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【美光最新财报强劲，HBM已卖光，存储需求均有增长】美光公布了截至2025年2月27日的2025财年第二季度业绩：
营收为80.5亿美元 ， 上一季度87.1亿美元 ， 去年同期58.2亿美元 。
超过了78.9亿美元的平均预期 。
GAAP净收入为15.8亿美元 ， 每股稀释后收益1.41美元 。
非GAAP净收入为17.8亿美元 ， 每股稀释后1.56美元 ， 高于每股1.42美元的预期 。
运营现金流为39.4亿美元 ， 上一季度为32.4亿美元 ， 去年同期为12.2亿美元 。
展望Q3 ， 美光预测营收中值将达88亿美元（加减2亿美元） ， Non-GAAP 每股稀释盈余中值将达1.57美元（加减0.10 美元) 。
根据LSEG 调查 ， 分析师原本预测的Q3 营收、Non-GAAP 每股稀释盈余为85亿美元、1.47美元 。
美光执行长Sanjay Mehrotra在财报声明稿指出：
Q2数据中心相关营收是一年前的三倍之多 ， 预测2025年营收将创历史高、净利也将显著改善 。
Mehrotra并于财报电话会议表示：
公司的市场竞争力为史上最佳 ， 高毛利产品类别的业界市占正在逐步上扬 。
Mehrotra强调 ， 美光至今（2025）年12月底为止的HBM产能已全部售罄 。
客户2026年对美光HBM产能的需求也相当强 ， 公司正在跟客户洽谈该年份的协议 。
Mehrotra也提到：
预计第三财季将实现创纪录的季度收入 ， DRAM和NAND在数据中心和消费市场的需求均有所增长 。
不过 ， 美光财报的美中不足之处是毛利率 。
美光预测本季调整后毛利率约36.5% ， 略低于分析师平均预期的36.9% ， 而下一季毛利率则预计仅会小幅增长 。
美光在电话会议中提到 ， 其核心内存业务面临挑战 ， 包含爱达荷州新DRAM芯片厂的启动成本等 。
此外 ， 美光亦表示NAND产业环境充满挑战 ， 若干分析师因此下调对美光的获利预测 。
美光周五股价大跌8.04% ， 收报每股94.72美元 ， 成为标普表现第二差的个股 。
花旗依然看好美光前景 ， 预期DRAM价格下季起将好转 ， 预料将带动DRAM市场复苏 ， 但也审慎认为美光的毛利率可能无法达到先前市场好转时的高点 。
Stifel分析师也特别提到美光NAND位元出货量的韧性 ， 预期DRAM出货量将提高 ， 并且认为本季的毛利率展望是反映NAND部门需吸收更高的成本 。
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