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二手房|再次主动回购票据的中梁，释放了什么信号？( 二 )


这里我们不得不提下绿色票据 ， 此票据发行背后是其为数不多产品、社会责任、融资 ， 三者可兼得的方式 。
相比其他债券 ， 绿色票据最大的优势是可以提供比同类普通票据更低的成本 ， 期望年限更长、成本更低、潜在投资者的范围更广 。
但如何在经济效益、环境效益和社会责任上积极做到平衡统一 ， 成了房企值得思考的问题 。 随着全球资本市场对ESG理念的认可与关注 ， 企业的ESG表现及评级已成为评价上市公司在环境、社会及公司治理等方面的又一个重要的非财务指标 。
而中梁秉持“文化、舒适、健康、绿色、科技”的产品理念 ， 截至2020年底 ， 中梁累计共有超过300个项目为绿色建筑(含认证或评级) ， 绿色建筑总建筑面积超过4500万平方米 ， 通过ESG指标塑造公司新的核心竞争力 。
回款+融资 ， 中梁在手现金充裕 。
半年报显示 ， 报告期内 ， 公司持有总现金约355.4亿元 ， 较2020年年末增加3.8% ， 足够覆盖短期负债；净负债率56.1% ， 非受限现金短债比1.2倍 。
而依托于稳定的现金流 ， 10月22日 ， 发布部分回购优先票据的自愿性公告 。
根据公告 ， 中梁控股购回2021年11月票据累计本金额达1200万美元 ， 占2021年11月票据初始发行本金总额的6% 。 据悉 ， 该票据为年利率8.875%、本金总额为2亿美元的优先票据 。
公告还显示 ， 截至公告日期 ， 中梁控股已购回2021年11月优先票据累计本金额达4500万美元 ， 占该票据初始发行本金总额约22.5% 。
事实上 ， 10月份以来 ， 中梁美元债回购动作不断 ， 刚刚过去的10月18日 ， 中梁还购回2021年11月票据累计本金总额950万美元 。
而除今年到期的票据外 ， 截至10月22日 ， 中梁已回购2022年1月到期的债券1000万 ， 2022年5月到期的债券700万 ， 2022年7月到期的债券850万 。 积极主动回购票据进一步压低了净负债率 ， 也展现出中梁充裕的流动性和安全健康的财务表现 。
多元化拿地、避开过热城市
虽然当下房企拿地颇为谨慎 ， 甚至出现了很多流拍的情况 ， 但土地对于房企的重要性从未改变 。
土储的量能以及布局区域 ， 几乎决定了地产公司未来的销售去化情况 。 而土地投资一直是中梁控股的杀手锏 ， “用一千号人、研究一万块地”的苦功夫 ， 让中梁今年的销售额仍得以稳定增长 。
原来以重仓三四线为主的中梁 ， 现在投资城市能级持续提升 ， 二三线投资占比已经高达89% ， 长三角三四线城市占比25% 。
数据显示 ， 今年9月 ， 中梁新增2块土地 ， 前9个月累计新增85幅地块 。 去化健康且充沛的土储将成为中梁未来业绩进阶的有力支撑 。
从中梁的拿地策略看 ， 严格遵守了公司的投资标准 。 避开了部分过热的集中供地城市 ， 不会购入成本太高或者在激烈竞争条件下的地王项目 。
而面对“集中供地” ， 中梁认为对公司影响有限 ， 主要是公司投资相对广 ， 在22个城市的土地储备占公司总土地储备的份额约为20%左右 。 未来 ， 将会通过合作等方式保持投资的稳定性和相对规模 。
可以看到 ， 无论是加速回款以保障充足的经营性现金流 ， 还是稳步增长的销售规模 ， 亦或是充足的土地储备 ， 都是支撑中梁穿越周期、应对当下变化的根本 。 作为销售年复合增长率72.65%的中梁控股 ， 正转向以“稳”为基调的高质量增长模式 。

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