（2）利用资本平台促进上市公司军民业务的协同发展
通过本次重组 ， 可有效提升北方创业的整体规模并改善经营质量 ， 提升上市公司整体价值 。同时将有助于未来上市公司更好的承接军品任务 ， 巩固上市公司在相关军民业务领域的领先地位 。通过本次重组 ， 将有效拓宽融资渠道 ， 更好的保障军品相关国家任务的完成 。通过本次配套融资投入军民融合产业项目 ， 有利于进一步促进上市公司军民融合产业的发展 。
（3）理顺一机集团军品业务架构 ， 减少上市公司与注入资产之间的关联交易 ， 切实保障上市公司及股东利益
本次交易将解决目前一机集团军品业务环节存在的分割问题 ， 本次交易有利于保持一机集团军品业务的完整性 。本次交易前上市公司与本次一机集团注入资产间存在比例较高的关联交易 ， 本次交易完成后 ， 随着各标的资产注入上市公司 ， 北方创业在重组前与标的资产发生的关联交易将消除 。本次交易如成功实施 ， 将全面减少一机集团与上市公司之间的关联交易 ， 进一步完善法人治理结构 ， 切实保障上市公司及股东利益 。
2、并购重组的支付情况
（1）并购交易中内蒙一机标的资产的评估结果：
表3 标的资产评估结果
根据天健评估出具的并经国务院国资委备案的标的资产评估报告 ， 以2015年6月30日为评估基准日 ， 标的资产评估结果如上图 。
（2）发行价格
经交易双方协商 ， 本次发行价格以定价基准日前120个交易日北方创业股票交易均价的90%为市场参考价 ， 确定为13.52元/股 。 ， 根据2015年6月26日北方创业实施的2014年度利润分配方案 ， 上市公司以总股本为基数 ， 每10股派发现金股利人民币0.25元（含税） 。因此 ， 本次发行股份购买资产的股份发行价格根据除息结果调整为13.50元/股 。
本次交易发行的股票种类为境内上市人民币A 股普通股 ， 每股面值为人民币1.00元 。
(3)购买资产金额和支付对价
(4)支付方式
北方创业分别向一机集团、一机集团全资子公司北方机械控股购买资产 ， 包括：发行股份购买一机集团持有的主要经营性资产及负债；发行股份及支付现金购买北方机械控股持有的北方机械100%股权 ， 其中股份方式支付比例为85% ， 现金支付比例为15% 。
（5）收购人及其一致行动人之间的股权关系
图1 收购人及其一致行动人之间的股权关系
本文通过研究北方创业并购内蒙一机这一案例来讨论企业并购中支付方式的涉税问题 。通过改变并购过程中的支付方式 ， 分析北方创业与内蒙一机双方在不同支付方式下的税收负担差异并进行比较 ， 综合各方面因素得出最适合双方公司并购交易中的支付方式 。
二、并购中支付方案的筹划与分析
本文对北方创业并购内蒙一机及北方机械这一案例进行分析 ， 主要针对资产收购 ， 通过以下三种支付方式：现金支付、股票支付和混合支付 ， 分别从“节税”收益和时间价值这两个方面来评价在北方创业收购内蒙一机的案例中 ， 不同支付方式的优势劣势 。本文对北方创业并购支付方案的分析思路如下图：
图2 案例思路图
（一）购买一机集团持有的主要经营性资产及负债的支付方案
北方创业并购内蒙一机 ， 收购一机集团 持有的主要经营性资产及负债 ， 交易日之时 ， 一机集团的公允价值为 655,941.78万元 ， 一机集团的账面价值 295,279.99万元 。
1、购买一机集团资产原方案税负分析
原本的方案的支付对价为：北方创业的股票675,532,214 股 。此次并购中 ， 北方创业对一机集团发行股份支付比例为100% 。
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