所以，比较法也有局限性，公司之间总会有差异，不太可能找到两家完全相同的公司 。完全以财务数据为基础的比较法，难以全面反映初创企业的真是情况 。必须要基于公司商业模式，找到能影响公司未来业绩的核心指标，以此作为对标的关键点 。关于估值，有一个很经典的故事：今日资本徐新先生在投资京东时，刘强东当时只想要几百万美元 。
【上市公司财务重述的影响因素研究,关于上市公司财务重述是什么意思】徐新先生经过评估后说：这项目开展起来以后怎么够，先给你1000万美元，后期再追加 。”估值是一个动态博弈的过程，对私募股权投资来说，尤其如此 。估值，需要讨价还价，但与商品买卖的讨价还就不一样 。与估值有关的股权投资，最终的目的应该是要实现投资人与公司的共赢 。投资人能通过投资公司获得丰厚的回报，被投资公司在获得融资后，能度过难关完全蜕变，获得更长远的发展 。
所以，徐新先生首先考虑的是京东未来的资金需求 。投资方凭借优势一味压低估值，抬高条款，或者被估值方一味抬高价格，都很可能导致两败俱伤。典型的比如俏江南引入鼎晖资本时的对赌协议，让这个曾经风靡一时的高端餐饮品牌销声匿迹，同样的也有很多创始人和投资人为控制权争锋相对甚至分道扬镳的案例 。总之，说起来，估值还真是资本市场里美妙绝伦的故事 。
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