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。作为下游的家电企业一定会受到冲击，影响销量；3、估值无明显优势：今日跌停前，老板电器股价为50.19元，对应动态市盈率已超过30倍，相比其他白马股已偏高 。且在近期中小创大跌后，估值与中小创中的龙头相比也无明显优势，固难以支撑目前股价；由上述原因综合导致了今日老板电器的跌停 。至于家电股是否见顶 。首先说老板电器，至少短期内老板电器已明显破位，且从封单来看今日是低点的可能性不大 。因此应先观望，不可急于介入，等股价企稳后在看 。而家电股在老板电器利空之后，各路资金均会有所忌惮，至少短期甚至中期内，受估值影响，再创新高概率不大，不建议重仓参与 。反观本周前两天走势，周一地产股大跌，周二下游家电股大跌，银行地产普跌，白马权重补跌趋势似有蔓延迹象 。而创业板则连续走强，迎来了难得的二八切换过程，建议短期回避权重，等权重一轮补跌完成后在做考虑 。并积极抓住这轮中小创修复性上涨机会，整取早日解套 。以上仅为个人观点，不构成投资建议 。??谢谢邀请??老板电器这只股票是否能长期持有，要从两个方面来分析，一是老板电器的基本面，二是老板电器的技术面 。老板电器的基本面：??老板电器公司公告显示，拟对全资子公司杭州名气电器有限公司增资 。增资的目的及作用是激发名气公司管理团队的工作热情，促进名气电器公司快速发展，进一步增强名气电器公司的竞争力 。2018年公司拟实施员工持股计划 。1）涉及的股票总数约400万股 。2）参与人员包括公司部分董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、核心业务人员等 。3）股票主要从二级市场购买，（包括通过协议转让定向受让股东股份、大宗交易、竞价等方式） 。财务报表：????图中可以看出老板电器公司的经营状 。技术面分析：短线分析：日K线??从日Ｋ线走势可以看出股价站在5日均线上方，均线上扬，趋势向上 。量价配合比较理想 。中线分析：周K线??从周K线上可以看出，股价经过前期一段时间的调整，突破后继续上攻，均线系统良好，呈上升趋势 。长线分析：月K线??月线看价不看量，从月K线上可以看到股价每经过一段时间的调整，沿着45度方向继续上攻，整个均线系统非常完美，且有加速迹象 。风险提示：公司发展是在变化之中的，原材料价格的上涨，房地产行业的销量增速下滑，产品销量不及预期等，会影响到公司未来发展的业绩 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。仅从增长率来看，20%貌似还不错，但如果查看去年四季度以来的机构的预测，基本维持在每股收益1.73-1.80元，因此本次业绩预告显著低于机构预测 。且本次增幅创了其上市以来增速新低！增速放缓引发投资者担忧；下位某研报预测的业绩：基本面：1、原材料成本上涨：去年基础金属价格屡创反弹新高，并一直高位横盘，导致家电企业成本上升 。且原材料价格无见顶趋势，有望继续走高，可能进一步拉低利润 。但老板电器产品涨价幅度仅为6.4%-6.7%远低于原材料上涨幅度，甚至低于行业平均水平10.5%；2、受房地产市场持续低迷影响：由于老板电器业务主要布局一二线城市，而一二线城市房地产市场调控并无放松，导致楼市低迷 。作为下游的家电企业一定会受到冲击，影响销量；3、估值无明显优势：今日跌停前，老板电器股价为50.19元，对应动态市盈率已超过30倍，相比其他白马股已偏高 。且在近期中小创大跌后，估值与中小创中的龙头相比也无明显优势，固难以支撑目前股价；由上述原因综合导致了今日老板电器的跌停 。至于家电股是否见顶 。首先说老板电器，至少短期内老板电器已明显破位，且从封单来看今日是低点的可能性不大 。因此应先观望，不可急于介入，等股价企稳后在看 。而家电股在老板电器利空之后，各路资金均会有所忌惮，至少短期甚至中期内，受估值影响，再创新高概率不大，不建议重仓参与 。反观本周前两天走势，周一地产股大跌，周二下游家电股大跌，银行地产普跌，白马权重补跌趋势似有蔓延迹象 。而创业板则连续走强，迎来了难得的二八切换过程，建议短期回避权重，等权重一轮补跌完成后在做考虑 。并积极抓住这轮中小创修复性上涨机会，整取早日解套 。以上仅为个人观点，不构成投资建议 。老板电器还是好老板吗？“老板电器是一支好股票，只是太贵了”，这是2月8号那一天我对老板电器的判断，当时我的建议是“等一等” 。股市风雨变幻，没想到很快等来了老板电器股价的大幅下降，二个月前的老板电器是41倍的市盈率，54元的价格，今天老板电器的股价是35元，市盈率23倍，股价跌了36%以上，市值蒸发了100亿 。到底发生了什么？引起股价如此疯狂下跌？昨天老板发布了年报，应小圈子的朋友们要求，我对老板电器做个解读 。一行业发展1 行业情况2016年国内抽油烟机的销售量为2223万台，而同是“一户一台”的空调，冰箱，洗衣机的销量分别为6049万台，4763万台，4128万台 。这说明油烟机还有很大的市场空间，厨电行业是一个上千亿的市场 。老板电器的厨电行业与城镇化和房地产情况密切相关，目前的城镇化率是58.5%（名义城镇化，真实要低于这个数字），预计到2020年达到60% 。结合国外城镇的数据，到2011年美国是82.4%以上，日本是91.3%，韩国是83.2%，阿根廷92.5%，中国未来还有很大的空间，只要城镇化老百姓就需要进入城市，要装修，要买厨电设备，这些是刚需产品 。从历史数据看，房地产行业与厨电行业的发展密切相关：房地产销售与厨电高度相关房地产发展的快，厨电就卖的好，但是有大概2年的滞后，因为房子交付装修需要这么多时间 。因为2017年地产行业的低迷，吸油烟机零售增长了4.84%，燃气灶增长了3.18%，这是很低的增速 。但是行业价格却在不断的上涨：2015年：均价2670元，增长4.6%2016年：均价2884元，增长8%2017年：均价3193元，增长10.7%这从侧面说明行业还是处于良性竞争的状况下，也说明老板电器的市场地位和品牌是有影响力的，否则就会和手机行业一样，陷入价格战之中 。但是随着消费的升级，烤箱，蒸箱，洗碗机却增速不错，分别为18.2%，27%，96%，这是未来很好的利润增长点2 老板电器的营销渠道建设厨电行业是营销驱动，谁的渠道建设多，品牌宣传好，谁的增长就更快，在一二线城市已经格局已定的情况下，2017年老板电器在县城，小镇，乡村新增销售网点2614个，专卖店885家 。深耕渠道是消费品行业非常重要的能力，比如手机行业后来居上的ovvo，oppo就是依靠渠道建设做起来的，因为中国太大了，要接触广大的消费者就要建设渠道 。二2017年的成绩表如此惨烈的下跌，一般要不是市场非理性情绪引起的，要不就是公司的基本面发生了崩溃，我们先看看2017年的业绩报告，看看是否本质性的变化？1 业绩情况营业收入：70.17亿，同比增长21%这个数字表明公司还是业务发展还是很正常的，但增速相比2016年的27.56%，下降了6.6% 。在过去5年里，老板电器的营收增长平均是31%，现在虽然增速降到21%，其实还是一个不错的增速 。扣非净利润：14.61亿，同比增长21%，过去5年的平均增长为40%，这是很大比例的下降，我觉得股价的大幅度下降和净利润预期增长有很大关系 。2 看盈利能力：老板的业绩还是很不错的净资产收益率31.66%这是很高的，净资产收益率是衡量一个公司赚钱能力的，长期来看一个投资者的回报就等于公司的净资产收益率，大家记住这点 。而且并没有很大的变化，因为2016年是33.38%，2015年是29% 。销售毛利润53.68%如果一个公司的产品不受欢迎，或者行业竞争恶化，必定会引起价格战，那么毛利润会第一个表现出来，但是老板的毛利润和前几年差别不大，老板的产品还是非常有竞争力的 。2016年57.3%，2015年58%，相对前几年降了5%，但这是很正常波动 。净利润率20%赚钱能力甚至比前几年还强了一点，因为相对2016年的19.79%，2015年的18%还提高了一点 。3经营管理水平存货周转率3.21次，2016年3.02次，2015年2.98次，很稳定，作为消费品行业来说，存货周转率越高，说明产品越受欢迎 。再看看市场份额：吸油烟机零售市场份额：26.5%燃气灶零售市场份额：23.9%消毒柜零售市场份额：23.7%嵌入式蒸汽炉市场份额：31.26%嵌入式微波炉市场份额：43.3%以上产品都是市场占有率第一名，说明公司的产品竞争力很强，符合厨电细分行业龙头的地位 。公司二个拳头产品的表现：吸油烟机：营收38.2亿，增长17.92%利润：21.69亿，增长12%燃气灶：营收：12.22亿，增长11.8%营业利润：10亿，增长5.9%二个核心产品无论是营收还是利润，都有不错的增长4 财务状况：经营活动现金流净额：去年是12.56亿，2016年是15.45亿，2015年是11.2亿，同比下降了18%，因为市场建设等费用较大的支出，但无论如何在营收70亿的情况下，还是产生了12.56亿的正向现金流，说明公司经营状况很好 。再看企业自由现金流：2017年是3.93亿，而2016年是1287万，大幅度的提升了 。归属上市公司股东净资产52.6亿，增长了27%资产总额：79亿，增长了23.5%资产负债率：35.7%，去年是37%数字是不会骗人的，以上无论是业绩增长，盈利能力，财务状况，市场竞争力都是很好，并没有什么恶化，甚至比2016年更好了，但是当时的市场可是给出了40多倍的估值，这只能说明当时市场给的太高了，是非理性情绪推高了股价 。而现在无论是什么原因股价跌下来，都是一次价值投资者买入的良好时机，当然我们还需要了解一下行业未来的前景会如何，以及现在买入的话未来盈利会怎么样 。三 估值及业绩预测1 那么如何确定老板电器未来几年的增长率呢？