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青岛市|新力、花样年、当代置业等钱紧 地产大股东挺身而出的时刻到了？( 三 )


雷达财经注意到 ， 今年下半年以来 ， 已有多家房企遭遇信用评级下调 。
9月28日 ， 穆迪维持海伦堡中国的“B2”企业家族评级和“B3”高级无抵押评级 ， 并将评级展望由“稳定”调整为“负面” 。 穆迪预计 ， 在目前国内融资趋紧的情况下 ， 鉴于海伦堡中国地产销售的现金回收周期较长 ， 其流动性缓冲将会减弱 。
10月4日 ， 标普全球评级宣布新力控股的评级下调至“CC” ， 评级留在负面信用观察名单 。 下调评级源于标普认为 ， 新力控股面临严重的流动性问题 ， 偿债能力几乎枯竭 。 新力控股或将违约2021年10月18日到期的2.46亿美元境外优先无抵押债券 。
10月11日 ， 标普宣布将富力地产长期发行人评级从B降至B- ， 展望为负面 。
标普认为 ， 尽管富力地产近期得到了股东注资 ， 但其流动性在未来12个月内仍将继续维持紧张 。 严峻的经营环境可能会限制其改善流动性的努力 ， 而且富力地产在资产处置方面缺乏实质进展 。
除此之外 ， 华南城、建业地产、花样年、鑫苑置业、银城国际等也纷纷被评级机构下调评级 。
住房金融研究高级经济师陈斌称 ， 评级机构下调房企评级只是表象 ， 当前的实质的问题是 ， 不少房地产企业在发展过程中不断积累的的风险开始凸显 。
IPG中国首席经济学家柏文喜也认为 ， 被下调评级意味着在公开市场融资困难的加大与融资成本的上升 ， 对企业流动性的负面影响是不言而喻的 。
大股东支持效果如何？
一系列负面因素限制了房企的再融资 ， “借新还旧”难以持续的情况下 ， 陷入暴雷边缘的房企卖物业、大股东资金支持似乎成了标准自救动作 。
当代置业另一份公告显示 ， 当代置业控股股东和总裁将提供8亿元人民币的股东贷款 ， 张雷表示将视乎集团财务状况适时考虑予以持续支持 ， 并预期于未来两至三个月内完成 。
只是目前在“钱紧”的情况下 ， 公司董事长及总裁作为实际控制人拿什么给上市公司提供8亿元贷款？
市场人士普遍认为 ， 和富力地产的大股东一样 ， 资金来源或是出售第一服务控股 。 出售物业资产挽救地产公司 ， 这样的操作近期在富力地产、花样年控股身上都发生过 。
半月之前 ， 富力地产两大股东李思廉、张力承诺 ， 将在未来两月内 ， 向上市公司提供80亿元港币的资金支持 。 而这笔钱 ， 源自李思廉和张力出售富力物业的100亿元人民币现金所得 。
10月4日违约的花样年 ， 同样选择了出售旗下物业公司彩生活的核心资产邻里乐100%股权 ， 这笔转让回笼了33亿资金 。
巧合的是 ， 前后脚出售物业的富力地产和花样年 ， 交易对手都是碧桂园服务 。 据不完全统计 ， 年初至今碧桂园服务大小7笔收购耗资190亿元 。
10月8日 ， 当代置业旗下的物业上市公司第一服务控股宣告停牌 ， 以待“根据香港公司收购及合并守则刊发构成本公司内幕消息的公告” 。 第一服务控股于去年10月22日上市 ， 目前市值13.7亿港元 。
有观点认为 ， 股东向公司提供资金支持 ， 不仅可以缓解公司的流动性问题 ， 还能在低迷的市场环境下的发展注入信心 。
但客观来说 ， 面对房企百亿、千亿量级的债务和紧绷的资金链 ， 股东借款显然是杯水车薪 。 例如对当代置业而言 ， 一方面 ， 相对于2.5亿美元、约合16.3亿人民币的到期债务 ， 8亿元股东借款尚不到一半还债额；另一方面2至3个月到账期 ， 远水难解近渴 。
更何况一年内到期短债超90亿元 ， 届时偿债高峰期到来 ， 新债旧债叠加 ， 远非展期可以解决 。
而房企资金受限的影响 ， 也传导到了土拍市场 。 以杭州为例 ， 这座被称为“卖地大户”的城市 ， 今年在第二批集中供地前夕 ， 突然紧急终止了17宗地块出让 。 最终摆上货架的14宗土地 ， 其中9宗地块均零溢价成交 ， 与5月份首批集中供地时的激烈状况相比 ， 降温明显 。

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