另一方面是做市提供了新三板所稀缺的流动性：想买就能买，想卖就能卖 。而流动性毫无疑问也是有价格的 。因而上述的估值提升大大提高了股东持有股份的收购价值 。这里说一句题外话，以市值衡量的财富实现方式不是股东把股票全部抛掉，如果这么做的话股票会被砸到白菜价，市值指的是如果外部投资者要收购这家公司所需要的价格 。因此公司的整体收购对价也提高了，对于一些小而精又想卖身的企业，三板毫无疑问是有价值的 。
(4)提升知名度和投资者能见度当一家企业登陆三板时，它获得的是券商、会计师、律师和股转公司的隐藏信誉保证，投资者的寻找上面也会更为便利 。由于公司的信息已经在一个全国性平台上面进行展示，因而公司在经营情况良好的前提下，寻找投资者毫无疑问是有优势的 。而且就我个人目前所知，已经有不少券商的资管子公司或者基金开始募集新三板投资基金，针对三板企业进行精选投资 。
未来也许三板公司的融资功能确实可以的得到提升 。另外，由于公司在一个全国性市场展示了自己，对于企业形象和员工的认同都是有帮助的，这个比较虚就不展开叙述了 。(5)作为IPO的检验可以通过新三板的全过程检验公司团队，检验中介机构服务水平，看看市场对公司的认知程度 。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业来说，在审核的力度上肯定会有所不同，尤其是未来审核下方交易所之后 。
至于转板通道，我建议非互联网企业不要太把这个当一回事，很难 。新三板的未来新三板之前，中国的民营企业主要分为两种，上市企业和非上市企业 。上市企业的融资便利性，公司的股权支付价值(股权激励和并购)，人才的认同程度在同等经营情况下都远远高于非上市企业，这种鸿沟也是导致造假上市的一个重要诱因 。而新三板提供的是一种多样化、多层次的资本市场路径，可以通过新三板这个大的市场一步步向上升级，从协议转让到做市转让，再到未来的竞价交易 。
每一步都会得到渐进的提升和发展，乐观地说，如果竞价交易板块的投资者准入门槛降低到5~10万元的量级，那么可以说和创业板的区别也不大了 。由于新三板的准入门槛可以说只有规范的要求而没有什么业绩指标的要求，任何企业都可以在协议转让层次挂板，而相对优秀的企业会脱颖而出上升到做市转让，未来再上升到竞价交易，这个过程中相对专业的投资者用脚投票，产生了一个良性的优胜劣汰的机制，对于促进整个商业系统的繁荣是具有重要的意义的 。
说点虚的债权融资是有举债上限的(资产负债率)，而且要用现金还 。这也决定了能使用债权融资的企业都需要较好的稳定现金流，但是对初创企业等中小企业来说这是很难做到的 。这种内在的矛盾导致中小企业贷款风险很高，高风险需要用高利率来覆盖 。而真正出了风险跑路的人还不上钱，反倒是正常经营的中小企业来承担高利率来弥补跑路的中小企业带来的损失，这种机制会导致企业家的逆向选择，鼓励不做好人做坏人 。
疫后的全球中小企业倒闭潮和失业潮，我们准备好了吗？
文章插图
疫后全球的中小企业倒闭潮和失业潮，愚见以为是必然的，而且这个潮，因为不是发展和向上，所以无需准备，倒就是了 。面对这个推倒重来，重新洗牌的机会，倒是要有所准备的，以期打好下一副牌 。以目前疫情而论，我国应当具有最好的机遇，因为我国的战疫与防控是做得全球最好的 。愚见以为对于疫情造成的损失除了尽力止损之外，已无患得患失之必要 。
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