净利润|零食界大佬来伊份不敌同类可比公司，“沾酒”也未能破局归母|显示|产品|同类|业绩预增

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来伊份董事长：郁瑞芬
素有“零食第一股”之称的来伊份竟然跨界卖起白酒来了，零食业竞争有这么大么？
7月16日，来伊份发布2021年半年度业绩预增公告，公司预计上半年实现归母净利润10795.02万元左右，较上年同期增长774.59%左右。扣除非经常性损益后的归母净利润预计在4058.36万元左右，同比增长506.38%左右。

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那么，高增长是哪来的，新起的白酒业务对业绩影响有多少呢，均是市场关注的问题。
来伊份上半年净利润同比增长率高的一个原因在于去年上半年基数低， 2020年上半年来伊份归母净利润仅1234.29万元，扣除非经常性损益后实际亏损998.67万元。
实际上，来伊份近几年的利润均来自第一季度， 2018-2020年公司后三季度均为亏损。在半年度业绩大增预告背后，来伊份的长期增长恐怕不尽如人意，仍然很危险。
【净利润|零食界大佬来伊份不敌同类可比公司，“沾酒”也未能破局】据企查查显示，来伊份是一家主打直营的休闲食品连锁企业，在全国拥有近2300家门店、会员逾1700万。产品主要覆盖坚果炒货、肉类零食、果干蜜饯、糕点饼干、果蔬零食、豆干小食等多个核心品类。

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2016年，来伊份在A股上市，成为国内“休闲零食第一股” 。自上市后，该公司营收规模虽然处于上升通道，但盈利能力让人堪忧。
2017-2020年，来伊份的营业收入同比增速分别为12.35%、7.01%、2.86%、0.59% ，增速明显放缓。但同时间周期内，可比公司三只松鼠、良品铺子营业收入年复合增速明显高于来伊份的表现。

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来伊份的扣非归母净利润表现也难令投资者满意。
据Wind数据显示， 2016年及2017年，来伊份扣非归母净利润分别为1.2亿元、0.86亿元，两年共计2.06亿元。但进入2018年后，该公司扣非归母净利润变脸，近三年扣非归母净利润全为负值，合计为-1.85亿元。
而同业可比公司中，三只松鼠及良品铺子近五年扣非归母净利润全部为正，且分别高达12.31亿元、9.37亿元。以此来看，来伊份比较竞争优势已经有所削弱。
若将目光继续聚焦于扣非归母净利润，该公司扣非归母净利润的不佳表现或与其过于倚重线下渠道，且销售费用较高有一定关联。
公开数据显示，近几年，来伊份销售费用有所攀升，已经由2016年的9.83亿元增加至2020年的13.09亿元，且上述时间段内，销售费用占当期营收的比例也在30%左右，这在一定程度上侵蚀了利润。
此外，截至7月7日，来伊份天猫旗舰店店铺粉丝数为811.3万人，三只松鼠、良品铺子分别为4292万人、3398.9万人。可以看到，在店铺粉丝数方面，来伊份明显落后于后两者，这也在一定程度上影响了该公司线上营业收入，并对最终盈利水平造成不利影响。
来伊份或许自己意识到了在零食业也不似以往那么风光，故蹭上白酒概念，想来个大翻身，可没想到结果却事与愿违。
在天猫、京东等平台发现，来伊份新出了两款白酒，分别是贵州53度醉爱红酱香酒（500ml）和醉爱6号酱酒。

净利润|零食界大佬来伊份不敌同类可比公司，“沾酒”也未能破局

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