6、投资基金大量涌入使国际糖市充满变数
作为期糖市场上左右糖市走向的最强大的力量，投资基金的取舍很大程度决定着糖价的涨跌，分析糖价走势是绝对不可以无视投资基金的动向 。历史上，投资基金进驻商品市场的规模基本上与全球经济增长快慢成正比，即全球经济高速增长，投资基金在商品市场上做多的规模也扩大，反之亦然 。
(二)影响国内白糖价格的主要因素
1、糖料生产的波动 。糖料生产的波动是白糖市场波动的根本原因 。制糖业是典型的农产品加工业，制糖原料是决定白糖供给的基础因素 。影响糖料产量的有：
(1)播种面积 。在正常情况下，糖料播种面积增加会导致糖业原料增加，从而导致白糖产量增加，糖价会下跌，反之，糖价会上涨 。多年以来，糖料生产由于生产周期和产业链较长，对市场变化的反应相对滞后，致使糖料种植、白糖生产和市场往往脱节，特别是市场信息的不准确甚至失真，容易对糖料种植形成误导，加大了糖料种植面积的不稳定性，引起市场的连锁反应，糖料产量直接影响白糖的生产，成为影响白糖市场的根本原因 。
(2)气候 。甘蔗在生长期具有喜高温、光照强、需水量大、吸肥多等特点，因此，对构成气候资源的热、光、水等条件有着特殊的依赖性 。干旱、洪涝、大风、冰雹、低温霜冻等天气对生长期中甘蔗具有灾害性的影响，而且这种影响一旦形成便是长期的 。如1999年底在我国甘蔗主产区发生的霜冻，使宿根蔗的发芽率降低，导致1999/2000制糖期白糖减产200多万吨 。
2、产销关系 。白糖产销不稳定是造成价格波动的主要原因 。我国白糖消费主要依靠国内生产，国内白糖产量的大幅变化，直接引起了市场供求关系的不稳定，导致市场价格的波动 。同时，消费量的变化也是影响供求关系的重要因素 。近年来我国白糖消费进入快速增长期，在这种情况下，产销关系变化将变的更加不稳定 。
3、季节性因素 。白糖是季产年销的大宗商品，白糖行业有“七死八活九回头”的说法 。五月以前，由于各产区都在生产，货源充足，商家选择的形成余地比较大，再加上糖厂急需资金，所以价格是混乱的 。进入六月份后，糖厂停榨，总体的趋势还没有形成，此时，价格是平稳的，持观望态度的较多，也有人顺价销售 。进入七月以后，很多厂家资金压力减轻了，产销率的压力也小了，出于对后势的一种本能的看好，或者说惜售心理较重，自然要放慢销售的节奏，而商家又觉得囤货为时还早，真正意义上的旺季又还没有到来，七月的糖市就会没有多少活力 。进入八月份后，销售的时间只剩两个月，传统的中秋节在即，用糖高峰也就开始了，于是市场又有了一定的活力 。到了九月，随着老糖销售接近尾声，新糖又还没有上市，价格可能会出现翘尾行情 。
4、国家宏观调控 。国家调控部门对白糖市场的宏观调控就成为影响国内白糖价格变化的主要因素之一，当白糖供应在某个榨季出现短缺时，国家动用白糖储备投放市场，当供应出现过剩时，国家对白糖实行收储，宏观调控已经对国内的白糖市场多年来的平稳运行起到了决定性的作用 。国家收储以及工业临时收储加上糖商的周转库存在全国范围内形成一个能影响市场糖价的库存 。预估当年及下一年的库存和国家对白糖的收储与抛售对于正确估测白糖价格具有重要意义 。一般情况下，国家收储是重要的利好因素，抛储是重要的利空因素 。
5、 替代品 。白糖的替代品主要有糖精、甜味剂、玉米淀粉糖等，被广泛用于点心、饮料、蜜饯等食品中，虽不可能完全取代白糖，但它的使用减少了白糖的正常市场份额，对糖的供给、价格有一定的影响 。
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