在房地产行业债务杠杆的持续拉低过程之中，行业所面临的问题愈发复杂。调控的本意在于帮助行业挤水分、排风险以及推动行业升级、发展。房地产企业在过去几十年中，也同样承担了推动国内住房市场化进程的时代使命，功不可没。
房企并非单纯逐利，肩上也有一份“保障”住房供应的责任。试想，如果没有房地产企业，仅凭福利分房，我们的住房数量与品质远远难以达到如今的水准。
我们所推出的“寻诀”系列房企报道，不仅是对企业战略及市场现状进行剖析，更重要的是要帮助企业重拾未来行业信心，客观面对整体困境，积极解决自身问题。
【 合生创展|寻诀2021丨逆流而上的合生】我们将合生创展的年度汉字定为“逆”。逆，是逆风而行，是逆流而上。
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成立于1992年的合生创展，历经近三十年发展，已逐步成为科技赋能及产业驱动的综合性投资控股平台，旗下地产、商业、基建、合生活、投资五大板块并驱发展，布局科技、养老、文旅、教育、金融等多元业态。
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2021年，在“三线四档”、土拍两集中等政策的影响下，以往的“高杠杆、高周转”模式难以为继，楼市步入下行通道。但合生创展却打破低迷市场瓶颈，实现业绩逆势增长，迎来属于自己的高光时刻。
业绩逆势增长 着力控制风险稳健经营
数据显示，合生创展前11月实现合约销售额约388.98亿，同比上升28.8%；合约销售面积约102.96万平；物业合约销售平均售价为36017元/㎡，同比上升约84.6%。
作为压舱石，地产开发主业为合生创展提供了稳定的收入和利润增长点。合生创展一贯坚持稳健经营，以资金需求来驱动销售，合理安排开发力度和供货节奏，每年根据市场需求释放明星标杆项目和流量项目，以保证收入和利润。
同时，合生创展坚持走差异化产品路线，以差异化逻辑打造精品项目，产品结构不断优化，在确保去化率加速资金回笼的同时，提升产品竞争力，实现业绩的逆势突围。
中报显示，2021年上半年，合生创展毛利率达63%，远高于行业均值30%左右。从侧面佐证了合生创展以利润为导向，盈利能力不断提升。较高盈利能力使合生创展的财务状况更加安全稳健。
截至2021年上半年，合生创展剔除预收款后资产负债率为63.2%，净负债率为66%，现金短债比为1.45。与此同时，合生创展现金及银行结余（不包含受限制现金）约428.55亿港元，较去年末上涨44.5%。可以看出，合生创展继续保持“零踩线”的稳健表现。
对此，合生创展集团住宅投资事业部常务副总经理闫家瑞表示，稳健的财务状况源于合生创展长期以来的风险管控意识。在“三条红线”出台前，合生对自身的财务指标也有相应的内部要求，始终将风险管控放在第一位，坚持比较谨慎的财务态度，保证资金安全性。在战略选择上，合生把财务安全性、利润指标看得比较重，不会因为追求高周转导致资产负债率过高，致使融资渠道受限。合生创展更注重的是在一定规模允许的范围内，尽可能地去追求更高的利润。
房企资金主要靠融资杠杆的使用和销售回款来保障。在融资方面，合生作为民营企业，其融资利率处于较低水平，这也是多年来合生债务不是大问题的原因。对于回款来讲，在制定企业销售目标和增长率时，合生会采取稳健审慎的态度把握平衡，不会过分激进，在市场下行的时候既能保持增长又能把控风险，穿越周期高质发展。
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