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稳中求进|稳中求进、高质量发展，两组关键词看懂融信中国(03301)财报

8月31日，融信中国(03301)披露了2021年半年报。
尽管身处新的市场环境和发展周期，融信中国上半年的核心财务数据依然不乏可圈可点之处：规模面积有质增长，财务结构进一步优化，“三道红线”全部达标，完成全年目标的52%......
稳中求进|稳中求进、高质量发展，两组关键词看懂融信中国(03301)财报


(注：图为福州融信海纳新潮)
众所周知，一家优质房企的高质量发展背后离不开持续升级的战略规划、不断强化的运营管理、及优质土储提供的增长动能等多方面因素，因此不妨顺延这些增长因素分析一下，融信中国上半年为何能交出一份可圈可点的“成绩单”呢?
多项目热销售，筑就“稳增长”底色
今年上半年，随着房地产行业在宏观政策影响后逐步过渡到平稳期，融信中国旗下多个项目凭借优质的产品力和服务力在市场获得热销。
据财报数据显示，期内，该公司推出上海海纳印象、福州海纳新潮、连云港学院府等新盘均受到了市场热捧。其中，上海海纳印象今年首开即罄，位列上半年上海市嘉定区套数、面积和金额三方面销售冠军;福州海纳新潮位列福州市上半年销售套数第二名，销售金额和销售面积第三名;连云港学院府两次开盘即罄，第二次开盘的摇号人数高达8倍覆盖。
热销的项目也筑就了融信中国销售额稳健增长的底色。
截至2021年上半年，该公司录得合约销售额830亿元，同比增长37%，已达成全年销售目标的52%。与此同时，其还实现了84%的销售回款率以及72%的去化率，均处于行业内较高水平。此外，该公司录得合约建筑面积约403万平方米，平均合约售价为每平方米20,564元。
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大幅增长的销售额也带动融信中国上年核心财务数据有所提升——期内，该公司实现收入为217.39亿元，同比增加3.20%;实现毛利为达21.75亿元，净利润为10.40亿元，归母净利润为6.85亿元。
需要指出的是，融信中国核心财务数据稳健增长的背后亦是财务结构的进一步优化。
据财报数据披露，今年上半年融信中国的净负债率为75%，相较于2020年底指标进一步下降8个百分点，同时亦远低于中国指数研究院披露的2020年大陆在港上市公司的平均净负债率81.9%。与此同时，该公司的融资成本也不断走低，进而凸显较强的融资优势。据悉，得益于对财务管理的优化，今年上半年，融信中国的平均融资成本进一步降低至6.52%。
净负债不断下降，融资成本进一步走低，这也意味着融信中国的资金流动性进一步变强：据悉，期内该公司的现金余额约321.83亿元，流动资产总值则为2178.84亿元，资金较为充裕，短期偿债无压力。
在这其中，由于融信中国的财务结构进一步优化，该公司上半年“三道红线”继续实行全达标的目标：据悉，期内，融信中国的净负债率为75%，扣除受限资金后现金短债比为1.09，扣除预收账款的资产负债率为69.7%。
基于上可知，稳健增长的核心财务数据、资金较为充裕的现金流水平及不断优化的财务结构都在在一定程度上促使融信中国上半年交出了一份亮眼的“成绩单”。
除此之外，上述业绩表现也让融信中国频频获得国际国内评级机构认可。穆迪发布评级报告表示，维持公司“B1”企业家族评级，展望保持“稳定”;标普和惠誉分别维持对融信的评级B+与BB-;中诚信、中证鹏元、东方金城确认融信债券信用等级为AAA，评级展望为稳定。
聚焦长三角，优质土储释放增长潜力
土储是房企的“生命线”，大概是所有房企心照不宣的共识，其量的多寡、质的高低，不仅是衡量房企中长期核心竞争力的重要指标，也是决定房企后续成长空间和利润水平的关键因素。

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