第一个“退群”的小米友商出现了小米科技

文章图片

文章图片

在小米汽车的强力冲击下，第一个“受害者”出现了。
5月7日，吉利汽车宣布将对新能源汽车品牌极氪私有化，价格为每股ADS 25.66美元，总报价65亿美元。相较过去30个交易日的均价，吉利这份报价溢价20% 。
极氪成立于2021年，从吉利拆分后， 2024年5月登陆纽交所。上市仅一年后，极氪就进入了私有化退市流程，在造车新势力中颇为少见。
按照吉利方面的说法，极氪私有化、回归吉利，是为了进一步落实去年9月发布的《台州宣言》，聚焦汽车主业，提升资源利用效率，深化品牌协同，强化吉利汽车的全球竞争力。
但更直接的原因或许是，这家被吉利寄予厚望的造车新势力，上市后股价长期低迷。
极氪上市首日表现惊艳，相较21美元的发行价，收盘大涨约35% 。但随后一年间，极氪股价起起伏伏，一度触及13美元的低点，最高也不过33.32美元。在宣布私有化前，极氪股价在20美元上下徘徊。
股价上不去，意味着极氪难以从二级市场融到大笔资金。与此同时，跃出吉利羽翼、独自面对市场的极氪，没能挡住小米等对手的凶猛进攻，保持独立公司上市地位的意义变小。
整个2024年，极氪总销量超22万辆，同比增长87% 。但亮眼成绩背后，两款主力车型——大中型猎装轿跑001和中型轿车007的销量高开低走，竞争压力明显。
其中，极氪001去年1月的销量接近5300辆， 6月稳步攀升至1.4万辆，下半年却一路走低， 12月回落至7700辆。 007在1月售出5800辆，这也是新车上市首个交付月；随后一年逐渐下滑， 12月跌至不足2500辆。
进入2025年，两款车的颓势仍在延续。今年1~3月， 001月销量从超4300辆跌至不足3000辆；007每月售出1000多辆，逐月小幅上涨，但与去年同期相比下滑明显。
001和007去年贡献了极氪2/3销量。两款车型表现欠佳，拖累整个公司的表现。今年前4个月，极氪累计售出5.5万辆车，年度目标完成度约17% 。
作为“村里首个大学生” ，极氪曾被视为国产高端新能源车的代表，产品力出众的001让极氪收获了一众拥趸， “豪华+高性能”成为极氪的醒目标签。
但最近一年多，新能源车企纷纷推出20万~30万元价位的新车，比如小米、蔚来、小鹏、智界、比亚迪、智己等。这些新车既有强劲的动力和出色的操控性，又有车舱内的“冰箱彩电大沙发” ，与极氪形成直接竞争。
尤其是小米SU7 ，这款车的定位和定价与极氪001/007接近，被视为后者的最大对手。去年7月，小米宣布SU7单月交付破万辆；同一个月，极氪001售出9300多辆，相比6月的1.4万辆大幅下跌。

小米汽车冲击波的另一面是，小米去年只做了纯电轿车，尚未触碰SUV市?。患碭和7X两款SUV的销量持续走高，新发布的7X迅速攀升至月销1万辆左右。
不过，小米将于今年年中发布首款SUV YU7 。届时，极氪在SUV市场有可能面临与轿车类似的巨大压力。
在这样的背景下，极氪启动私有化，重回吉利体系。而在今年2月收购领克时，极氪科技集团CEO安聪慧在内部信中称，极氪将主打30万及以上市场，以中大型车为主——这是一块尚未被小米纳入射程的细分市场。
面对一飞冲天的小米，极氪阻击未果、销量下滑后，悄然选择“退避三舍” 。开国产高性能车风气之先的极氪，俨然成为小米汽车的第一个“受害者” 。
A
在小米汽车正式发售前后，极氪已经意识到SU7的巨大威胁，并全力阻击，效果却不尽如人意。
在产品侧，极氪大幅加快“上新”速度，尝试提前卡位。
2023年12月27日，极氪发布纯电轿车007 。这款车型的外观和内饰设计偏向运动，动力强大，四驱版本的零百加速仅2.84秒，接近超跑水平，售价却仅需21万~30万元。
一天后，小米举办技术发布会， SU7正式亮相，同样是一款运动轿车。极氪选择小米发布会前一天推出竞品车型007 ， “狙击”对手的意图十分明显。
除了瞄着SU7打的007 ，极氪自家标杆001也加入了这场卡位战。
2024年2月底，极氪推出新一代001 ，车身、底盘、三电、智驾、座舱等均有显著提升，价格却比老款低了3万~5万元，起售价拉低至26.9万元，从三十万元级别杀入二十万元。
一个月后，小米SU7正式上市，定价21.59万~29.99万元。极氪除了007与之对标，降价后的新款001也有一战之力。

