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三家医美医院|房地产不香了吗？有房企一口气收购三家医美医院( 二 )


今年7月份，在回答投资者提问时，苏宁环球方面表示，截至2020年末，其控股的上海天大医院尚未产生盈利。
在苏宁环球缓慢布局的过程中，医美板块的总体表现却迎来了一波高潮，Wind数据显示，2021年初至今，医美指数涨幅逾52%。A股市场上，贝泰妮、爱美客、华熙生物等医美概念股，今年以来累涨超500%、116%、99%。
苏宁环球也在这波大涨中受益匪浅，上半年曾接连收获多个涨停板，5月中旬时股价已从年初4元左右涨至近8元，接近翻倍。6月1日，其股价站上了11.21元的历史高点。
虽然在二级市场上靠医美概念大涨，但业务发展上，苏宁环球还是离不开地产。2017~2020年，房地产业务的营收在公司总营收中所占比重皆在九成以上；其中，2020年房地产业务实现营收逾40亿元，同比增长10.8%。
但从土地储备情况看来，房地产业务对苏宁环球未来的营收贡献后继乏力，公司收缩地产业务的意图明显。从2016年起，苏宁环球已连续4年无新增土地储备，仅在2020年新增并购1个项目。“未来公司在房地产方面没有大的投资计划。”苏宁环球表示。
今年，苏宁环球还因退地产生了一笔不小的损失。苏宁环球于2021年2月份退还了安徽芜湖一宗未开发的商办地块，产生的损失金额约为2.7亿元。该公司在机构调研中解释，对于这笔损失，最终“按审计的要求损失计提在了2020年度。”年报显示，苏宁环球在2020年度实现归母净利润约10.38亿元，同比下滑15.66%。
但苏宁环球并不打算将房地产业务剥离出上市公司体系，而是要“吃老本”，以此作为医美布局的资金来源。
“公司主业房地产，近几年每年实现净利润在十个亿以上，公司拥有优质的土地储备，预期未来公司在房地产业务方面仍能够提供稳定的利润和资金支持。”苏宁环球表示，根据公司 2020年年报，其合并可分配利润还有44.85亿元，叠加规模为50亿元的产业基金，“未来可动用的投资资金将有百亿元以上的规模，可以完全覆盖医美投资资金需求。”
首创证券测算，苏宁环球项目总体货值约600亿元；由于项目获取时间较早，地产业务利润率水平高于行业均值，叠加相关城市政策，2020年其地产业务毛利率为62.9%。
尽管资金充裕，但目前没有迹象表明苏宁环球有进一步的较大动作。在调研中被问到并购情况时，苏宁环球仅表示目前成立了并购团队。
收购消息为苏宁环球带来的利好影响有限。今年6月份以来，随着医美概念的降温，苏宁环球的股价也步入下行通道。截至22日收盘时，苏宁环球涨幅为1.06%，报7.63元/股，距6月初超过11元/股的高点有不小的差距。

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