如果看总负债 ， 更是高达1800亿元 ， 比2020年末增加了近400亿元 ， 其中约有162亿元是合同负债增加的 ， 其他主要增加项除了借贷外就是贸易及其他应付款 。
对了 ， “小债看市”统计 ， 目前宝龙地产存续数只美元债 ， 存续规模超20亿美元 ， 其中将有两只合计5亿美元债于年内到期 。
图表来源|小债看市（特此感谢）
年报挨个披露了每一笔债务 ， 包括美元债务 。
如下图 。
还有一些我就没一一截图 ， 上图供杆友理解 。
2、经营不易
根据2022年4月宝龙地产的未经审核营运数据 ， 当月宝龙地产合约销售额30.96亿元 ， 前4月合约销售为152.11亿元 。
目前（截至2022年6月8日下午13点） ， 宝龙地产尚未披露5月销售数据 。
按照中国指数研究院的数字 ， 杠杆地产看到 ， 宝龙地产1-5月销售额190.2亿元 ， 同比减少55.2% ， 当月排43名 。
应该说 ， 这个情况没有任何意外、大惊小怪 ， 几乎很少有房企例外 ， 大家都是这样 。
而没有较多的销售额 ， 现金流怎么维持、债务压力如何对付？
和其他大部分房企一样 ， 杠杆地产从宝龙地产2021年年报中 ， 看到了诸多以降为主题的数据 。
这一个观察 ， 此前我也写过 。
比如营业收入同比增速12.4% ， 似乎是近9年来仅次于2017年的第二低 。 比2020年低了20多个百分点 。
图表来源|同花顺（特此感谢）
不过宝龙地产营业收入能增长已经很不错 ， 之前地产年鉴里还写了很多负增长的房企 。
毛利润宝龙地产2021年也降了 ， 数据为125.19亿元 ， 同比降幅2.3%；净利润73.36亿元 ， 同比降幅16.78% ， 归属净利润降幅1.66% ， 为59.92亿元 。
有意思的是2020年宝龙地产的非控股权益应占利润似乎异常地高 ， 为26.71亿元 ， 2019、2021年分别为19.07亿元、13.06亿元 。
同样下降的是宝龙地产的毛利率和净利率 ， 2021年分别为31.37%、18.38% ， 同比分别下降约5、6个百分点 ， 这个降幅放在2021年其实也还好 。
另一降幅明显的是拿地 。 2021年宝龙拿地29块 ， 总建筑面积约534.38万平米 ，同比大幅减少43.2% 。 按面积计算 ， 其全口径拿地销售比从去年同期的1.76明显下滑至0.83 。 这也是大部分房企的过冬手段 。
值得注意的是 ， 宝龙2021年新拿的地里很多都是三四线城市 。
再就是财务方面 ， 2021年宝龙地产的现金及现金等价物及受限制现金同比减少11.3% ， 为250.68亿元 。
融资成本降了一点点 ， 从2020年的6.44%降到6.42% ， 这个数据对于民营房企来说 ， 还算马马虎虎不错了 。
3、资产处置、债务展期、债务置换很重要
2022年4月初 ， 杠杆地产注意到 ， 宝龙地产曾发布一则公告 ， “海外监管公布偿还于2022年到期的3.9%优先票据的资金汇款” 。
如下图 ， 我们注意到 ， 这笔优先票据2亿美元 。
这其实说明一个浅显的道理 ， 在有办法的情况下 ， 谁都不想违约 。
这事关信用 ， 事关未来的机会和前途 。
如杠杆地产上文所述 ， 宝龙地产的压力是显著的 。
销售都别说增长 ， 短期要回正也是不容故意的 ， 那么应对债务压力 ， 可能的办法无外乎资产处置、债务展期、债务置换等 。
比如宝龙商业决定 ， 终止收购宝龙旗下这栋位于上海的办公大楼 ， 假设近期可以卖给其他竞购者 ， 还行 ， 假设卖不出去 ， 那意味着资产处置的进度似乎不理想 。
据悉 ， 这楼准备的交易代价是8.68亿元 。
放在好的历史光景 ， 不就8、9亿元 ， 但是放到现在大概是另外一个概念 。
推荐阅读
- 广州市|一位30岁北漂男孩的独居生活，虽然一个人住，却也很幸福
- 购房置业|青岛契税打6折？？？救市利好频出时到底要不要买房？
- 广州市|先有中式婚礼的豪气，后有中式婚房的霸气
- 楼市|利好频出！2022年，楼市下半年悬念揭晓
- 广州市|价格这么低？杭州丁桥的房子到底能卖多少钱？
- 广州市|房地产业定位也是实体经济，2022年房地产将走向何处方？
- 房贷利率|楼市利好频出，三大置业定律教你选到好房
- 广州市|比肩天河商圈，万博凭什么？
- 广州市|糟心！花103万元买回来的房子竟然是“凶宅”？！女子怒告卖家要求退房……
- 广州市|万万没想到广州的房子也这么难卖！