我是这样看的：1.1 老板电器在厨电细分市场的老大地位很稳固，品牌深入人心，已经建立起了高端的形象，很有竞争力，这是基础1.2 看好行业未来发展，因为第一是消费升级，收入增高后，人们自然追求更好的产品，中产阶级在迅速崛起，只要是和消费升级相关的产品和服务，在产品本身有竞争力的前提下，我是看好的 。第二是城市化进程，还有6亿人在农村里，他们中很大一部分需要在城市安家落户，所以这类厨电产品是刚需，有很大市场空间1.3 从行业的竞争格局变迁来看，我认为利大于弊，首先是弊端，行业这么高的利润，尤其是产品本身并非有多高的核心技术，是属于营销驱动的，那么格力，美的，海尔等大佬很可能会进入这个领域，一旦进入价格战会在所难免，但有利的一方面在于老板电器的品牌形象，营销渠道已经建立起来了，足以应对未来的竞争 。2 再看看机构的预测：2018年：30%2019年：23%结合以上的分析，我觉得20%的净利润增长是可以做到的，那么现在贵吗？我记得上次给老板电器的估值是33元左右，今天的价格35.6元 。请点击此处输入图片描述按照过去5年平均增长率40%，用peg算出来结果是0.57，所以还是很便宜的 。用格雷厄姆估值，未来5年的价格是74.69元，5年2倍，我觉得这是一个不错的收益 。5年后以20倍的PE卖出去，价格是多少呢？76.6元，和格雷厄姆估算的结果差不多 。计算方式：按照复合增长15%计算出5年后的每股收益，再乘以20倍PE 。4我的看法耐心等待总会迎来光明！在二个月前，我是反对买入的，因为贵了，那个时候是透支了未来几年的利润，你进入就会被套，但现在总体来说，我觉得是价值投资者买入的好时机 。我之所以这样看，除了上面的分析，我认为行业未来一定是强者愈强的局面，一定会出现行业集中的趋势，但是目前的集中度还比较低，参考成熟行业的空调，冰箱和洗衣机龙头都超过了50%以上的市场，厨电行业的龙头老板电器未来有很大的空间 。如果你问我做价值投资最核心的品质是什么，我会告诉你是“等待”，等待好股票的价值回顾，等待市场犯错，等待低估的股票涨上去.....实际结果也告诉我们，只要有耐心，机会总会出现喜欢请关注黑马财经圈，我致力于用专业的能力，敬业的态度传播投资知识，帮助你财富增值！??谢谢邀请??老板电器这只股票是否能长期持有，要从两个方面来分析，一是老板电器的基本面，二是老板电器的技术面 。老板电器的基本面：??老板电器公司公告显示，拟对全资子公司杭州名气电器有限公司增资 。增资的目的及作用是激发名气公司管理团队的工作热情，促进名气电器公司快速发展，进一步增强名气电器公司的竞争力 。2018年公司拟实施员工持股计划 。1）涉及的股票总数约400万股 。2）参与人员包括公司部分董事、监事、高级管理人员、核心技术人员、核心业务人员等 。3）股票主要从二级市场购买，（包括通过协议转让定向受让股东股份、大宗交易、竞价等方式） 。财务报表：????图中可以看出老板电器公司的经营状 。技术面分析：短线分析：日K线??从日Ｋ线走势可以看出股价站在5日均线上方，均线上扬，趋势向上 。量价配合比较理想 。中线分析：周K线??从周K线上可以看出，股价经过前期一段时间的调整，突破后继续上攻，均线系统良好，呈上升趋势 。长线分析：月K线??月线看价不看量，从月K线上可以看到股价每经过一段时间的调整，沿着45度方向继续上攻，整个均线系统非常完美，且有加速迹象 。风险提示：公司发展是在变化之中的，原材料价格的上涨，房地产行业的销量增速下滑，产品销量不及预期等，会影响到公司未来发展的业绩 。基本面服从技术面，技术分析是有局限性的，价格在先技术分析在后 。趋势是在变化之中的，不是一成不变的 。未来是难以预测的，目前公司经营状况良好，值得拥有 。长期持有要根据公司的经营状况、各种因素、股价的走势等进行综合判断 。??喜欢我写的文章??请点击右上角??关注????免费阅读??谢谢大家支持??感谢邀请！老板电器跌停其实一点都不意外 。我一直相信股票跌多了就是黄金，涨多了就是风险 。即使基本面再怎么好的个股只要涨幅过大，也有涨不动的时候，然后只要稍微有一点点的利空就会遇到跌停再跌停！这也是2015年股灾发生的原因！同样，老板电器6年涨了10倍，涨幅太大了 。前几天公布业绩，虽然业绩还是非常靓眼！但个股处在高位，只要不符合预期，里面的获利盘就会疯狂出货 。而且前期获利盘太多，就会出现暴跌式的出货 。但老板电器毕竟还是有业绩支撑的，因此，股灾式的下跌是不会的 。这只个股也基本是拐点了，后面几年很难大涨了 。之前寒锐钴业也是一样，业绩好，一公布也是跌停 。原因也是高位 。但象周大生这种在低位，业绩公布出来就会涨停 。在低位的个股只要稍微有一点点利好刺激就会大涨 。所以，其实也没有什么特别神秘的，很简单，跌多了就是黄金，涨多了就是垃圾！说明不了什么，仅此而已！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！老板电器年报出台后股价突然“闪崩”，其实是给这几年过热的所谓价值投资敲响了警钟，浇了盆冷水 。年报显示，2017年它收入和净利润增长均只有20%，而其股价在市场连续追捧下却大涨到了35倍的市盈率，再加上高端家电市场已进入成熟期，高成长光环已不再，后市其股价应该慢慢向20倍市盈率靠拢 。这几年过热的价值投资把一些成长性已经一般的绩优股股价追捧得过高了，随着年报的不断公布，我相信还会有白马股股价会发生踩踏事件，被打回原形 。今日开盘，家电白马龙头老板电器便一字跌停，封单最多时接近5000万股，全日换手仅0.47% 。同时带动家电股大幅下跌，其中格力下跌近5%，华帝大跌6%，连同今日权重股集体大跌 。究竟是何原因导致原本稳健的白马股突然大跌，下面从消息面，基本面，逐一分析下跌原因，供参考：消息面：1、业绩不及预期：昨日晚间老板电器发布17年业绩预告，归属上市公司净利润同比增长20%，每股收益1.53元 。同时公布一季报同比增长10%-30% 。仅从增长率来看，20%貌似还不错，但如果查看去年四季度以来的机构的预测，基本维持在每股收益1.73-1.80元，因此本次业绩预告显著低于机构预测 。且本次增幅创了其上市以来增速新低！增速放缓引发投资者担忧；下位某研报预测的业绩：基本面：1、原材料成本上涨：去年基础金属价格屡创反弹新高，并一直高位横盘，导致家电企业成本上升 。且原材料价格无见顶趋势，有望继续走高，可能进一步拉低利润 。但老板电器产品涨价幅度仅为6.4%-6.7%远低于原材料上涨幅度，甚至低于行业平均水平10.5%；2、受房地产市场持续低迷影响：由于老板电器业务主要布局一二线城市，而一二线城市房地产市场调控并无放松，导致楼市低迷 。作为下游的家电企业一定会受到冲击，影响销量；3、估值无明显优势：今日跌停前，老板电器股价为50.19元，对应动态市盈率已超过30倍，相比其他白马股已偏高 。且在近期中小创大跌后，估值与中小创中的龙头相比也无明显优势，固难以支撑目前股价；由上述原因综合导致了今日老板电器的跌停 。至于家电股是否见顶 。首先说老板电器，至少短期内老板电器已明显破位，且从封单来看今日是低点的可能性不大 。因此应先观望，不可急于介入，等股价企稳后在看 。而家电股在老板电器利空之后，各路资金均会有所忌惮，至少短期甚至中期内，受估值影响，再创新高概率不大，不建议重仓参与 。反观本周前两天走势，周一地产股大跌，周二下游家电股大跌，银行地产普跌，白马权重补跌趋势似有蔓延迹象 。而创业板则连续走强，迎来了难得的二八切换过程，建议短期回避权重，等权重一轮补跌完成后在做考虑 。并积极抓住这轮中小创修复性上涨机会，整取早日解套 。以上仅为个人观点，不构成投资建议 。老板电器还是好老板吗？“老板电器是一支好股票，只是太贵了”，这是2月8号那一天我对老板电器的判断，当时我的建议是“等一等” 。股市风雨变幻，没想到很快等来了老板电器股价的大幅下降，二个月前的老板电器是41倍的市盈率，54元的价格，今天老板电器的股价是35元，市盈率23倍，股价跌了36%以上，市值蒸发了100亿 。到底发生了什么？引起股价如此疯狂下跌？昨天老板发布了年报，应小圈子的朋友们要求，我对老板电器做个解读 。一行业发展1 行业情况2016年国内抽油烟机的销售量为2223万台，而同是“一户一台”的空调，冰箱，洗衣机的销量分别为6049万台，4763万台，4128万台 。这说明油烟机还有很大的市场空间，厨电行业是一个上千亿的市场 。老板电器的厨电行业与城镇化和房地产情况密切相关，目前的城镇化率是58.5%（名义城镇化，真实要低于这个数字），预计到2020年达到60% 。结合国外城镇的数据，到2011年美国是82.4%以上，日本是91.3%，韩国是83.2%，阿根廷92.5%，中国未来还有很大的空间，只要城镇化老百姓就需要进入城市，要装修，要买厨电设备，这些是刚需产品 。从历史数据看，房地产行业与厨电行业的发展密切相关：房地产销售与厨电高度相关房地产发展的快，厨电就卖的好，但是有大概2年的滞后，因为房子交付装修需要这么多时间 。因为2017年地产行业的低迷，吸油烟机零售增长了4.84%，燃气灶增长了3.18%，这是很低的增速 。但是行业价格却在不断的上涨：2015年：均价2670元，增长4.6%2016年：均价2884元，增长8%2017年：均价3193元，增长10.7%这从侧面说明行业还是处于良性竞争的状况下，也说明老板电器的市场地位和品牌是有影响力的，否则就会和手机行业一样，陷入价格战之中 。但是随着消费的升级，烤箱，蒸箱，洗碗机却增速不错，分别为18.2%，27%，96%，这是未来很好的利润增长点2 老板电器的营销渠道建设厨电行业是营销驱动，谁的渠道建设多，品牌宣传好，谁的增长就更快，在一二线城市已经格局已定的情况下，2017年老板电器在县城，小镇，乡村新增销售网点2614个，专卖店885家 。