▲明治天皇“王政复古”
12月5日，幕府军趁夜在箱馆北部登陆，5天后成功占领五稜郭城堡，并于次日占领箱馆 。12月15日，榎本武扬邀请在虾夷负责贸易事务的各国领事，召开酒会以庆祝幕府军“平定虾夷” 。同日，幕府军宣布建立“虾夷共和国”，并由士官级以上人员进行实名投票，选举虾夷共和国总裁（即总统）、内阁成员、海陆军司令等要职 。经过统计，榎本武扬任共和国总裁兼海军司令、松平太郎任副司令、大鸟圭介和土方岁三同任陆军奉行，行政府设立在五稜郭 。对这一新生政权，英法两国领事率先予以承认，不少士兵还以外籍雇佣兵的身份加入其中 。
为巩固政权、统辖虾夷全境，幕府军又向投靠明治政府的松前藩发起总攻，前线指挥为土方岁三 。为提供火力支援，作战期间榎本武扬曾派战舰“蟠龙号”对海岸沿线进行炮击，两周后便顺利占领虾夷全境 。然而就在最后一天，奉命驰援的“开阳号”舰艇因突发大风而不幸触礁，还被困在浅滩上整整三天 。在这三天之中，接连不断的暴风和巨大海浪彻底损坏了“开阳号”，而前来营救的“神速号”运输舰也不幸沉没，幕府军的海上实力急转直下，失去了与明治政府分庭抗礼的最大本钱 。
▲明治神宫
另一方面，明治政府也没闲着，他们从美国买来法国制造的铁甲舰“甲铁号”，并于明治二年（公元1869年）初春掀起“箱馆战争” 。开战前，日本外务卿岩仓具视还特地发布照会，要求欧美诸国取消对虾夷共和国的承认，不少外籍士兵纷纷离开虾夷，严重削弱了虾夷共和国的军事力量 。
就这样，“箱馆战争”变得毫无悬念，在力战无望的情况下，虾夷共和国总裁榎本武扬于5月18日向日本政府投降，五稜郭也于同日移交给明治政府陆军参谋黑田清隆 。至此，成立125天的虾夷共和国灭亡，“戊辰战争”也落下帷幕 。
▲舰艇炮轰函馆
客观地说，虾夷共和国存在的一百多天里，压根没有什么惊天动地、空前绝后的大事，然而作为亚洲最早经选举方式产生政府的民主共和国，虾夷共和国注定会被历史所铭记 。至于第一任总统榎本武扬，在入狱服刑四年后获得天皇特赦，曾出任驻俄公使，并因签订《桦太千岛交换条约》而立下大功，也算是得以善终 。
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