但局势并没有朝着有利于极氪的方向发展。当年7月，小米SU7单月交付过万辆，极氪001的销量却在下滑。 8月，极氪发布2025款001/007 ，距离年初的新车发布仅有半年多。
由于车型迭代过快，一些老车主觉得遭到极氪“背刺” 。但对于彼时的极氪来说，发布新车、重振人气和销量，才是更重要的事情。
在营销侧，极氪高管频繁发声，吉利管理层也参与其中。
2023年底小米汽车刚刚亮相时，曾在多个城市包下巨型广告屏，向比亚迪、蔚小理、华为等企业“致敬” ，但吉利和极氪未在其列。吉利高管杨学良彼时表示：“人要是总想着被致敬就完了，但人要是总想着致敬别人也没啥出息。 ”
同一时间，吉利麾下的星纪魅族CEO沈子瑜在朋友圈转化小米汽车与极氪的对比，称“这两个车的审美是一个档次吗？”
到了次年2月新款极氪001发布，极氪副总裁林金文称，极氪需要学习小米的营销，但“从主要技术成员构成看，小米就是向我们学习的，一定程度也是向我们致敬的。 ”
进入2025年，极氪高管的一些刺耳言论，被外界解读为暗讽小米。
比如，今年2月，极氪副总裁朱凌回复一条小米YU7的微博评论时称， “这个行业以前是以抄袭为耻的。 ”而在4月中旬的极氪四周年活动上，他又引用倍耐力公司的广告语，称“不受控的马力一文不值”——半个月前小米SU7发生惨烈事故，导致3人死亡。
为了阻击小米，极氪在产品和营销上都下了功夫，一系列动作声量不小，但未能反映到销售表现上。一年过去，小米SU7销量节节攀升，极氪001/007却明显下滑。
这并不难理解：就产品而言，极氪001/007与小米SU7各有千秋，大体处于同一档次，谈不上谁压倒谁；而在营销上， “雷神”坐镇的小米远胜于包括极氪在内的所有新势力。极氪没能在产品上建立绝对优势，营销又打不过，蛋糕自然就被小米分走了一部分。
B
被小米挡住上升道路后，极氪通过发布新车，整体销量仍在提升，但在资本市场上并没有得到青睐。如今，吉利谋求将极氪私有化，可被视为小米汽车“蝴蝶效应”的余波。
极氪股价过去一年的走势，基本上与其新车发布节奏，以及竞争对手的动作相关。
去年5月，极氪刚刚登陆美股时，首日大涨35%至28.26美元，势头颇为惊人。但好景不长，极氪股价旋即掉头向下， 8月中旬一度下探至13美元。这三个月，恰恰也是小米SU7发布、销量快速爬坡的阶段。
随后半年多，极氪展开全面阻击，一边更新主力车型，推出2025款001和007 ，一边拓宽SUV产品矩阵，当年底推出中型SUV 7X 。整体来看，这些新车的口碑和热度都不算低。
但与此同时，竞争对手也在快马加鞭。小米加紧扩充产能，月交付量从1万辆进一步提升至2万辆；特斯拉、智界、蔚来、智己等潜在对手也在调兵遣将。极氪面临的战争态势更加激烈。
这种喜忧参半的竞争格局，导致二级市场投资者态度割裂，并反映在去年下半年至今极氪起起伏伏的股价上。多数时候，极氪股价都在20~30美元区间波动。
美股投资人并不青睐极氪。从市销率来看，极氪仅为0.6倍，也就是说市值仅相当于年销售额的60%；这一数字远低于小鹏的2.6倍、理想的1.1倍，甚至低于蔚来的0.8倍。
极氪股价无法继续向上突破，带来一系列连锁反应。后果之一是，极氪就算留在美国股市，能够融到的钱也十分有限。