深耕渠道是消费品行业非常重要的能力，比如手机行业后来居上的ovvo，oppo就是依靠渠道建设做起来的，因为中国太大了，要接触广大的消费者就要建设渠道 。二2017年的成绩表如此惨烈的下跌，一般要不是市场非理性情绪引起的，要不就是公司的基本面发生了崩溃，我们先看看2017年的业绩报告，看看是否本质性的变化？1 业绩情况营业收入：70.17亿，同比增长21%这个数字表明公司还是业务发展还是很正常的，但增速相比2016年的27.56%，下降了6.6% 。在过去5年里，老板电器的营收增长平均是31%，现在虽然增速降到21%，其实还是一个不错的增速 。扣非净利润：14.61亿，同比增长21%，过去5年的平均增长为40%，这是很大比例的下降，我觉得股价的大幅度下降和净利润预期增长有很大关系 。2 看盈利能力：老板的业绩还是很不错的净资产收益率31.66%这是很高的，净资产收益率是衡量一个公司赚钱能力的，长期来看一个投资者的回报就等于公司的净资产收益率，大家记住这点 。而且并没有很大的变化，因为2016年是33.38%，2015年是29% 。销售毛利润53.68%如果一个公司的产品不受欢迎，或者行业竞争恶化，必定会引起价格战，那么毛利润会第一个表现出来，但是老板的毛利润和前几年差别不大，老板的产品还是非常有竞争力的 。2016年57.3%，2015年58%，相对前几年降了5%，但这是很正常波动 。净利润率20%赚钱能力甚至比前几年还强了一点，因为相对2016年的19.79%，2015年的18%还提高了一点 。3经营管理水平存货周转率3.21次，2016年3.02次，2015年2.98次，很稳定，作为消费品行业来说，存货周转率越高，说明产品越受欢迎 。再看看市场份额：吸油烟机零售市场份额：26.5%燃气灶零售市场份额：23.9%消毒柜零售市场份额：23.7%嵌入式蒸汽炉市场份额：31.26%嵌入式微波炉市场份额：43.3%以上产品都是市场占有率第一名，说明公司的产品竞争力很强，符合厨电细分行业龙头的地位 。公司二个拳头产品的表现：吸油烟机：营收38.2亿，增长17.92%利润：21.69亿，增长12%燃气灶：营收：12.22亿，增长11.8%营业利润：10亿，增长5.9%二个核心产品无论是营收还是利润，都有不错的增长4 财务状况：经营活动现金流净额：去年是12.56亿，2016年是15.45亿，2015年是11.2亿，同比下降了18%，因为市场建设等费用较大的支出，但无论如何在营收70亿的情况下，还是产生了12.56亿的正向现金流，说明公司经营状况很好 。再看企业自由现金流：2017年是3.93亿，而2016年是1287万，大幅度的提升了 。归属上市公司股东净资产52.6亿，增长了27%资产总额：79亿，增长了23.5%资产负债率：35.7%，去年是37%数字是不会骗人的，以上无论是业绩增长，盈利能力，财务状况，市场竞争力都是很好，并没有什么恶化，甚至比2016年更好了，但是当时的市场可是给出了40多倍的估值，这只能说明当时市场给的太高了，是非理性情绪推高了股价 。而现在无论是什么原因股价跌下来，都是一次价值投资者买入的良好时机，当然我们还需要了解一下行业未来的前景会如何，以及现在买入的话未来盈利会怎么样 。三 估值及业绩预测1 那么如何确定老板电器未来几年的增长率呢？我是这样看的：1.1 老板电器在厨电细分市场的老大地位很稳固，品牌深入人心，已经建立起了高端的形象，很有竞争力，这是基础1.2 看好行业未来发展，因为第一是消费升级，收入增高后，人们自然追求更好的产品，中产阶级在迅速崛起，只要是和消费升级相关的产品和服务，在产品本身有竞争力的前提下，我是看好的 。第二是城市化进程，还有6亿人在农村里，他们中很大一部分需要在城市安家落户，所以这类厨电产品是刚需，有很大市场空间1.3 从行业的竞争格局变迁来看，我认为利大于弊，首先是弊端，行业这么高的利润，尤其是产品本身并非有多高的核心技术，是属于营销驱动的，那么格力，美的，海尔等大佬很可能会进入这个领域，一旦进入价格战会在所难免，但有利的一方面在于老板电器的品牌形象，营销渠道已经建立起来了，足以应对未来的竞争 。2 再看看机构的预测：2018年：30%2019年：23%结合以上的分析，我觉得20%的净利润增长是可以做到的，那么现在贵吗？我记得上次给老板电器的估值是33元左右，今天的价格35.6元 。请点击此处输入图片描述按照过去5年平均增长率40%，用peg算出来结果是0.57，所以还是很便宜的 。用格雷厄姆估值，未来5年的价格是74.69元，5年2倍，我觉得这是一个不错的收益 。5年后以20倍的PE卖出去，价格是多少呢？76.6元，和格雷厄姆估算的结果差不多 。计算方式：按照复合增长15%计算出5年后的每股收益，再乘以20倍PE 。4我的看法耐心等待总会迎来光明！在二个月前，我是反对买入的，因为贵了，那个时候是透支了未来几年的利润，你进入就会被套，但现在总体来说，我觉得是价值投资者买入的好时机 。我之所以这样看，除了上面的分析，我认为行业未来一定是强者愈强的局面，一定会出现行业集中的趋势，但是目前的集中度还比较低，参考成熟行业的空调，冰箱和洗衣机龙头都超过了50%以上的市场，厨电行业的龙头老板电器未来有很大的空间 。如果你问我做价值投资最核心的品质是什么，我会告诉你是“等待”，等待好股票的价值回顾，等待市场犯错，等待低估的股票涨上去.....实际结果也告诉我们，只要有耐心，机会总会出现喜欢请关注黑马财经圈，我致力于用专业的能力，敬业的态度传播投资知识，帮助你财富增值！我来回答你的问题 。你所说的长线价值股，属于价值投资的中长线个股 。这些个股在初期大都具有这样的特点：1、总股本小初期，一般都不会超过5亿股的流通股 。大部分都属于中小盘股，总股本在2亿股以内，也有一些在几千万的总股本 。总之，总股本越小越好 。2、行业地位高一般在行业中都处于领头地位，是行业的先锋 。其所在的行业，也是中期国家扶持或者发展较快的行业 。其公司的产品在市场中占有率较高，往往是占有率第一 。其产品在各方面都有着特有的优势和创新，引领着行业的发展趋势 。3、业绩较好业绩每年保持着较好、而且较为稳定的增值 。每年的增长速度至少在20%以上，一般都会保持在40%左右 。很少会出现业绩的巨幅波动，更不会出现亏损的情况 。另外，产品一般都具有较高的毛利率，这也是其品牌和科技的附加值的体现 。4、熊市中走势强于大盘在下跌或者熊市中，其走势虽然不一定有多强，但是往往会强于大盘，或者大盘下跌对其影响明显小于大部分股票 。当然，我们还要具体分析企业的基本情况，行业特点，财务报表，找到价格明显低于价值，或者未来价值明显高于目前价格的个股，才能真正抓住老板电器这样的长期大牛股 。以上回答，希望能给大家一些启发，你的点赞是我的动力！我是禅壹，证券分析师 。20多年股市征战，有丰富的实战经验和独创的技术理论，关注禅壹，一起免费学习炒股技巧，一起分享大黑马！1.我是价值投资者，目前2017年度财务报表还没有出来，结合老板电器2016财务报表进行分析，希望能给你带来一些帮助 。2. 老板电器，上市前1.2亿股，净资产约4亿元 。ipo发行4000万股，占总股本1.6亿股的25%，发行价格24元，融资9.6亿 。2010~2016年累计现金分红11.2亿（含2016年预案），按照二级市场股东持股约25%的比例计算（因为有少量股权激励，实际持股略少于25%，可忽略），原控股股东获取现金分红约8.4亿，ipo时认购全部新股的股东及后来接手他们股票的二级市场投资者作为一个整体，合计获取分红约2.8亿 。当前市值513亿，25%股份价值约128亿，6年多回报超13倍，大牛股 。3. 由于公司是2010年11月IPO的，故2010年的经营成果，可以视为上市前经营业绩 。2010年净利润为1.34亿，2016年净利润为12.07亿，增长约9倍，2017年前三季度净利润9.6亿，全年净利润应该超过15亿，增长约12倍，其它部分由市盈率的提升带来 。4. 通过上面分析，老板电器是价值成长股，妥妥价值投资喜欢的股票，但是未来之路，老板电器怎么走，能不能保持继续成长，能不能保持超高毛利率，需要我们进一步分析研究 。从财报中，老板电器提出未来规划，如下:a. 公司发展战略（ 2017-2019）破百亿销售”、“b. 总体发展目标，未来三年，我们也将继续坚持三个30%的目标不动摇，既要把握现在实现量的增长，更要着眼未来完成质的提升，实现量质齐升，全力以赴突破百亿销售” 。对于能不能实现以上的目标，我暂时不谈，只谈几点我个人的疑问:其一，对于同行竞争，老板电器董秘王刚先生两周前这么说：“未来市场竞争会越来越激烈，厨电行业目前毛利率这么高，竞争格局相对良性，而且厨电产品技术门槛不高，因此没办法阻挡新参与者进入” 。以老板2016年的主力产品吸油烟机数据为例，每台制造成本约530元，出厂均价约1350元，终端零售均价超过4100元 。在这样的扭曲暴利状况下，资本不断的进入，竞争不断的加剧，几乎是必然现象 。至于上游原材料（主要是钢材）的价格波动，厨电里的巨无霸只是钢材市场的小蝌蚪，完全的小受受——价格波动的被动接受者，没有任何掌控能力 。这两样因素的合力之下，毛利率持续提升，难度较大 。其二，费用占比继续压缩，难度很大 。厨房电器产品差异较小，属于销售推动型，在竞争中，费用投入一旦控制过低，销售额就会大受影响 。这一点，我们可以从公司销售人员数量及现金流量表里支付的其他与经营有关的现金数量（主要是广告费、销售服务费、展台装饰费、宣传促销费等）看出来 。其三，由于厨电行业技术门槛并不高，产品同质化相对严重，公司的核心竞争优势首推“高端品牌的运营能力”（年报第10页） 。为塑造和维护消费者心目中的高端品牌形象，与持续降低与经营活动有关的各种费用，这两者是有抵触的 。因此，持续降低销管费用比较困难 。其四，由于家用电器和房地产密切相关，需要考虑未来房地产状况 。