房产证|宋都股份进退两难( 二 )


融资成本高企
宋都股份一边在杭州“扫货” , 同样还要面对业绩下行、较高融资成本的压力 。
今年一季度 , 公司营业收入、归母净利润分别实现9.72亿元、3684.81万元 , 同比分别增长14.57%和-42.28% 。 公司解释 , 主要是由于交付结转收入毛利降低所致 。
近年来 , 业绩波动就已给公司亮起红灯 。
2018年至2020年 , 营业收入分别为45.92亿元、41.67亿元和71.61亿元 , 同比分别增长67.03%、-9.26%和71.86% , 归母净利润同比分别增长164.19%、43.00%和-40.08% 。
最近两年 , 公司盈利能力下行最为突出 。 2019年至2020年 , 其毛利率从40.93%降至22.17% , 净利率由14.05%降至4.48% 。
2019年 , 公司两件大事引发外界广泛关注 。 一是公司董事长俞建午提出鲲鹏计划 , 冲击300亿年度销售目标 。 不过 , 去年公司才实现销售金额207.15亿元 , 销售面积首次突破百万平方米 , 为116.46万平米 。
另一件大事是在当年4月 , 公司股东大会授权经营管理层拿地金额“不超过300亿元” , 此后公司在土地市场大肆扫货 。 当年新增土地储备建筑面积首次突破百万平方米 , 且在当年还发力代建业务 , 获得代建项目建筑面积62万平方米 。
这直接导致公司融资规模和融资成本齐升 。 2019年至2020年 , 平均融资成本由7.35%升至8.42% 。 而2018年 , 公司平均融资成本仅6.23% 。
去年 , 公司资产负债率达到86.70% , 利息支出成为巨大负担 , 公司去年利息开支4.50亿元 , 是同期归母净利润的1.28倍 。
而且 , 在去年实施的三道红线中 , 公司已踩中两条 , 今后借贷无疑会受较大影响 。

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