极氪一年前冲击上市，本身就做了比较大的估值折让：IPO估值仅51.3亿美元，相比A轮130亿美元估值缩水近60% 。打了个狠折的发行价，让老股东对于IPO态度谨慎，不肯出售太多股份；极氪原本计划募资10亿美元，最终仅募集4.4亿美元。
IPO没能完成预期募资目标，倘若上市后股价飞升，那么极氪尚可通过发行新股等方式，从二级市场汲取更多资金；但一年过去，极氪股价始终不温不火，这条弥补之路也很难走通。
更何况，作为美股上市公司，极氪需要根据美国证券交易委员会的条条框框，改进公司治理架构和财务规程，按季度披露业绩，并不定期公布公司的大事小情。对于尚处于投入期、每年亏损几十个亿的极氪而言，这并不能带来实际好处，却会因为透明度的提高，让企业承受更大的外界压力。
另一方面，极氪当年从吉利分拆、赴美上市，本就是为了打通更多融资路径，减少对集团输血的依赖。上市一年，极氪减亏成绩斐然，但2024年依然净亏损57.9亿元；再考虑到极氪截至2024年底不到90亿元人民币的现金储备，极氪手头不算宽裕。
在此情况下，极氪没有必要死守美股、等待“天亮” 。启动私有化、回归吉利帐下，继续从集团获得资金、资源的支持，显然是更合理的选择。
事实上，极氪从未真正走出吉利，而吉利也没有真正“放飞”极氪。如果在外“混得不好” ，极氪回归吉利几乎是板上钉钉。
吉利四年前成立极氪后，提供了资金、资源、技术等全方位扶持。它将耗费200多亿打造的SEA浩瀚架构授权给极氪，还以OEM方式提供代工，帮助极氪省去了大笔研发、建厂费用，还帮极氪搭建了充电站网络。
另一方面，吉利2022年之后向极氪提供了上百亿元长期贷款，并借助应付账款账期等财务手法，大大减轻了极氪的现金流压力。这也是极氪资金紧张，却没有断裂风险的原因。
去年极氪IPO ，吉利汽车认购了2.7亿美元，占4.41亿美元总融资额的六成以上。这导致极氪上市后，吉利所持股权不但没有稀释，反而升至55.3% 。
极氪此次私有化回归，年初就有征兆。
今年1月，极氪合并吉利旗下的领克，新成立极氪科技集团。新公司进行品牌整合后，联合采购合并BOM成本将降低5%~8% ，产能利用率将提升3%~5% ，合并研发投入通过研发协调降低10%~20% ，职能支持部分费用降低10%~20% 。
这场交易后，极氪股价短暂冲高至30美元上方，但3月中旬后又跌回低位。这或许是促使吉利结束“亲儿子”的海外漂泊，将其迎回家族的最后一根稻草。
另一边，吉利也需要极氪的回归。
吉利长期存在市值倒挂的难题。 2024年，吉利总收入突破2400亿元，归母净利润166亿元；当下市值却不到1800亿港元。作为对比，比亚迪去年营收7771亿元，归母净利润402.5亿元，市值却高达1.1万亿港元，市盈率24.5倍。
吉利市值倒挂，缺少高人气的新能源品牌“撑门面”是原因之一。把极氪私有化、拿回来，除了推进所谓“一个吉利” ，资本故事也更容易讲得通，困扰已久的倒挂问题也有望缓解。
C
极氪和吉利，乃至更多车企，正面临一个逐渐显露的新问题：小米做了怎么办？
就产品、技术、价格等维度而言，小米SU7乃至即将发布的YU7 ，远远谈不上天下无敌。特别是智驾，一场惨烈事故，让小米在这一关键能力上遭遇不小挫折。
但小米汽车的真正刀锋，在于以雷军为中心的“现实扭曲力场” 。
这原本是乔布斯和苹果的专利，后来被马斯克学了去，如今雷军和小米也学到八成功力。 “雷神”的一言一行，甚至一颦一笑，都会成为网络热议的对象；随之而来的流量风暴，足以让潜在消费者忽视产品本身的长短优劣，转化为小米车主和拥趸。
对于习惯了一板一眼做广告，邀请明星搞营销的车企而言，小米以企业家个人形象为锚点构建营销策略和打法，无疑是一场领先“版本”的降维打击。面对这样的对手，其他车企在营销层面几乎没有还手之力，只能目送小米SU7一骑绝尘。
在小米SU7狂飙突进的一年间，极氪并不是唯一的“受害者” 。蔚来、智界、阿维塔、智己等新势力摩拳擦掌，均打算在20万元级别高性能车领域有所作为，但没有一家能够抵挡SU7之锋芒，对标车型的月销量常常只有一两千辆。