房地产近年调控比较严格，大中城市的城市化率已经很高，能不能继续保持以往增长有待观察 。对于我来说，老板电器是一家好公司，但是接下来能不能继续高增长性，我保持观望，如果持有老板电器股票，继续持有，毕竟还没有高估很多 。但是如果没有买入老板电器，我会保持观望 。老板电器价格不低了，如果是我持有现金，准备入市，暂时不会买入老板电器，至于是不是适合长期持有，需要根据市场价格有没有高估 。如果已经高估了，为什么不卖掉，买入价格低估合理企业呢？1.我是价值投资者，目前2017年度财务报表还没有出来，结合老板电器2016财务报表进行分析，希望能给你带来一些帮助 。2. 老板电器，上市前1.2亿股，净资产约4亿元 。ipo发行4000万股，占总股本1.6亿股的25%，发行价格24元，融资9.6亿 。2010~2016年累计现金分红11.2亿（含2016年预案），按照二级市场股东持股约25%的比例计算（因为有少量股权激励，实际持股略少于25%，可忽略），原控股股东获取现金分红约8.4亿，ipo时认购全部新股的股东及后来接手他们股票的二级市场投资者作为一个整体，合计获取分红约2.8亿 。当前市值513亿，25%股份价值约128亿，6年多回报超13倍，大牛股 。3. 由于公司是2010年11月IPO的，故2010年的经营成果，可以视为上市前经营业绩 。2010年净利润为1.34亿，2016年净利润为12.07亿，增长约9倍，2017年前三季度净利润9.6亿，全年净利润应该超过15亿，增长约12倍，其它部分由市盈率的提升带来 。4. 通过上面分析，老板电器是价值成长股，妥妥价值投资喜欢的股票，但是未来之路，老板电器怎么走，能不能保持继续成长，能不能保持超高毛利率，需要我们进一步分析研究 。从财报中，老板电器提出未来规划，如下:a. 公司发展战略（ 2017-2019）破百亿销售”、“b. 总体发展目标，未来三年，我们也将继续坚持三个30%的目标不动摇，既要把握现在实现量的增长，更要着眼未来完成质的提升，实现量质齐升，全力以赴突破百亿销售” 。对于能不能实现以上的目标，我暂时不谈，只谈几点我个人的疑问:其一，对于同行竞争，老板电器董秘王刚先生两周前这么说：“未来市场竞争会越来越激烈，厨电行业目前毛利率这么高，竞争格局相对良性，而且厨电产品技术门槛不高，因此没办法阻挡新参与者进入” 。以老板2016年的主力产品吸油烟机数据为例，每台制造成本约530元，出厂均价约1350元，终端零售均价超过4100元 。在这样的扭曲暴利状况下，资本不断的进入，竞争不断的加剧，几乎是必然现象 。至于上游原材料（主要是钢材）的价格波动，厨电里的巨无霸只是钢材市场的小蝌蚪，完全的小受受——价格波动的被动接受者，没有任何掌控能力 。这两样因素的合力之下，毛利率持续提升，难度较大 。其二，费用占比继续压缩，难度很大 。厨房电器产品差异较小，属于销售推动型，在竞争中，费用投入一旦控制过低，销售额就会大受影响 。这一点，我们可以从公司销售人员数量及现金流量表里支付的其他与经营有关的现金数量（主要是广告费、销售服务费、展台装饰费、宣传促销费等）看出来 。其三，由于厨电行业技术门槛并不高，产品同质化相对严重，公司的核心竞争优势首推“高端品牌的运营能力”（年报第10页） 。为塑造和维护消费者心目中的高端品牌形象，与持续降低与经营活动有关的各种费用，这两者是有抵触的 。因此，持续降低销管费用比较困难 。其四，由于家用电器和房地产密切相关，需要考虑未来房地产状况 。房地产近年调控比较严格，大中城市的城市化率已经很高，能不能继续保持以往增长有待观察 。对于我来说，老板电器是一家好公司，但是接下来能不能继续高增长性，我保持观望，如果持有老板电器股票，继续持有，毕竟还没有高估很多 。但是如果没有买入老板电器，我会保持观望 。老板电器价格不低了，如果是我持有现金，准备入市，暂时不会买入老板电器，至于是不是适合长期持有，需要根据市场价格有没有高估 。如果已经高估了，为什么不卖掉，买入价格低估合理企业呢？感谢邀请！老板电器跌停其实一点都不意外 。我一直相信股票跌多了就是黄金，涨多了就是风险 。即使基本面再怎么好的个股只要涨幅过大，也有涨不动的时候，然后只要稍微有一点点的利空就会遇到跌停再跌停！这也是2015年股灾发生的原因！同样，老板电器6年涨了10倍，涨幅太大了 。前几天公布业绩，虽然业绩还是非常靓眼！但个股处在高位，只要不符合预期，里面的获利盘就会疯狂出货 。而且前期获利盘太多，就会出现暴跌式的出货 。但老板电器毕竟还是有业绩支撑的，因此，股灾式的下跌是不会的 。这只个股也基本是拐点了，后面几年很难大涨了 。之前寒锐钴业也是一样，业绩好，一公布也是跌停 。原因也是高位 。但象周大生这种在低位，业绩公布出来就会涨停 。在低位的个股只要稍微有一点点利好刺激就会大涨 。所以，其实也没有什么特别神秘的，很简单，跌多了就是黄金，涨多了就是垃圾！说明不了什么，仅此而已！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！1.我是价值投资者，目前2017年度财务报表还没有出来，结合老板电器2016财务报表进行分析，希望能给你带来一些帮助 。2. 老板电器，上市前1.2亿股，净资产约4亿元 。ipo发行4000万股，占总股本1.6亿股的25%，发行价格24元，融资9.6亿 。2010~2016年累计现金分红11.2亿（含2016年预案），按照二级市场股东持股约25%的比例计算（因为有少量股权激励，实际持股略少于25%，可忽略），原控股股东获取现金分红约8.4亿，ipo时认购全部新股的股东及后来接手他们股票的二级市场投资者作为一个整体，合计获取分红约2.8亿 。当前市值513亿，25%股份价值约128亿，6年多回报超13倍，大牛股 。3. 由于公司是2010年11月IPO的，故2010年的经营成果，可以视为上市前经营业绩 。2010年净利润为1.34亿，2016年净利润为12.07亿，增长约9倍，2017年前三季度净利润9.6亿，全年净利润应该超过15亿，增长约12倍，其它部分由市盈率的提升带来 。4. 通过上面分析，老板电器是价值成长股，妥妥价值投资喜欢的股票，但是未来之路，老板电器怎么走，能不能保持继续成长，能不能保持超高毛利率，需要我们进一步分析研究 。从财报中，老板电器提出未来规划，如下:a. 公司发展战略（ 2017-2019）破百亿销售”、“b. 总体发展目标，未来三年，我们也将继续坚持三个30%的目标不动摇，既要把握现在实现量的增长，更要着眼未来完成质的提升，实现量质齐升，全力以赴突破百亿销售” 。对于能不能实现以上的目标，我暂时不谈，只谈几点我个人的疑问:其一，对于同行竞争，老板电器董秘王刚先生两周前这么说：“未来市场竞争会越来越激烈，厨电行业目前毛利率这么高，竞争格局相对良性，而且厨电产品技术门槛不高，因此没办法阻挡新参与者进入” 。以老板2016年的主力产品吸油烟机数据为例，每台制造成本约530元，出厂均价约1350元，终端零售均价超过4100元 。在这样的扭曲暴利状况下，资本不断的进入，竞争不断的加剧，几乎是必然现象 。至于上游原材料（主要是钢材）的价格波动，厨电里的巨无霸只是钢材市场的小蝌蚪，完全的小受受——价格波动的被动接受者，没有任何掌控能力 。这两样因素的合力之下，毛利率持续提升，难度较大 。其二，费用占比继续压缩，难度很大 。厨房电器产品差异较小，属于销售推动型，在竞争中，费用投入一旦控制过低，销售额就会大受影响 。这一点，我们可以从公司销售人员数量及现金流量表里支付的其他与经营有关的现金数量（主要是广告费、销售服务费、展台装饰费、宣传促销费等）看出来 。其三，由于厨电行业技术门槛并不高，产品同质化相对严重，公司的核心竞争优势首推“高端品牌的运营能力”（年报第10页） 。为塑造和维护消费者心目中的高端品牌形象，与持续降低与经营活动有关的各种费用，这两者是有抵触的 。因此，持续降低销管费用比较困难 。其四，由于家用电器和房地产密切相关，需要考虑未来房地产状况 。房地产近年调控比较严格，大中城市的城市化率已经很高，能不能继续保持以往增长有待观察 。对于我来说，老板电器是一家好公司，但是接下来能不能继续高增长性，我保持观望，如果持有老板电器股票，继续持有，毕竟还没有高估很多 。但是如果没有买入老板电器，我会保持观望 。老板电器价格不低了，如果是我持有现金，准备入市，暂时不会买入老板电器，至于是不是适合长期持有，需要根据市场价格有没有高估 。如果已经高估了，为什么不卖掉，买入价格低估合理企业呢？感谢邀请！老板电器跌停其实一点都不意外 。我一直相信股票跌多了就是黄金，涨多了就是风险 。即使基本面再怎么好的个股只要涨幅过大，也有涨不动的时候，然后只要稍微有一点点的利空就会遇到跌停再跌停！这也是2015年股灾发生的原因！同样，老板电器6年涨了10倍，涨幅太大了 。前几天公布业绩，虽然业绩还是非常靓眼！但个股处在高位，只要不符合预期，里面的获利盘就会疯狂出货 。而且前期获利盘太多，就会出现暴跌式的出货 。但老板电器毕竟还是有业绩支撑的，因此，股灾式的下跌是不会的 。这只个股也基本是拐点了，后面几年很难大涨了 。之前寒锐钴业也是一样，业绩好，一公布也是跌停 。原因也是高位 。但象周大生这种在低位，业绩公布出来就会涨停 。在低位的个股只要稍微有一点点利好刺激就会大涨 。所以，其实也没有什么特别神秘的，很简单，跌多了就是黄金，涨多了就是垃圾！说明不了什么，仅此而已！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！老板电器年报出台后股价突然“闪崩”，其实是给这几年过热的所谓价值投资敲响了警钟，浇了盆冷水 。年报显示，2017年它收入和净利润增长均只有20%，而其股价在市场连续追捧下却大涨到了35倍的市盈率，再加上高端家电市场已进入成熟期，高成长光环已不再，后市其股价应该慢慢向20倍市盈率靠拢 。