高出 72 元/吨 。但随着螺纹钢产能日趋过剩 ， 螺纹钢价格与热卷价格逐渐接近 ， 到 2014 年热
卷全年均价已经高出螺纹钢的均价 。但市场价格变化难以琢磨 ， 在需求进一步萎缩 ， 实体经
济步步下行的情况下 ， 热卷与螺线价格继续变化 。
2、上下游成本约束价格的高点和低点
成本决定钢材价格上下限 。供求关系决定价格趋势 ， 但趋势不能无限延伸 ， 市场价格的
涨跌还要受到成本的约束 。简单的讲 ， 下游行业的成本决定了钢材价格的上限 ， 当下游行业
成本已经不能承受钢材价格的上涨 ， 出现亏损的时候 ， 市场价格由上涨转为下跌；钢铁行业
平均生产成本决定了钢材价格的下限 ， 当钢厂普遍出现亏损的时候 ， 市场价格继续下跌的空
间已经不大 。
3、国内市场资金供应决定钢材价格水平
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资金决定钢材价格水平 。当市场资金相对比较充足的时候 ， 往往对应高价格 ， 而当资金
比较紧张的时候 ， 往往对应低价格 。以 2011-2012 年为例 ， 由于银行收紧贷款 ， 钢贸商资金
普遍紧张甚至部分钢贸商资金链断裂 ， 尤其是 2012 年爆发的钢贸信贷危机 ， 更是造成行业资
金紧张 ， 2013-2015 年价格持续下行与此有较大的关系 。
4、国内市场竞争态势对市场影响分析
国内市场竞争态势对市场价格的影响也不容忽视 。不同结构的钢厂选择的竞争战略不同 ，
决定了市场竞争态势也会不同 。
以螺纹钢和热轧卷板为例 ， 从全国市场看 ， 螺纹钢市场基本属于完全竞争态势 ， 国内没
有任何一家钢厂处于主导地位 ， 只有部分区域性的主导钢厂 ， 比如河北钢铁之于京津河北地
区；沙钢之于江浙地区；韶钢、广钢之于广东市场等 ， 钢厂价格的调整更多的是影响其主导
市场 ， 其他市场关注的不多 。
热轧卷板有所不同 ， 由于热轧卷板销售半径相对比较大 ， 且产品集中度比较高 ， 钢贸商
除关心当地主导钢厂价格政策外 ， 对大型钢厂价格政策调整关注度就比较高 。比如沙钢、日
照销售区域主要在华东地区 ， 是区域内主导钢厂 ， 但钢贸商同样关心宝钢、鞍钢、武钢、河
北钢铁的价格政策的调整 ， 尤其是宝钢 ， 尽管其热轧卷板市场流通量并不大 ， 但其价格政策
调整对其他钢厂及市场的引导作用很明显 。不过随着国内产能日益过剩 ， 钢铁企业盈利普遍
大幅减少甚至亏损 ， 远距离运输的劣势逐渐显现出来 。比如华北、东北地区热轧卷板如果在
华东地区销售 ， 在运输成本上就明显处于劣势 。以上海市场为例 ， 华北地区钢厂汽运或铁路
运输成本普遍在 120-200 元/吨之间 ， 东北地区钢厂水运成本在 120-150 元/吨 ， 而华东地区
钢厂运输成本仅在 50 元/吨左右 ， 在钢铁企业普遍微利的情况下 ， 热轧卷板钢厂也在收缩销
售半径 ， 普遍开始采取以本地为主 ， 中远地区为辅的销售策略 ， 以期获得较好的收益 。
5、市场预期对价格涨跌起到助推作用
市场预期起到放大的作用 ， 可以通过改变供求及市场资金状况助推价格的涨跌幅度 。如
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