房企|如何从低估值房企中找到具备超额收益的公司？
丘吉尔曾说过，“不要浪费一场好危机。”每一次危机，都隐藏着机会。这句话运用在当前的楼市，最合适不过。在不断暴雷后，房地产的至暗时刻或许正在过去。房地产非常重要的信贷投放以及发债释放了放宽的信号，利空出尽的房地产行业正蕴藏着新的投资机遇。
市场情绪正在转向，地产行业或许已经过了最坏的时候。不断释放的信号显示，房企最在意的资金需求将得到满足，比如在信贷投放速度以及发债上。
今年11月11日，房地产指数突破6%，居于所有行业指数涨幅首位，并且带动上下游产业链的建筑大幅上涨，非常罕见，而这背后主要是信贷放宽的消息所致。
近期中国银行间市场交易商协会举行房企代表座谈会，部分参会的房企有计划近期在银行间市场注册发行债务融资工具。之后，多家房企密集发行中期票据和超短期融资券。尤其是作为房企的重要融资渠道，美元债在地产持续暴雷走低后，正迎来新一轮的行情。利空出尽的地产行业，正蕴藏着新的投资机遇。
不过，无论是房地产信贷放宽还是美元债反弹，未来更多的资金都将流入优质的房企。地产行业长期处于被低估的状态，但也并非所有低估值的房企都值得投资，如何从中找到被低估的房企尤为重要。
大量资金流入中资美元债
此前美元债是国内房企重要的融资渠道。不过，因为地产暴雷接连不断，美元债一度受到冲击。而今，这种局面正在反转。
自10月26日国家发改委和国家外汇管理局联合召集多家房企召开座谈会，要求企业积极主动做好境外债券本息兑付准备后，没有房企再违约。
有迹象表明，国际投资者正在加大对中资地产美元债反弹的押注。
11月21日，大量资金的流入使iShares美元计价亚洲高收益债券ETF (iShares USD Asia High Yield Bond ETF) 的资产管理规模从8月底的3.83亿美元增至18.7亿美元，增幅高达388%。
仅在10月份，该基金就吸引了创纪录的7.73亿美元。中资地产债最近正在回升，目前包括安联全球投资(Allianz Global Investors)和安盛投资管理(Axa Investment Managers)在内的公司表示，它们正寻求加入高盛和橡树资本(Oaktree Capital Group)增持中资地产债的行列中。
作为2008年金融危机中唯二活下来的150岁美国大投行，有理由相信，高盛此次抄底中国地产债决策不是拍脑袋式的大笔一挥。
决断依据或许来自于中国房地产企业的提前回购美元债行为。就在不久前，金茂、雅居乐、世茂、中梁、建业等排队发布公告，提前回购美元债。
【 房企|如何从低估值房企中找到具备超额收益的公司？】另外，今年7月9日，荣盛发展发布公告，已在公开市场回购境外债券，回购本金合计2030万美元。这一积极回购境外债券的举动，释放了公司自身流动性充足的信号，对市场的信心起到了支持的作用。
按年收益计，2015-2020年地产高收益债券年收益分别为11.217%、11.83%、7.282%、-3.515%、14.511%和9.424%。现在已经是内房企美元债地板价时刻。
事实上，多家公募和私募机构也在悄然抄底低估值地产股。从某种意义上来说，主动管理基金的持股仓位可以代表基金经理对市场的看好程度。今年基金三季报显示，有不少基金经理都加配了房地产。
而在荣盛发展的三季报的前十大流通股东名单中，出现了三只基金，甚至还有社保基金。要知道，社保基金投资最重要的便是资金安全性和流动性。在资金安全的情况下，尽可能求得资产增值。
如何获得超额收益？
而这背后是政策严控下的地产利空出尽，正处于被低估的时刻。
不过，低估值的地产行业不尽然都是优质的公司。那么，要如何从中找出值得投资的公司呢？
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