这几年过热的价值投资把一些成长性已经一般的绩优股股价追捧得过高了，随着年报的不断公布，我相信还会有白马股股价会发生踩踏事件，被打回原形 。1.我是价值投资者，目前2017年度财务报表还没有出来，结合老板电器2016财务报表进行分析，希望能给你带来一些帮助 。2. 老板电器，上市前1.2亿股，净资产约4亿元 。ipo发行4000万股，占总股本1.6亿股的25%，发行价格24元，融资9.6亿 。2010~2016年累计现金分红11.2亿（含2016年预案），按照二级市场股东持股约25%的比例计算（因为有少量股权激励，实际持股略少于25%，可忽略），原控股股东获取现金分红约8.4亿，ipo时认购全部新股的股东及后来接手他们股票的二级市场投资者作为一个整体，合计获取分红约2.8亿 。当前市值513亿，25%股份价值约128亿，6年多回报超13倍，大牛股 。3. 由于公司是2010年11月IPO的，故2010年的经营成果，可以视为上市前经营业绩 。2010年净利润为1.34亿，2016年净利润为12.07亿，增长约9倍，2017年前三季度净利润9.6亿，全年净利润应该超过15亿，增长约12倍，其它部分由市盈率的提升带来 。4. 通过上面分析，老板电器是价值成长股，妥妥价值投资喜欢的股票，但是未来之路，老板电器怎么走，能不能保持继续成长，能不能保持超高毛利率，需要我们进一步分析研究 。从财报中，老板电器提出未来规划，如下:a. 公司发展战略（ 2017-2019）破百亿销售”、“b. 总体发展目标，未来三年，我们也将继续坚持三个30%的目标不动摇，既要把握现在实现量的增长，更要着眼未来完成质的提升，实现量质齐升，全力以赴突破百亿销售” 。对于能不能实现以上的目标，我暂时不谈，只谈几点我个人的疑问:其一，对于同行竞争，老板电器董秘王刚先生两周前这么说：“未来市场竞争会越来越激烈，厨电行业目前毛利率这么高，竞争格局相对良性，而且厨电产品技术门槛不高，因此没办法阻挡新参与者进入” 。以老板2016年的主力产品吸油烟机数据为例，每台制造成本约530元，出厂均价约1350元，终端零售均价超过4100元 。在这样的扭曲暴利状况下，资本不断的进入，竞争不断的加剧，几乎是必然现象 。至于上游原材料（主要是钢材）的价格波动，厨电里的巨无霸只是钢材市场的小蝌蚪，完全的小受受——价格波动的被动接受者，没有任何掌控能力 。这两样因素的合力之下，毛利率持续提升，难度较大 。其二，费用占比继续压缩，难度很大 。厨房电器产品差异较小，属于销售推动型，在竞争中，费用投入一旦控制过低，销售额就会大受影响 。这一点，我们可以从公司销售人员数量及现金流量表里支付的其他与经营有关的现金数量（主要是广告费、销售服务费、展台装饰费、宣传促销费等）看出来 。其三，由于厨电行业技术门槛并不高，产品同质化相对严重，公司的核心竞争优势首推“高端品牌的运营能力”（年报第10页） 。为塑造和维护消费者心目中的高端品牌形象，与持续降低与经营活动有关的各种费用，这两者是有抵触的 。因此，持续降低销管费用比较困难 。其四，由于家用电器和房地产密切相关，需要考虑未来房地产状况 。房地产近年调控比较严格，大中城市的城市化率已经很高，能不能继续保持以往增长有待观察 。对于我来说，老板电器是一家好公司，但是接下来能不能继续高增长性，我保持观望，如果持有老板电器股票，继续持有，毕竟还没有高估很多 。但是如果没有买入老板电器，我会保持观望 。老板电器价格不低了，如果是我持有现金，准备入市，暂时不会买入老板电器，至于是不是适合长期持有，需要根据市场价格有没有高估 。如果已经高估了，为什么不卖掉，买入价格低估合理企业呢？感谢邀请！老板电器跌停其实一点都不意外 。我一直相信股票跌多了就是黄金，涨多了就是风险 。即使基本面再怎么好的个股只要涨幅过大，也有涨不动的时候，然后只要稍微有一点点的利空就会遇到跌停再跌停！这也是2015年股灾发生的原因！同样，老板电器6年涨了10倍，涨幅太大了 。前几天公布业绩，虽然业绩还是非常靓眼！但个股处在高位，只要不符合预期，里面的获利盘就会疯狂出货 。而且前期获利盘太多，就会出现暴跌式的出货 。但老板电器毕竟还是有业绩支撑的，因此，股灾式的下跌是不会的 。这只个股也基本是拐点了，后面几年很难大涨了 。之前寒锐钴业也是一样，业绩好，一公布也是跌停 。原因也是高位 。但象周大生这种在低位，业绩公布出来就会涨停 。在低位的个股只要稍微有一点点利好刺激就会大涨 。所以，其实也没有什么特别神秘的，很简单，跌多了就是黄金，涨多了就是垃圾！说明不了什么，仅此而已！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！老板电器年报出台后股价突然“闪崩”，其实是给这几年过热的所谓价值投资敲响了警钟，浇了盆冷水 。年报显示，2017年它收入和净利润增长均只有20%，而其股价在市场连续追捧下却大涨到了35倍的市盈率，再加上高端家电市场已进入成熟期，高成长光环已不再，后市其股价应该慢慢向20倍市盈率靠拢 。这几年过热的价值投资把一些成长性已经一般的绩优股股价追捧得过高了，随着年报的不断公布，我相信还会有白马股股价会发生踩踏事件，被打回原形 。老板电器还是好老板吗？“老板电器是一支好股票，只是太贵了”，这是2月8号那一天我对老板电器的判断，当时我的建议是“等一等” 。股市风雨变幻，没想到很快等来了老板电器股价的大幅下降，二个月前的老板电器是41倍的市盈率，54元的价格，今天老板电器的股价是35元，市盈率23倍，股价跌了36%以上，市值蒸发了100亿 。到底发生了什么？引起股价如此疯狂下跌？昨天老板发布了年报，应小圈子的朋友们要求，我对老板电器做个解读 。一行业发展1 行业情况2016年国内抽油烟机的销售量为2223万台，而同是“一户一台”的空调，冰箱，洗衣机的销量分别为6049万台，4763万台，4128万台 。这说明油烟机还有很大的市场空间，厨电行业是一个上千亿的市场 。老板电器的厨电行业与城镇化和房地产情况密切相关，目前的城镇化率是58.5%（名义城镇化，真实要低于这个数字），预计到2020年达到60% 。结合国外城镇的数据，到2011年美国是82.4%以上，日本是91.3%，韩国是83.2%，阿根廷92.5%，中国未来还有很大的空间，只要城镇化老百姓就需要进入城市，要装修，要买厨电设备，这些是刚需产品 。从历史数据看，房地产行业与厨电行业的发展密切相关：房地产销售与厨电高度相关房地产发展的快，厨电就卖的好，但是有大概2年的滞后，因为房子交付装修需要这么多时间 。因为2017年地产行业的低迷，吸油烟机零售增长了4.84%，燃气灶增长了3.18%，这是很低的增速 。但是行业价格却在不断的上涨：2015年：均价2670元，增长4.6%2016年：均价2884元，增长8%2017年：均价3193元，增长10.7%这从侧面说明行业还是处于良性竞争的状况下，也说明老板电器的市场地位和品牌是有影响力的，否则就会和手机行业一样，陷入价格战之中 。但是随着消费的升级，烤箱，蒸箱，洗碗机却增速不错，分别为18.2%，27%，96%，这是未来很好的利润增长点2 老板电器的营销渠道建设厨电行业是营销驱动，谁的渠道建设多，品牌宣传好，谁的增长就更快，在一二线城市已经格局已定的情况下，2017年老板电器在县城，小镇，乡村新增销售网点2614个，专卖店885家 。深耕渠道是消费品行业非常重要的能力，比如手机行业后来居上的ovvo，oppo就是依靠渠道建设做起来的，因为中国太大了，要接触广大的消费者就要建设渠道 。二2017年的成绩表如此惨烈的下跌，一般要不是市场非理性情绪引起的，要不就是公司的基本面发生了崩溃，我们先看看2017年的业绩报告，看看是否本质性的变化？1 业绩情况营业收入：70.17亿，同比增长21%这个数字表明公司还是业务发展还是很正常的，但增速相比2016年的27.56%，下降了6.6% 。在过去5年里，老板电器的营收增长平均是31%，现在虽然增速降到21%，其实还是一个不错的增速 。扣非净利润：14.61亿，同比增长21%，过去5年的平均增长为40%，这是很大比例的下降，我觉得股价的大幅度下降和净利润预期增长有很大关系 。2 看盈利能力：老板的业绩还是很不错的净资产收益率31.66%这是很高的，净资产收益率是衡量一个公司赚钱能力的，长期来看一个投资者的回报就等于公司的净资产收益率，大家记住这点 。而且并没有很大的变化，因为2016年是33.38%，2015年是29% 。销售毛利润53.68%如果一个公司的产品不受欢迎，或者行业竞争恶化，必定会引起价格战，那么毛利润会第一个表现出来，但是老板的毛利润和前几年差别不大，老板的产品还是非常有竞争力的 。2016年57.3%，2015年58%，相对前几年降了5%，但这是很正常波动 。净利润率20%赚钱能力甚至比前几年还强了一点，因为相对2016年的19.79%，2015年的18%还提高了一点 。3经营管理水平存货周转率3.21次，2016年3.02次，2015年2.98次，很稳定，作为消费品行业来说，存货周转率越高，说明产品越受欢迎 。再看看市场份额：吸油烟机零售市场份额：26.5%燃气灶零售市场份额：23.9%消毒柜零售市场份额：23.7%嵌入式蒸汽炉市场份额：31.26%嵌入式微波炉市场份额：43.3%以上产品都是市场占有率第一名，说明公司的产品竞争力很强，符合厨电细分行业龙头的地位 。公司二个拳头产品的表现：吸油烟机：营收38.2亿，增长17.92%利润：21.69亿，增长12%燃气灶：营收：12.22亿，增长11.8%营业利润：10亿，增长5.9%二个核心产品无论是营收还是利润，都有不错的增长4 财务状况：经营活动现金流净额：去年是12.56亿，2016年是15.45亿，2015年是11.2亿，同比下降了18%，因为市场建设等费用较大的支出，但无论如何在营收70亿的情况下，还是产生了12.56亿的正向现金流，说明公司经营状况很好 。