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中国治疗精神病最好的医院 中国最好的精神病医院( 二 )

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受股份锁定影响，康宁医院前期的投资者因为公司股价不理想，投资者始终没有找到可行的退出渠道 。
2016年11月，康宁医院第四次股份转让，北京鼎晖维鑫、北京鼎晖维森分别与上海乾刚投资签署股转协议，北京鼎晖维鑫将其所持公司58.56万股以1850.41万元价格转让与上海乾刚投资，北京鼎晖维森将其所持266.76万股以429.63万元转让与上海乾刚投资 。
同时，北京鼎晖维鑫将其持有的公司325.32万股以1.03亿元价格转让与上海檀英投资 。康宁医院实控人管伟立、王红月与青岛金石约定，管伟立将其所持146万股以4613.60万元转让与青岛金石，王红月将其所持132万股以4171.20万元转让与青岛金石 。
按照当时的股转协议，上述的股转价格为31.60元/股，仅略低于当时康宁医院每股35港元左右的股价 。
(图说：康宁医院港股上市后股价表现)
新的机构投资者接盘后，康宁医院的股价持续下滑，直至2020年7月创下13.04港元/股的历史最低价，港股股价萎靡不振直接套牢了康宁医院前期的多数投资者，至今上述接盘股东大部分还是康宁医院的股东 。
上述投行人士表示，回归A股市场需求更高的估值溢价，为投资者创造的退出渠道，或许才是康宁医院回归A股的主要目的 。
受冲刺A股上市利好消息刺激，2020年7月之后，康宁医院股价走势一路上涨，尤其在今年6月公司A股上市消息正式公布后，股价走出一波大行情，当月内涨幅超80%，并在6月28日创下55港元/股的历史新高，随后开启回调 。截至今年9月27日，公司股价收报34.10港元/股，市值25.44亿港元 。
“前车”质疑是否化解
【中国治疗精神病最好的医院 中国最好的精神病医院】值得注意的是，此次A股闯关距离公司上次败北仅相隔两年时间，康宁医院是否已经一改此前的诸多问题，业绩有长期保证？
查阅其前后的财报显示，2016年至2020年，康宁医院的营收持续稳健增长 。
2020年，公司营收10.31亿元，同比增长20%，归母净利润为7000万元，同比增长22.2%，其中自有医院营收9.78亿元，与2017年相比规模翻了一番 。当年，康宁医院旗下医疗机构数量达到24家（包括1家独立设置的互联网医院），运营床位数增至7483张 。2021年上半年，康宁医院自有医院增至25家，其中包括1家独立设置的互联网医院，运营床位数增至8328张 。
让市场不解的是，公司的营收快速增长，但是港股上市以来公司的盈利能力却没有大幅提升，2016年至2020年，康宁医院营收分别为4.16亿元、6.67亿元、7.46亿元、8.6亿元、10.3亿元，但归母净利润分别为6883.2万元、4907万元、8059.6万元、5728.9万元、7000万元，净利润波动较大，并没有实现增收增利的双增局面 。
（图说：康宁医院近年来营收业绩）
康宁医院首次申请A股上市时，监管层提出多项质疑，要求康宁医院说明，公司通过管理输出方式向多家精神专科医院、以精神康复为主的综合性医院和精神科科室提供管理服务，是否存在管理服务费不符合会计准则，涉及科室承包违反法律法规，举办民办非企业单位是否存在同业竞争等情形 。
监管层要求康宁医院解释，报告期内，公司关联方存在的关联交易，注销或转让部分关联方是否合理，是否存在关联交易非关联化的情形，同时，要求康宁医院说明，公司自有和租赁的物业中存在临时改变规划用途的问题，说明将工业用途的物业临时改变为医疗用途是否合法 。
21世纪经济报道采访人员调查发现，目前康宁医院的上述诸多问题依然存在，并且部分问题已经开始暴雷 。
此前被监管层点名问询的康宁医院燕郊辅仁医院运营项目，根据2015年3月双方订立医院委托经营管理服务协议，康宁医院取得全面经营管理权的期限是由2015年4月1日至2034年12月31日止，而在2019年该项目已被燕郊辅仁医院的举办人丁新甫诉之公堂，要求单方面终止燕郊辅仁医院该等管理协议 。

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