能够免疫“雷神打击”的，只有特斯拉、比亚迪等少数车企：前者有马斯克来搅动乾坤，后者胜在价格实惠、用户基数大。
其他车企难以在小米的舒适区硬碰硬，只好继续走差异化的路，要么聚焦于增程式，要么绕过20万元价格区间，做更贵或更便宜的车型。
打不过就绕过，似乎也是极氪的新竞争策略。极氪此前宣布，将主打30万元以上市?。徊仿废咄忌?，除了上海车展亮相的“杭州湾库里南”9X ，还有一款体型略小的SUV将在下半年发布。这是小米暂时没有触碰的细分市场。
不过，顺风顺水多年后，小米汽车刚刚遭遇了“现实扭曲力场”的反噬。
今年4月，小米交付2.8万辆，依然属于第一梯队，但比3月下滑约1000辆。
此外，小米SU7 Ultra被曝出限制动力输出，车主需要达到赛道成绩才能解锁；发动机盖的碳纤维板也被曝出只有装饰效果。小米不得不出面致歉，宣布暂停新版本软件的OTA ，并给选装碳纤维板的用户积分补偿。
小米汽车稍稍放慢了脚步，也让其他车企看到了难得机会。
以智驾为例，小米等车企纷纷将智驾改为“辅助驾驶”后，只有华为ADS尚未改名。这显然暂时成为鸿蒙智行的独占优势。
而从细分车型来看，小米目前只做了中型轿车和SUV ，对于小微车型、大型轿车和SUV、硬派越野、MPV、皮卡等，以及增程式车型力有不逮，产品矩阵留有大量空白。相比之下，不少车企已经形成较为完备的布局。
在雷军的“现实扭曲力场”加持下，小米汽车风头正劲，就连背靠吉利的极氪都难以正面对决。但如今，小米汽车遭遇舆论风波，产品也远未做到全面覆盖，而这正是极氪们在转向错位竞争后，需要把握的关键时间窗口。
参考资料：
海豚投研，《极氪：上市不到一年， “纯电黑马” 为何选择私有化退市？》
市界，《极氪给小米汽车出了个难题》
爱驾天下，《“极米”的恩怨情仇，炸出了圈内焦虑》
21世纪商业评论，《开价470亿，李书福私有化极氪》
【第一个“退群”的小米友商出现了】新摘商业评论，《估值缩水60% ，极氪上市真的被高估了》

第一个“退群”的小米友商出现了

推荐阅读

干墨鱼和什么炖汤最好,怎样泡发墨鱼干

拼多多绑的qq怎样改成微信

屏幕保护膜新贴法

紫娇花的养殖方法和注意事项？

仰韵文化是什么

风起洛阳原著小说叫什么？《风起洛阳》剧情讲什么故事？

最大的自然数是多少最大的自然数存在吗

弱电箱安装高度是多少

杭州临平区水汀人家人才公寓可以租多久？

梦见铁丝梦见铁丝是什么意思

潘志勇，奇妙的时光之旅宋乔乔和潘志勇是父女关系吗

华为荣耀flypods3，华为荣耀3值得买不学生党小米买不到我就想到这个了

连花清瘟颗粒可以用什么药代替

安徽物产资源有哪些，安徽风光与物产的资料？

荣耀归来是什么游戏,王者荣耀酒厂商标案

济南外国语学校官网，备考济南外国语学校