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摘要：此前营收同比增速持续下滑 ， 以及……（欢迎关注杠杆地产）
撰文|杆姐&编辑|雯雯
大鱼吃小鱼的时代来了 。
2022刚开年 ， 大佬华润的存在感很高 。 先是月初 ， 华润万象生活10.6亿元要收购禹洲集团旗下禹洲物业服务全部已发行股本；
接着临近年关的1月20日 ， 华润万象生活又官宣 ， 计划收购中南服务全部股权 ， 收购代价不高于22.6亿元 。
敢于在周期底部频频出手 ， 杠杆地产觉得都是真的“勇士” 。 同时也不禁让人想了解 ， 华润万象生活 ， 到底有多“壕”？
1、亮眼背后
时间退回到2020年8月26日 ， 彼时正式物业股上市的高潮期 ， 华润也不例外 。 2020半年报发布当天 ， 华润置地对外发布：正考虑分拆物业管理和商业运营服务独立上市 。
5天以后的8月31日 ， 华润万象生活便向港交所递交招股书；
11月8日 ， 华润万象生活通过港交所聆讯；
12月9日 ， 华润万象生活在香港联交所主板正式开卖 ， 发售定价22.30港元每股 。 这距离其放风上市才3个多月时间 ， 速度堪比坐飞机 。
再想想2次招股书都失效的禹洲集团物业“禹佳生活服务” ， 真是让人唏嘘：血统不同、规模不同、质地不同 ， 两种迥然的结局 。
华润万象生活官网显示 ， 其商管业务聚焦高端与品质购物中心赛道 ， 其中“万象城”、“万象天地”、“万象汇”三大商业产品线；物管业务重点布局住宅、城市公共空间、写字楼及产业园三大核心赛道 。
背靠母公司世界500强华润集团 ， 华润万象生活在物管领域也是妥妥的大佬 。
截至2021年6月30日 ， 华润万象生活提供物业管理服务的住宅及商业物业建筑面积约1.36亿平米 ， 提供商业运营服务的购物中心及写字楼建筑面积约840万平米 。
营收方面 ， 最新2021半年报显示 ， 其2021前半年的增速还可以 。 营收40.14亿元 ， 同比增长28.09%；归母净利润8.06亿元 ， 同比增长138.07% ， 毛利率32.3%、净利率20.07%也处于历史高位 。
现金流方面 ， 华润万象生活2021上半年的现金及现金等价物有124.57亿元 ， 也处于历史高位 。 融资活动产生的现金流量净额略显逊色 ， 为-1.96亿元 。
虽然2021年报还没出 ， 但从半年报里 ， 杠杆地产隐约可以感觉到2021年的华润万象生活是元气满满的 。
2、此前营收同比增速持续下滑 ， 以及……
如果把时间线拉长 ， 按年度来看 ， 情况似乎又有点不一样 。
【茂名|22.6亿元！吃掉中南服务，华润万象生活收购“治病？”】比如营收同比增速 ， 如下图东方财富数据显示 ， 2018年-2020年这三年里 ， 华润万象生活的该项数据呈阶梯状下滑 ， 虽然2021上半年恢复了一些 ， 但离高峰期的40%+增速仍有距离 。
归母净利润又是另一番情况 ， 如下图 ， 3年间波动较大 。 2018年为8.9% ， 2019年降至-13.7% ， 2020年回升至124.07% 。
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