生怕被外界捕捉到点什么，但是最近的商票风波又把问题摆出来了。
2、荣盛的全国化布局乏善可陈，成功的项目太少了。比如，江苏是荣盛这些年重仓的区域，2020年贡献的营收超过了14%。江苏的地块，都是这两年拿的高价地，以南京一地为例，很多高价地遇到了限价问题，至今无法得到有效解决。就连荣盛自己在2020年的年报里面，都将江苏的8个项目列报存货跌价准备。除了江苏之外的其他省份，就更加只能呵呵了。
3、荣盛为了搞千亿规模，特别是为了挣脱环京的困局，从2018年开始盲目拿了不少高价地，其中很多是地王，烧钱的速度也是一流的。2019年荣盛新增土储979万方，拿地金额302亿元，平均拿地楼面价3084元/平米；到了2020年新增土储715万方，拿地金额283亿元，平均拿地楼面价3958元/平米，新增土储楼面价同比大涨28.3%。
可以简单理解为荣盛拿的地，不但越来越贵了，而且越来越少了，但是很多城市的房价是没有这么大涨幅的，这中间就是亏本销售的项目。猫哥有几位朋友透露，前两年荣盛在大湾区和华东拿的几个地王项目，现在基本上都在亏本卖。按照这样无限循环下去，荣盛不仅财报估计会越来越难看，规模还会越做越小。
推荐阅读
- 文商旅|碧桂园文商旅长租公寓持续发展，为城市青年带来更舒适居住体验
- 医美|新氧金星：轻医美市场发展迅速 以佣金补贴开打攻坚战
- 房地产行业|夯实发展根基，目及恒信行稳致远
- 新青年|多地发展保障性租赁住房，9地年底出新招，有你家乡吗？
- 炒房|美日曾主动刺破房产泡沫，拒绝为国人炒房买单，实则要发展高科技
- 独卫|再努力攒点钱，就打算回老家发展，盖一栋洋房想想就很美好
- 经济圈|张国华：“三新”谋就成渝地区双城经济圈战略下房产高质量发展
- 房企|冯俊：房企转型发展的三个原则与五项任务
- 健康|力高集团深耕健康人居，跨越周期持续发展
- 丁祖昱|滨江集团：房企可持续良性发展样本