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蓝蓝|“双雄”变“双熊”！股东减持致股价大跌，儿童零食赛道能否改善

蓝蓝|“双雄”变“双熊”！股东减持致股价大跌，儿童零食赛道能否改善
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三只松鼠与良品铺子遭遇股东减持而股价大跌 ， 儿童零食赛道能否推动二级市场改善呢？
文/每日财报 楚风
10月8日 ， 国庆节后A股市场三大指数涨跌不一 ， 盘中强势震荡 。 其中 ， 上证指数收涨0.67% ， 深证成收涨0.73% ， 而创业板指微跌0.04% 。 此间 ， 食品饮料板块领涨 ， 收盘涨幅达到2.63% 。
在食品饮料普涨的背景下 ， 良品铺子、三只松鼠逆势下挫 ， 跌幅分别为3.65%、7.52% 。 究其原因 ， 此两家公司股东均抛出减持计划 ， 高瓴系拟减持良品铺子2406万股 ， IDG系拟减持三只松鼠7366万股 。
《每日财报》注意到 ， 2020年被认为是儿童零食的元年 ， 资本纷纷争抢儿童零食市场 ， 各大零食品牌均有所部署 。 良品铺子和三只松鼠作为儿童零食领域的头部企业 ， 有望在儿童零食细分赛道迎来新的发展阶段 。
“双雄”变“双熊” ， 惨遭股东轮番减持
2021年中期以来 ， 受业绩不及预期等因素影响 ， 食品饮料（BK0438）跌跌不休 ， 最低从26600余点跌至23100余点 ， 现已震荡回升至25100余点 。 此间 ， 良品铺子、三只松鼠股价在节前有所回升 ， 节后却迎来“双杀” ， 原因均指向股东大额减持 。
9月30日晚间 ， 良品铺子发布股东减持计划公告 ， 珠海高瓴天达股权投资管理中心(有限合伙)、HHLPPZ(HK)Holdings Limited、宁波高瓴智远投资合伙企业(有限合伙)(其为一致行动人) ， 拟减持公司股份数量合计不超过2406万股 ， 合计不超过总股本的6% 。 此等股份均来源于公司首次公开发行股票上市前持有的股份 。
良品铺子在2020年2月份登陆资本市场 ， 发行价格为11.90元/股 。 虽然良品铺子股价已从68.83元/股高点跌至当前的37.20元/股 ， 但相对于发行价格还是浮盈不少 。 而在9月24日和27日 ， 良品铺子股价还出现两次涨停 。
事实上 ， 这已不是高瓴系年内首次减持良平铺子 。 早在3月22日至8月26日 ， 高瓴系就减持1078万股股份 ， 减持比例为2.69% ， 减持价格区间为33.07元/股至53.19元/股 。
无独有偶 ， 三只松鼠也遭遇股东减持而致股价大跌的情况 。 9月30日晚间 ， 三只松鼠也发布股东减持公告 ， IDG旗下基金NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED拟减持不超过2406万股 ， 即不超过不超过总股本的6% 。
《每日财报》注意到 ， 3月30日至9月2日 ， NICE GROWTH LIMITED及其一致行动人GAO ZHENG CAPITAL LIMITED已减持三只松鼠1342万股 ， 占公司总股本的3.36% 。
有趣的是 ， 良品铺子和三只松鼠股东似乎存在某种巧合 ， 本次减持数量均为不超过2406万股 ， 合计不超过总股本的6% 。 两者在今年初均出现相关股东减持的情况 。
“坚果双雄”业绩对比如何？
同样是遭遇股东大额减持 ， 但良品铺子和三只松鼠股价下跌不一 ， 前者跌幅为3.65% ， 后者跌幅为7.52% 。 经过股价回调后 ， 良品铺子和三只松鼠估值较为接近 ， 前者市值为149.2亿元 ， 后者市值为142.6亿元 。 那么两者业绩对比如何呢？
从盈利能力来看 ， 三只松鼠明显优于良品铺子 。 据2021年中报显示 ， 三只松鼠实现营收与净利润分别为52.61亿元、3.518亿元 ， 而净利润率为6.69% ， 净资产收益率为16.14% 。
对比之下 ， 2021年中期 ， 良品铺子实现营收和净利润分别为44.21亿元、1.920亿元 ， 计算下来 ， 净利润率为4.38% ， 净资产收益率为8.81% ， 明显低于三只松鼠 。
如果对比成长性 ， 良品铺子则表现更好 。 2021年中期 ， 良品铺子实现营收与净利润增速为22.45%、19.29% ， 而三只松鼠实现营收与净利润增速为0.17%、87.32% 。 此间 ， 三只松鼠第二季度业绩录得亏损 ， 而良品铺子第二季度业绩仍实现正增长 。

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