再看企业自由现金流：2017年是3.93亿，而2016年是1287万，大幅度的提升了 。归属上市公司股东净资产52.6亿，增长了27%资产总额：79亿，增长了23.5%资产负债率：35.7%，去年是37%数字是不会骗人的，以上无论是业绩增长，盈利能力，财务状况，市场竞争力都是很好，并没有什么恶化，甚至比2016年更好了，但是当时的市场可是给出了40多倍的估值，这只能说明当时市场给的太高了，是非理性情绪推高了股价 。而现在无论是什么原因股价跌下来，都是一次价值投资者买入的良好时机，当然我们还需要了解一下行业未来的前景会如何，以及现在买入的话未来盈利会怎么样 。三 估值及业绩预测1 那么如何确定老板电器未来几年的增长率呢？我是这样看的：1.1 老板电器在厨电细分市场的老大地位很稳固，品牌深入人心，已经建立起了高端的形象，很有竞争力，这是基础1.2 看好行业未来发展，因为第一是消费升级，收入增高后，人们自然追求更好的产品，中产阶级在迅速崛起，只要是和消费升级相关的产品和服务，在产品本身有竞争力的前提下，我是看好的 。第二是城市化进程，还有6亿人在农村里，他们中很大一部分需要在城市安家落户，所以这类厨电产品是刚需，有很大市场空间1.3 从行业的竞争格局变迁来看，我认为利大于弊，首先是弊端，行业这么高的利润，尤其是产品本身并非有多高的核心技术，是属于营销驱动的，那么格力，美的，海尔等大佬很可能会进入这个领域，一旦进入价格战会在所难免，但有利的一方面在于老板电器的品牌形象，营销渠道已经建立起来了，足以应对未来的竞争 。2 再看看机构的预测：2018年：30%2019年：23%结合以上的分析，我觉得20%的净利润增长是可以做到的，那么现在贵吗？我记得上次给老板电器的估值是33元左右，今天的价格35.6元 。请点击此处输入图片描述按照过去5年平均增长率40%，用peg算出来结果是0.57，所以还是很便宜的 。用格雷厄姆估值，未来5年的价格是74.69元，5年2倍，我觉得这是一个不错的收益 。5年后以20倍的PE卖出去，价格是多少呢？76.6元，和格雷厄姆估算的结果差不多 。计算方式：按照复合增长15%计算出5年后的每股收益，再乘以20倍PE 。4我的看法耐心等待总会迎来光明！在二个月前，我是反对买入的，因为贵了，那个时候是透支了未来几年的利润，你进入就会被套，但现在总体来说，我觉得是价值投资者买入的好时机 。我之所以这样看，除了上面的分析，我认为行业未来一定是强者愈强的局面，一定会出现行业集中的趋势，但是目前的集中度还比较低，参考成熟行业的空调，冰箱和洗衣机龙头都超过了50%以上的市场，厨电行业的龙头老板电器未来有很大的空间 。如果你问我做价值投资最核心的品质是什么，我会告诉你是“等待”，等待好股票的价值回顾，等待市场犯错，等待低估的股票涨上去.....实际结果也告诉我们，只要有耐心，机会总会出现喜欢请关注黑马财经圈，我致力于用专业的能力，敬业的态度传播投资知识，帮助你财富增值！1.我是价值投资者，目前2017年度财务报表还没有出来，结合老板电器2016财务报表进行分析，希望能给你带来一些帮助 。2. 老板电器，上市前1.2亿股，净资产约4亿元 。ipo发行4000万股，占总股本1.6亿股的25%，发行价格24元，融资9.6亿 。2010~2016年累计现金分红11.2亿（含2016年预案），按照二级市场股东持股约25%的比例计算（因为有少量股权激励，实际持股略少于25%，可忽略），原控股股东获取现金分红约8.4亿，ipo时认购全部新股的股东及后来接手他们股票的二级市场投资者作为一个整体，合计获取分红约2.8亿 。当前市值513亿，25%股份价值约128亿，6年多回报超13倍，大牛股 。3. 由于公司是2010年11月IPO的，故2010年的经营成果，可以视为上市前经营业绩 。2010年净利润为1.34亿，2016年净利润为12.07亿，增长约9倍，2017年前三季度净利润9.6亿，全年净利润应该超过15亿，增长约12倍，其它部分由市盈率的提升带来 。4. 通过上面分析，老板电器是价值成长股，妥妥价值投资喜欢的股票，但是未来之路，老板电器怎么走，能不能保持继续成长，能不能保持超高毛利率，需要我们进一步分析研究 。从财报中，老板电器提出未来规划，如下:a. 公司发展战略（ 2017-2019）破百亿销售”、“b. 总体发展目标，未来三年，我们也将继续坚持三个30%的目标不动摇，既要把握现在实现量的增长，更要着眼未来完成质的提升，实现量质齐升，全力以赴突破百亿销售” 。对于能不能实现以上的目标，我暂时不谈，只谈几点我个人的疑问:其一，对于同行竞争，老板电器董秘王刚先生两周前这么说：“未来市场竞争会越来越激烈，厨电行业目前毛利率这么高，竞争格局相对良性，而且厨电产品技术门槛不高，因此没办法阻挡新参与者进入” 。以老板2016年的主力产品吸油烟机数据为例，每台制造成本约530元，出厂均价约1350元，终端零售均价超过4100元 。在这样的扭曲暴利状况下，资本不断的进入，竞争不断的加剧，几乎是必然现象 。至于上游原材料（主要是钢材）的价格波动，厨电里的巨无霸只是钢材市场的小蝌蚪，完全的小受受——价格波动的被动接受者，没有任何掌控能力 。这两样因素的合力之下，毛利率持续提升，难度较大 。其二，费用占比继续压缩，难度很大 。厨房电器产品差异较小，属于销售推动型，在竞争中，费用投入一旦控制过低，销售额就会大受影响 。这一点，我们可以从公司销售人员数量及现金流量表里支付的其他与经营有关的现金数量（主要是广告费、销售服务费、展台装饰费、宣传促销费等）看出来 。其三，由于厨电行业技术门槛并不高，产品同质化相对严重，公司的核心竞争优势首推“高端品牌的运营能力”（年报第10页） 。为塑造和维护消费者心目中的高端品牌形象，与持续降低与经营活动有关的各种费用，这两者是有抵触的 。因此，持续降低销管费用比较困难 。其四，由于家用电器和房地产密切相关，需要考虑未来房地产状况 。房地产近年调控比较严格，大中城市的城市化率已经很高，能不能继续保持以往增长有待观察 。对于我来说，老板电器是一家好公司，但是接下来能不能继续高增长性，我保持观望，如果持有老板电器股票，继续持有，毕竟还没有高估很多 。但是如果没有买入老板电器，我会保持观望 。老板电器价格不低了，如果是我持有现金，准备入市，暂时不会买入老板电器，至于是不是适合长期持有，需要根据市场价格有没有高估 。如果已经高估了，为什么不卖掉，买入价格低估合理企业呢？感谢邀请！老板电器跌停其实一点都不意外 。我一直相信股票跌多了就是黄金，涨多了就是风险 。即使基本面再怎么好的个股只要涨幅过大，也有涨不动的时候，然后只要稍微有一点点的利空就会遇到跌停再跌停！这也是2015年股灾发生的原因！同样，老板电器6年涨了10倍，涨幅太大了 。前几天公布业绩，虽然业绩还是非常靓眼！但个股处在高位，只要不符合预期，里面的获利盘就会疯狂出货 。而且前期获利盘太多，就会出现暴跌式的出货 。但老板电器毕竟还是有业绩支撑的，因此，股灾式的下跌是不会的 。这只个股也基本是拐点了，后面几年很难大涨了 。之前寒锐钴业也是一样，业绩好，一公布也是跌停 。原因也是高位 。但象周大生这种在低位，业绩公布出来就会涨停 。在低位的个股只要稍微有一点点利好刺激就会大涨 。所以，其实也没有什么特别神秘的，很简单，跌多了就是黄金，涨多了就是垃圾！说明不了什么，仅此而已！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！老板电器年报出台后股价突然“闪崩”，其实是给这几年过热的所谓价值投资敲响了警钟，浇了盆冷水 。年报显示，2017年它收入和净利润增长均只有20%，而其股价在市场连续追捧下却大涨到了35倍的市盈率，再加上高端家电市场已进入成熟期，高成长光环已不再，后市其股价应该慢慢向20倍市盈率靠拢 。这几年过热的价值投资把一些成长性已经一般的绩优股股价追捧得过高了，随着年报的不断公布，我相信还会有白马股股价会发生踩踏事件，被打回原形 。老板电器还是好老板吗？“老板电器是一支好股票，只是太贵了”，这是2月8号那一天我对老板电器的判断，当时我的建议是“等一等” 。股市风雨变幻，没想到很快等来了老板电器股价的大幅下降，二个月前的老板电器是41倍的市盈率，54元的价格，今天老板电器的股价是35元，市盈率23倍，股价跌了36%以上，市值蒸发了100亿 。到底发生了什么？引起股价如此疯狂下跌？昨天老板发布了年报，应小圈子的朋友们要求，我对老板电器做个解读 。一行业发展1 行业情况2016年国内抽油烟机的销售量为2223万台，而同是“一户一台”的空调，冰箱，洗衣机的销量分别为6049万台，4763万台，4128万台 。这说明油烟机还有很大的市场空间，厨电行业是一个上千亿的市场 。老板电器的厨电行业与城镇化和房地产情况密切相关，目前的城镇化率是58.5%（名义城镇化，真实要低于这个数字），预计到2020年达到60% 。结合国外城镇的数据，到2011年美国是82.4%以上，日本是91.3%，韩国是83.2%，阿根廷92.5%，中国未来还有很大的空间，只要城镇化老百姓就需要进入城市，要装修，要买厨电设备，这些是刚需产品 。从历史数据看，房地产行业与厨电行业的发展密切相关：房地产销售与厨电高度相关房地产发展的快，厨电就卖的好，但是有大概2年的滞后，因为房子交付装修需要这么多时间 。因为2017年地产行业的低迷，吸油烟机零售增长了4.84%，燃气灶增长了3.18%，这是很低的增速 。但是行业价格却在不断的上涨：2015年：均价2670元，增长4.6%2016年：均价2884元，增长8%2017年：均价3193元，增长10.7%这从侧面说明行业还是处于良性竞争的状况下，也说明老板电器的市场地位和品牌是有影响力的，否则就会和手机行业一样，陷入价格战之中 。