02 富士康IPO能过会吗？
富士康的IPO操作节奏有点极限，2015年3月6日成立，2018年2月12日递交招股书，算算时间还未满三个年头 。
你知道申报主板上市，必须满三个会计年度，然而富士康成立至今连三个自然年都未满 。为什么不能再等等，哪怕1个月就满了三个自然年，而是直接在招股书注明“公司经营时间未满三年，公司已就前述情形向有关部门申请豁免” 。
“未满三年”经国务院豁免，然后成功上市的案例不是没有，但多见于国有企业：招商证券（600999.SH）、中国建筑（601668.SH）、中国中冶（601618.SH）、中国国旅（601888.SH）、中国北车（601299.SH）、中国化学（601299.SH）、中国西电（601179.SH）、中国一重（601106.SH） 。
除了成立三年时间不满足，富士康身上还有一大推行政处罚，受海关、国家税务及出入境检验检疫主管部门的行政处罚决定共计15笔 。
首发管理办法规定写明了：最近36个月内违反工商、税收、土地、环保、海关以及其他法律、行政法规，受到行政处罚，且情节严重的，不得首次公开发行股票并上市 。
犯了1条就不让上市，何况是15条，等等，除了收行政处罚还得“且情节严重” 。我想，这就看怎么解释，怎么量化了吧 。
同样需要动用解释权，抠字眼的瑕疵，还有富士康的同业竞争 。
按惯例，上市公司同业竞争最后的解决方法，一般是注销或者合并了事 。然而富士康招股书的解决思路很清奇：承诺不做同业竞争，即：业务的区域不同，承诺只在巴西开展；业务服务下游客户不同，承诺逐步消除 。
一句话解释“承诺”——承认鸿海精密各子公司从事相同的业务，但坚决不承认构成同业竞争 。
实际上富士康是想通过抠字眼，钻《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书(2015年修订)》51条52条53条的空子，究竟什么是同业竞争，相同业务是否构成同业竞争，这些都是可以合计一二的 。
如果普通公司这样做，当然不会有好下场，但是轮到富士康就不好说了，为什么呢？
基于两岸兄弟一母同胞、血浓于水的大局观，你懂的；
基于富士康这家大型中外合资企业上市后，给其它外资优质公司的示范效应；
基于富士康等待短短1个月，就能规避成立不满三年的显著瑕疵，然而还是不管不顾的递交IPO申请，寻求有关部门豁免 。
如是，乐观者认为富士康必然过会，而且速度会非常快 。那么让我们畅想一下，富士康成功上市后，又是一番什么样的场景，它在图谋什么？
03 富士康欲去掉Apple光环
富士康让人熟知的，除了工人跳楼事件，就要数苹果代工厂的基因 。
你知道，位于郑州的富士康工场，已经成为了苹果手机生产的主要基地 。2017年富士康正履行订单的前三位均来自苹果，30.27亿美元、26.32亿美元、18.76亿美元 。对苹果的依赖远超过其它客户 。
但即使这样，富士康还是要努力摆脱苹果的巨大影响 。否则，其永远无法成为一家伟大公司，这既有有长远的考量也有短期的忧虑 。
从长期来看，代工业务在技术维度上，很难建立起统治性的优势，难以形成议价权 。2017年富士康的毛利率仅10.14%，赚的都是些辛苦钱 。当然，如果维持目前81%的负债率，短期来看ROE也相当厉害，也不失为一架赚钱机器 。
但长期呢？资本市场已经用估值给出答案 。富士康母公司鸿海精密目前市值517亿美元（折合人民币3257亿元），PE仅11.16 。难获高估值势必难以有效融资，难以有效融资就别谈转型，所以说本次IPO是关键的一步 。
推荐阅读
- 华为手机大全，华为手机各大系列详解
- 华为手机哪一款好用啊，华为手机 那个型号好用 谢谢
- 2022年手机SoC性能排名,华为最新款手机2021款mate50
- 细扒华为P10闪存门事件,华为p10闪存门解决了吗
- 华为新手机第一次充电要把电用完吗
- 华为手机浮标在哪里设置
- 华为手机排行榜 华为手机十大排行榜
- 华为c8650 华为c8650 root
- 华为手机永不休眠模式怎么设置
- 华为官网商城笔记本 华为电脑笔记本官网商城