有息负债|金科股份：上半年持续高质量增长“地产+”业务启航未来可期
《投资者网》向劲静
2021年，房地产调控持续推进，住房限购、贷款集中度管控、政府集中供地，房企每走一步都需要愈发谨慎。地产行业已经从百米赛的比速度，进入到马拉松时刻的比质量、拼持久力，“高杠杆、高周转”的发展策略被“高质量”取代。
2021年也是金科地产集团股份有限公司（下称“金科股份”，000656.SZ）上市10周年的时间节点。过去十年间，金科股份实现了销售金额从2011年的134亿元至2020年的2232亿元的上升，增长超16倍。
同时，金科股份的行业排名也从曾经的50名开外，跃升到了今天的行业第一阵营。上市十年，站在新的起点，金科构建的“四位一体、生态协同”战略蓝图正从理想走向现实。在新起点之际，金科股份也在“新五年”战略规划发布后交了首份“成绩单”。
高质量稳健增长
数据显示，金科股份实现营业收入439.73亿元，同比增幅超过45%；实现净利润48.66亿元，同比增长14.26%，归属于上市公司股东净利润37.05亿元；企业毛利率与净利率均保持行业较高水平。
在2021年上半年的市场环境下，金科股份将稳健发展放在了首位，坚持去库存、调结构、降分销、抓回款，坚守利润底线，强化科技赋能，系统提升销售力，销售规模持续增长。
今年上半年，金科股份实现销售金额1025亿元，较上年同期增长18%；实现销售面积1005万平方米，较上年同期增长17%。由于这一增速是在2020年同期近千亿的基础之上实现的，因此在高基数之上的增长才具有更高的质量。
从区域业绩贡献结构来看，大本营重庆仍是稳定增长点，销售金额占比近20%；同时，重庆以外市场占比显著提高，华东地区销售金额占比更是扩大至43%，西南（不含重庆）、华中、华南销售金额分别占比12%、11%、8%。重点区域表现突出，整体表现相对均衡，企业全国化发展稳定向好。
在实现销售额稳步增长的同时，金科销售额的质量也得到了有力的保障。报告期内，金科实现销售回款997亿元，回款比例高达97%，在行业中名列前茅，这也为“稳健发展”创造了实现的前提。
除此之外，金科股份金科在投资端持续发力，提升投资质量，加强多元化拿地能力。上半年金科股份的新增土地投资金额为354亿元，接近合约销售额的35%，新增计容建筑面积835万平方米。其中，二三线（含新一线）城市的土地储备，按计容建筑面积计算占比约93%。在保证现金流安全的前提下，有效补充了优质土地资源。
持续保持“零踩线”
自去年以来，在“房住不炒”、“三道红线”等政策不断收紧的背景下，房地产行业由急速扩张向高质量发展转变。对于房地产企业而言，通过不断检视自身财务健康状况，建立强化以财务指标为核心的经营管理理念已势在必行。
作为高质量增长的典型代表，金科股份在这一方面表现优越。上半年，金科股份确定了“一稳二降三提升” 的经营策略，即稳健发展，降负债、降库存，提升盈利、核心竞争及资产运营能力。在核心指标方面，金科股份提出了主动优化财务结构，抢抓销售回款、重视现金安全，聚焦经营质效，推进公司可持续健康发展的管理办法。
得益于经营策略的转变，2021年上半年，金科股份“三道红线”监测指标持续满足“绿档”要求。数据显示，截至报告期末，金科股份净负债率降至77.08%，扣除合同负债后资产负债率降至69.55%，现金短债比为1.38。由此，金科股份2021年中期持续保持“零踩线”阵营。
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