但是随着消费的升级，烤箱，蒸箱，洗碗机却增速不错，分别为18.2%，27%，96%，这是未来很好的利润增长点2 老板电器的营销渠道建设厨电行业是营销驱动，谁的渠道建设多，品牌宣传好，谁的增长就更快，在一二线城市已经格局已定的情况下，2017年老板电器在县城，小镇，乡村新增销售网点2614个，专卖店885家 。深耕渠道是消费品行业非常重要的能力，比如手机行业后来居上的ovvo，oppo就是依靠渠道建设做起来的，因为中国太大了，要接触广大的消费者就要建设渠道 。二2017年的成绩表如此惨烈的下跌，一般要不是市场非理性情绪引起的，要不就是公司的基本面发生了崩溃，我们先看看2017年的业绩报告，看看是否本质性的变化？1 业绩情况营业收入：70.17亿，同比增长21%这个数字表明公司还是业务发展还是很正常的，但增速相比2016年的27.56%，下降了6.6% 。在过去5年里，老板电器的营收增长平均是31%，现在虽然增速降到21%，其实还是一个不错的增速 。扣非净利润：14.61亿，同比增长21%，过去5年的平均增长为40%，这是很大比例的下降，我觉得股价的大幅度下降和净利润预期增长有很大关系 。2 看盈利能力：老板的业绩还是很不错的净资产收益率31.66%这是很高的，净资产收益率是衡量一个公司赚钱能力的，长期来看一个投资者的回报就等于公司的净资产收益率，大家记住这点 。而且并没有很大的变化，因为2016年是33.38%，2015年是29% 。销售毛利润53.68%如果一个公司的产品不受欢迎，或者行业竞争恶化，必定会引起价格战，那么毛利润会第一个表现出来，但是老板的毛利润和前几年差别不大，老板的产品还是非常有竞争力的 。2016年57.3%，2015年58%，相对前几年降了5%，但这是很正常波动 。净利润率20%赚钱能力甚至比前几年还强了一点，因为相对2016年的19.79%，2015年的18%还提高了一点 。3经营管理水平存货周转率3.21次，2016年3.02次，2015年2.98次，很稳定，作为消费品行业来说，存货周转率越高，说明产品越受欢迎 。再看看市场份额：吸油烟机零售市场份额：26.5%燃气灶零售市场份额：23.9%消毒柜零售市场份额：23.7%嵌入式蒸汽炉市场份额：31.26%嵌入式微波炉市场份额：43.3%以上产品都是市场占有率第一名，说明公司的产品竞争力很强，符合厨电细分行业龙头的地位 。公司二个拳头产品的表现：吸油烟机：营收38.2亿，增长17.92%利润：21.69亿，增长12%燃气灶：营收：12.22亿，增长11.8%营业利润：10亿，增长5.9%二个核心产品无论是营收还是利润，都有不错的增长4 财务状况：经营活动现金流净额：去年是12.56亿，2016年是15.45亿，2015年是11.2亿，同比下降了18%，因为市场建设等费用较大的支出，但无论如何在营收70亿的情况下，还是产生了12.56亿的正向现金流，说明公司经营状况很好 。再看企业自由现金流：2017年是3.93亿，而2016年是1287万，大幅度的提升了 。归属上市公司股东净资产52.6亿，增长了27%资产总额：79亿，增长了23.5%资产负债率：35.7%，去年是37%数字是不会骗人的，以上无论是业绩增长，盈利能力，财务状况，市场竞争力都是很好，并没有什么恶化，甚至比2016年更好了，但是当时的市场可是给出了40多倍的估值，这只能说明当时市场给的太高了，是非理性情绪推高了股价 。而现在无论是什么原因股价跌下来，都是一次价值投资者买入的良好时机，当然我们还需要了解一下行业未来的前景会如何，以及现在买入的话未来盈利会怎么样 。三 估值及业绩预测1 那么如何确定老板电器未来几年的增长率呢？我是这样看的：1.1 老板电器在厨电细分市场的老大地位很稳固，品牌深入人心，已经建立起了高端的形象，很有竞争力，这是基础1.2 看好行业未来发展，因为第一是消费升级，收入增高后，人们自然追求更好的产品，中产阶级在迅速崛起，只要是和消费升级相关的产品和服务，在产品本身有竞争力的前提下，我是看好的 。第二是城市化进程，还有6亿人在农村里，他们中很大一部分需要在城市安家落户，所以这类厨电产品是刚需，有很大市场空间1.3 从行业的竞争格局变迁来看，我认为利大于弊，首先是弊端，行业这么高的利润，尤其是产品本身并非有多高的核心技术，是属于营销驱动的，那么格力，美的，海尔等大佬很可能会进入这个领域，一旦进入价格战会在所难免，但有利的一方面在于老板电器的品牌形象，营销渠道已经建立起来了，足以应对未来的竞争 。2 再看看机构的预测：2018年：30%2019年：23%结合以上的分析，我觉得20%的净利润增长是可以做到的，那么现在贵吗？我记得上次给老板电器的估值是33元左右，今天的价格35.6元 。请点击此处输入图片描述按照过去5年平均增长率40%，用peg算出来结果是0.57，所以还是很便宜的 。用格雷厄姆估值，未来5年的价格是74.69元，5年2倍，我觉得这是一个不错的收益 。5年后以20倍的PE卖出去，价格是多少呢？76.6元，和格雷厄姆估算的结果差不多 。计算方式：按照复合增长15%计算出5年后的每股收益，再乘以20倍PE 。4我的看法耐心等待总会迎来光明！在二个月前，我是反对买入的，因为贵了，那个时候是透支了未来几年的利润，你进入就会被套，但现在总体来说，我觉得是价值投资者买入的好时机 。我之所以这样看，除了上面的分析，我认为行业未来一定是强者愈强的局面，一定会出现行业集中的趋势，但是目前的集中度还比较低，参考成熟行业的空调，冰箱和洗衣机龙头都超过了50%以上的市场，厨电行业的龙头老板电器未来有很大的空间 。如果你问我做价值投资最核心的品质是什么，我会告诉你是“等待”，等待好股票的价值回顾，等待市场犯错，等待低估的股票涨上去.....实际结果也告诉我们，只要有耐心，机会总会出现喜欢请关注黑马财经圈，我致力于用专业的能力，敬业的态度传播投资知识，帮助你财富增值！今日开盘，家电白马龙头老板电器便一字跌停，封单最多时接近5000万股，全日换手仅0.47% 。同时带动家电股大幅下跌，其中格力下跌近5%，华帝大跌6%，连同今日权重股集体大跌 。究竟是何原因导致原本稳健的白马股突然大跌，下面从消息面，基本面，逐一分析下跌原因，供参考：消息面：1、业绩不及预期：昨日晚间老板电器发布17年业绩预告，归属上市公司净利润同比增长20%，每股收益1.53元 。同时公布一季报同比增长10%-30% 。仅从增长率来看，20%貌似还不错，但如果查看去年四季度以来的机构的预测，基本维持在每股收益1.73-1.80元，因此本次业绩预告显著低于机构预测 。且本次增幅创了其上市以来增速新低！增速放缓引发投资者担忧；下位某研报预测的业绩：基本面：1、原材料成本上涨：去年基础金属价格屡创反弹新高，并一直高位横盘，导致家电企业成本上升 。且原材料价格无见顶趋势，有望继续走高，可能进一步拉低利润 。但老板电器产品涨价幅度仅为6.4%-6.7%远低于原材料上涨幅度，甚至低于行业平均水平10.5%；2、受房地产市场持续低迷影响：由于老板电器业务主要布局一二线城市，而一二线城市房地产市场调控并无放松，导致楼市低迷 。作为下游的家电企业一定会受到冲击，影响销量；3、估值无明显优势：今日跌停前，老板电器股价为50.19元，对应动态市盈率已超过30倍，相比其他白马股已偏高 。且在近期中小创大跌后，估值与中小创中的龙头相比也无明显优势，固难以支撑目前股价；由上述原因综合导致了今日老板电器的跌停 。至于家电股是否见顶 。首先说老板电器，至少短期内老板电器已明显破位，且从封单来看今日是低点的可能性不大 。因此应先观望，不可急于介入，等股价企稳后在看 。而家电股在老板电器利空之后，各路资金均会有所忌惮，至少短期甚至中期内，受估值影响，再创新高概率不大，不建议重仓参与 。反观本周前两天走势，周一地产股大跌，周二下游家电股大跌，银行地产普跌，白马权重补跌趋势似有蔓延迹象 。而创业板则连续走强，迎来了难得的二八切换过程，建议短期回避权重，等权重一轮补跌完成后在做考虑 。并积极抓住这轮中小创修复性上涨机会，整取早日解套 。以上仅为个人观点，不构成投资建议 。1.我是价值投资者，目前2017年度财务报表还没有出来，结合老板电器2016财务报表进行分析，希望能给你带来一些帮助 。2. 老板电器，上市前1.2亿股，净资产约4亿元 。ipo发行4000万股，占总股本1.6亿股的25%，发行价格24元，融资9.6亿 。2010~2016年累计现金分红11.2亿（含2016年预案），按照二级市场股东持股约25%的比例计算（因为有少量股权激励，实际持股略少于25%，可忽略），原控股股东获取现金分红约8.4亿，ipo时认购全部新股的股东及后来接手他们股票的二级市场投资者作为一个整体，合计获取分红约2.8亿 。当前市值513亿，25%股份价值约128亿，6年多回报超13倍，大牛股 。3. 由于公司是2010年11月IPO的，故2010年的经营成果，可以视为上市前经营业绩 。2010年净利润为1.34亿，2016年净利润为12.07亿，增长约9倍，2017年前三季度净利润9.6亿，全年净利润应该超过15亿，增长约12倍，其它部分由市盈率的提升带来 。4. 通过上面分析，老板电器是价值成长股，妥妥价值投资喜欢的股票，但是未来之路，老板电器怎么走，能不能保持继续成长，能不能保持超高毛利率，需要我们进一步分析研究 。从财报中，老板电器提出未来规划，如下:a. 公司发展战略（ 2017-2019）破百亿销售”、“b. 总体发展目标，未来三年，我们也将继续坚持三个30%的目标不动摇，既要把握现在实现量的增长，更要着眼未来完成质的提升，实现量质齐升，全力以赴突破百亿销售” 。