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肥西|全力保物价！降息落空，央行单独松绑房贷，楼市进入“拔河比赛”( 二 )

肥西第一名


这里要跟大家聊我们的货币机制 ， 从央行到商业银行 ， 再到企业和个人 。
央行负责制定政策利率（也就是OMO逆回购利率、MLF利率）——再传导到银行间市场（也就是DR007）——最终到实体的存贷款利率（也就是LPR） 。
还举原来的例子吧 。
银行是一群孩子 ， 央行是这一群孩子的妈妈 。
孩子们的零花钱 ， 不是白给的 ， 是妈妈借的 。
既然是借的钱 ， 那就有不同的期限和价格 ， 这就是MLF的利率 ， 每个月16号会公布 。
如果孩子借的钱本来就贵 ， 那大家自然都会省着点花 。
有的孩子缺钱了 ， 有的孩子手里还有富余 ， 孩子们之间也可以互相拆借周转 ， 这就形成了银行间的利率 ， 也形成了每个月20号公布的LPR报价 。
借的钱贵了 ， 买零食也是扣扣搜搜的 ， 借的钱便宜了 ， 花起来也会大手大脚 。
这个例子中 ， 蓝白打了个不太恰当的比方 ， 但也可以表达出我想要表达的意思：
从根上来说 ， 央妈的政策利率高低 ， 是决定LPR报价 ， 进而决定房贷利率的核心因素 。

原来房贷利率是跟着LPR走的 ， LPR是跟着政策利率走的 。
现在 ， 央行在不用降政策利率 ， 也就是MLF的情况下 ， 绕过5年期LPR的报价 ， 定向降房贷利率的下限 ， 把决定权交给各家银行 ， 各个城市 ， 堪称高明 。
明明是降息就能解决的事 ， 为什么央行要费这么大劲呢？
蓝白提供两个视角：
一 ， 降息的空间很窄了 。
二 ， 4月的金融数据 。
先说第一个：降息空间 。在一季度的货政报告里 ， 央行提到了两句话：“密切关注主要发达经济体货币政策调整 ， 兼顾内外平衡” 。
还有“密切关注物价走势变化 ， 支持粮食、能源生产保供 ， 保持物价总体稳定” 。
美联储货币紧缩的步伐很猛 ， 全年可能加息7次 ， 全球主要国家都步入了加息周期 ， 人民币不可能独善其身 。
更何况 ， 在多次降息降准之后 ， 银行手里已经不缺钱了 ， 加上俄乌局势导致的原油、天然气、小麦、玉米 ， 化肥价格飙升 ， 今年央行的首要目标 ， 一定是币值和物价的稳定 。
这种局面下 ， 与其动用降息这种“牵一发而动全身”的大招 ， 还不如直接降房贷利率 ， 也说明了房地产的重要程度 。
房地产 ， 现在成啥样了？这就需要聊第二个视角：4月的金融数据 。
这份数据 ， 包括4月的PMI数据出来后 ， 很多朋友都催更了 。
我本来想单独写一篇 ， 可想来想去 ， 4月实在太特殊了 ， 短期的扰动 ， 剧烈的变化 ， 大家早都有预期了 ， 解读起来没有多大意义 。
其实重点看居民中长贷就行了 ， 也就是房贷的少增的幅度：同比少增 ， 高达4000亿以上 。
这个体量 ， 比消费贷+经营贷加起来降的幅度还要大 。
从这个角度 ， 大家也就能理解 ， 为啥房贷利率在几个月的时间里 ， 以罕见的速度 ， 飞快下降了 。
不止是房贷利率 ， 截至5月11日 ， 2022年全国累计134个省市 ， 共计出台了231次纾困政策 。
频次逐月提升 ， 单单4月 ， 就有66个城市放松调控 ， 超过一季度总和 。
解除限购、限贷、限价、限售、减税、给补贴、提高公积金额度 ， 招数也越来越猛 。
刚开始是中西部三四线 ， 后来是东北和中部省会 ， 还有沿海三四线 ， 再后来是长三角和珠三角的TOP城市 。
【肥西|全力保物价！降息落空，央行单独松绑房贷，楼市进入“拔河比赛”】

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