“股市不是经济的晴雨表，股市在很大程度上是货币的晴雨表 。因为股市也好 ， 房市商品也好，它本身是自然价格，所以你会发现经济好不好是一方面，但是货币松的时候股市一般都涨 ， 货币一收紧，股市大部分就跌 。”
“股市结构性机会应该还是比较多的，因为流动性总的来说还比较充裕，美国还在货币超发，中国也并不是收紧，中国今年叫从松回到了中性稳?。颐魅方擦瞬患弊?。”
“其实国民经济无非是三类 ， 赚钱不辛苦，辛苦不赚钱和赚辛苦钱的 。根据我们研究发现，大量的牛股是出现在赚钱不辛苦的行业，然后我们又进一步分析了究竟哪些行业是赚钱不辛苦的，它有什么特征，这些在美国中国都是适用的 。”
“养老、医疗，随着老龄化，这些需求都会大幅上升 。还有医药，未来大家买健康买快乐，这些行业应该是随着我们人口和经济社会的发展，前景会越来越好……我觉得白酒行业也是好行业，食品饮料一直都是好行业 ， 也都是牛股辈出的行业 。”
“大宗商品价格的上涨，主要原因就是我讲的供求缺口加上美元流动性的过剩 。我有几个判断，第一个高点临近，主要原因就是需求还是比较弱的，而供给是可以恢复的 。第二个就是要分产品，钢铁煤炭恢复的相对快一点 。”
“关于投资，我还是建议大家首先根据个人需求来，其次 ， 如果是从长期保值增值的角度 ， 我还是一直推荐大家买硬通货……三大硬通货大家记住了 ， 第一个是人口流入的都市圈和城市群的房子 ， 第二个是供给稀缺的贵金属，第三个是大赛道的龙头公司 ， 这是三大硬通货 。”
“因为经济是由从衰退到复苏 ， 过热 ， 滞涨 ， 然后再衰退复苏过热滞涨的这么一个循环的规律，那么与之相对应的，债券、股票、商品和现金会依次跑赢大势 。总的来说是这样，衰退时债券好，复苏时股票好 ， 过热时商品好，滞涨时现金好 。”
5月31日，东吴证券首席经济学家任泽平在线上交流中 ， 分享了以上观点 。
以下是投资作业本（微信ID：tuozizuoyeben）整理的精华内容，分享给大家：
货币松股市涨，货币紧股市跌
主持人：您在今年1月提出了通胀预期和流动性拐点，随后市场就进行了调整并风格切换 。您又在今年的5月25号提出了未来货币政策会对资本市场重新友好，随后这段时间，股票市场就走势强劲 。您为什么能预测的这么准确？
任泽平：关于股票市场的分析框架，我一直有几个经验给大家讲一下 。第一个，股市不是经济的晴雨表，股市在很大程度上是货币的晴雨表 。因为股市也好，房市商品也好，它本身是自然价格，所以你会发现经济好不好是一方面，但是货币松的时候股市一般都涨，货币一收紧，股市大部分就跌 。
比如，去年经济不好，中国、美国经济都不好，但是股市涨得很好 。中国今年经济显然比去年要好，但一开年，股市反而调整 。什么原因？就是货币政策从松转向了中性和稳健 。
所以大家留意，股市不是经济的晴雨表，在很大程度上它是货币的晴雨表 。我为什么在今年初提出通胀预期和流动性拐点 ， 主要是基于这样一个经济周期的逻辑 。
货币政策会对资本市场重新友好
然后我们5月25号提出未来货币政策会对资本市场重新友好的原因是什么呢？大家去看今天公布的PMI指数 ， 已经能看得非常清楚了，经济在二三季度边际放缓 ， 再加上国家出手打击通胀，打击大宗商品价格炒作，所以我估计未来经济和通胀的压力会有所缓解 。
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