近期存储市场陷入低谷
摩根士丹利证券报告指出 ， 市场预期HBM将让DRAM供应吃紧 ， 但预期落空 ， 未来数季存储产业进入景气循环谷底 。
估计从2024-2027年 ， 特殊应用IC（ASIC） HBM整体潜在市场的年复合增长率为88% ， 高于GPU HBM的77% 。
就金额来看 ， 前者到2027年为280亿美元 ， 低于后者的560亿美元 。
HBM前景看好 ， 但由于市场仍有其他变数 ， 之前的乐观情绪已被焦虑取代 ， 近期前景保持谨慎 ， 也发现在HBM及标准型存储产品市场的竞争加剧 。
存储厂商的EPS开始急速下滑 ， 还要担心库存、关税及过度投资等问题 。
另外 ， ASIC复苏更像是一场零和游戏 ， 大致可以说是HBM市场内部的市场份额转移 。
试图在HBM中挑选赢家 ， 就像企图预测不可预测的事情 。
【近期存储市场陷入低谷】投资人将不得不接受2024年的环境不会持续 ， 2025年将是HBM的均值回归 。
HBM关键客户的资格争夺战仍将持续 ， 每家生产商都在努力抢市场份额 ， 这代表在过度投资之后 ， 最终会进入去化及闲置产能过剩期 。
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