对于能不能实现以上的目标，我暂时不谈，只谈几点我个人的疑问:其一，对于同行竞争，老板电器董秘王刚先生两周前这么说：“未来市场竞争会越来越激烈，厨电行业目前毛利率这么高，竞争格局相对良性，而且厨电产品技术门槛不高，因此没办法阻挡新参与者进入” 。以老板2016年的主力产品吸油烟机数据为例，每台制造成本约530元，出厂均价约1350元，终端零售均价超过4100元 。在这样的扭曲暴利状况下，资本不断的进入，竞争不断的加剧，几乎是必然现象 。至于上游原材料（主要是钢材）的价格波动，厨电里的巨无霸只是钢材市场的小蝌蚪，完全的小受受——价格波动的被动接受者，没有任何掌控能力 。这两样因素的合力之下，毛利率持续提升，难度较大 。其二，费用占比继续压缩，难度很大 。厨房电器产品差异较小，属于销售推动型，在竞争中，费用投入一旦控制过低，销售额就会大受影响 。这一点，我们可以从公司销售人员数量及现金流量表里支付的其他与经营有关的现金数量（主要是广告费、销售服务费、展台装饰费、宣传促销费等）看出来 。其三，由于厨电行业技术门槛并不高，产品同质化相对严重，公司的核心竞争优势首推“高端品牌的运营能力”（年报第10页） 。为塑造和维护消费者心目中的高端品牌形象，与持续降低与经营活动有关的各种费用，这两者是有抵触的 。因此，持续降低销管费用比较困难 。其四，由于家用电器和房地产密切相关，需要考虑未来房地产状况 。房地产近年调控比较严格，大中城市的城市化率已经很高，能不能继续保持以往增长有待观察 。对于我来说，老板电器是一家好公司，但是接下来能不能继续高增长性，我保持观望，如果持有老板电器股票，继续持有，毕竟还没有高估很多 。但是如果没有买入老板电器，我会保持观望 。老板电器价格不低了，如果是我持有现金，准备入市，暂时不会买入老板电器，至于是不是适合长期持有，需要根据市场价格有没有高估 。如果已经高估了，为什么不卖掉，买入价格低估合理企业呢？感谢邀请！老板电器跌停其实一点都不意外 。我一直相信股票跌多了就是黄金，涨多了就是风险 。即使基本面再怎么好的个股只要涨幅过大，也有涨不动的时候，然后只要稍微有一点点的利空就会遇到跌停再跌停！这也是2015年股灾发生的原因！同样，老板电器6年涨了10倍，涨幅太大了 。前几天公布业绩，虽然业绩还是非常靓眼！但个股处在高位，只要不符合预期，里面的获利盘就会疯狂出货 。而且前期获利盘太多，就会出现暴跌式的出货 。但老板电器毕竟还是有业绩支撑的，因此，股灾式的下跌是不会的 。这只个股也基本是拐点了，后面几年很难大涨了 。之前寒锐钴业也是一样，业绩好，一公布也是跌停 。原因也是高位 。但象周大生这种在低位，业绩公布出来就会涨停 。在低位的个股只要稍微有一点点利好刺激就会大涨 。所以，其实也没有什么特别神秘的，很简单，跌多了就是黄金，涨多了就是垃圾！说明不了什么，仅此而已！看完点赞，腰缠万贯，感谢关注！老板电器年报出台后股价突然“闪崩”，其实是给这几年过热的所谓价值投资敲响了警钟，浇了盆冷水 。年报显示，2017年它收入和净利润增长均只有20%，而其股价在市场连续追捧下却大涨到了35倍的市盈率，再加上高端家电市场已进入成熟期，高成长光环已不再，后市其股价应该慢慢向20倍市盈率靠拢 。这几年过热的价值投资把一些成长性已经一般的绩优股股价追捧得过高了，随着年报的不断公布，我相信还会有白马股股价会发生踩踏事件，被打回原形 。老板电器还是好老板吗？“老板电器是一支好股票，只是太贵了”，这是2月8号那一天我对老板电器的判断，当时我的建议是“等一等” 。股市风雨变幻，没想到很快等来了老板电器股价的大幅下降，二个月前的老板电器是41倍的市盈率，54元的价格，今天老板电器的股价是35元，市盈率23倍，股价跌了36%以上，市值蒸发了100亿 。到底发生了什么？引起股价如此疯狂下跌？昨天老板发布了年报，应小圈子的朋友们要求，我对老板电器做个解读 。一行业发展1 行业情况2016年国内抽油烟机的销售量为2223万台，而同是“一户一台”的空调，冰箱，洗衣机的销量分别为6049万台，4763万台，4128万台 。这说明油烟机还有很大的市场空间，厨电行业是一个上千亿的市场 。老板电器的厨电行业与城镇化和房地产情况密切相关，目前的城镇化率是58.5%（名义城镇化，真实要低于这个数字），预计到2020年达到60% 。结合国外城镇的数据，到2011年美国是82.4%以上，日本是91.3%，韩国是83.2%，阿根廷92.5%，中国未来还有很大的空间，只要城镇化老百姓就需要进入城市，要装修，要买厨电设备，这些是刚需产品 。从历史数据看，房地产行业与厨电行业的发展密切相关：房地产销售与厨电高度相关房地产发展的快，厨电就卖的好，但是有大概2年的滞后，因为房子交付装修需要这么多时间 。因为2017年地产行业的低迷，吸油烟机零售增长了4.84%，燃气灶增长了3.18%，这是很低的增速 。但是行业价格却在不断的上涨：2015年：均价2670元，增长4.6%2016年：均价2884元，增长8%2017年：均价3193元，增长10.7%这从侧面说明行业还是处于良性竞争的状况下，也说明老板电器的市场地位和品牌是有影响力的，否则就会和手机行业一样，陷入价格战之中 。但是随着消费的升级，烤箱，蒸箱，洗碗机却增速不错，分别为18.2%，27%，96%，这是未来很好的利润增长点2 老板电器的营销渠道建设厨电行业是营销驱动，谁的渠道建设多，品牌宣传好，谁的增长就更快，在一二线城市已经格局已定的情况下，2017年老板电器在县城，小镇，乡村新增销售网点2614个，专卖店885家 。深耕渠道是消费品行业非常重要的能力，比如手机行业后来居上的ovvo，oppo就是依靠渠道建设做起来的，因为中国太大了，要接触广大的消费者就要建设渠道 。二2017年的成绩表如此惨烈的下跌，一般要不是市场非理性情绪引起的，要不就是公司的基本面发生了崩溃，我们先看看2017年的业绩报告，看看是否本质性的变化？1 业绩情况营业收入：70.17亿，同比增长21%这个数字表明公司还是业务发展还是很正常的，但增速相比2016年的27.56%，下降了6.6% 。在过去5年里，老板电器的营收增长平均是31%，现在虽然增速降到21%，其实还是一个不错的增速 。扣非净利润：14.61亿，同比增长21%，过去5年的平均增长为40%，这是很大比例的下降，我觉得股价的大幅度下降和净利润预期增长有很大关系 。2 看盈利能力：老板的业绩还是很不错的净资产收益率31.66%这是很高的，净资产收益率是衡量一个公司赚钱能力的，长期来看一个投资者的回报就等于公司的净资产收益率，大家记住这点 。而且并没有很大的变化，因为2016年是33.38%，2015年是29% 。销售毛利润53.68%如果一个公司的产品不受欢迎，或者行业竞争恶化，必定会引起价格战，那么毛利润会第一个表现出来，但是老板的毛利润和前几年差别不大，老板的产品还是非常有竞争力的 。2016年57.3%，2015年58%，相对前几年降了5%，但这是很正常波动 。净利润率20%赚钱能力甚至比前几年还强了一点，因为相对2016年的19.79%，2015年的18%还提高了一点 。3经营管理水平存货周转率3.21次，2016年3.02次，2015年2.98次，很稳定，作为消费品行业来说，存货周转率越高，说明产品越受欢迎 。再看看市场份额：吸油烟机零售市场份额：26.5%燃气灶零售市场份额：23.9%消毒柜零售市场份额：23.7%嵌入式蒸汽炉市场份额：31.26%嵌入式微波炉市场份额：43.3%以上产品都是市场占有率第一名，说明公司的产品竞争力很强，符合厨电细分行业龙头的地位 。公司二个拳头产品的表现：吸油烟机：营收38.2亿，增长17.92%利润：21.69亿，增长12%燃气灶：营收：12.22亿，增长11.8%营业利润：10亿，增长5.9%二个核心产品无论是营收还是利润，都有不错的增长4 财务状况：经营活动现金流净额：去年是12.56亿，2016年是15.45亿，2015年是11.2亿，同比下降了18%，因为市场建设等费用较大的支出，但无论如何在营收70亿的情况下，还是产生了12.56亿的正向现金流，说明公司经营状况很好 。再看企业自由现金流：2017年是3.93亿，而2016年是1287万，大幅度的提升了 。归属上市公司股东净资产52.6亿，增长了27%资产总额：79亿，增长了23.5%资产负债率：35.7%，去年是37%数字是不会骗人的，以上无论是业绩增长，盈利能力，财务状况，市场竞争力都是很好，并没有什么恶化，甚至比2016年更好了，但是当时的市场可是给出了40多倍的估值，这只能说明当时市场给的太高了，是非理性情绪推高了股价 。而现在无论是什么原因股价跌下来，都是一次价值投资者买入的良好时机，当然我们还需要了解一下行业未来的前景会如何，以及现在买入的话未来盈利会怎么样 。三 估值及业绩预测1 那么如何确定老板电器未来几年的增长率呢？我是这样看的：1.1 老板电器在厨电细分市场的老大地位很稳固，品牌深入人心，已经建立起了高端的形象，很有竞争力，这是基础1.2 看好行业未来发展，因为第一是消费升级，收入增高后，人们自然追求更好的产品，中产阶级在迅速崛起，只要是和消费升级相关的产品和服务，在产品本身有竞争力的前提下，我是看好的 。第二是城市化进程，还有6亿人在农村里，他们中很大一部分需要在城市安家落户，所以这类厨电产品是刚需，有很大市场空间1.3 从行业的竞争格局变迁来看，我认为利大于弊，首先是弊端，行业这么高的利润，尤其是产品本身并非有多高的核心技术，是属于营销驱动的，那么格力，美的，海尔等大佬很可能会进入这个领域，一旦进入价格战会在所难免，但有利的一方面在于老板电器的品牌形象，营销渠道已经建立起来了，足以应对未来的竞争 。2 再看看机构的预测：2018年：30%2019年：23%结合以上的分析，我觉得20%的净利润增长是可以做到的，那么现在贵吗？我记得上次给老板电器的估值是33元左右，今天的价格35.6元 。请点击此处输入图片描述按照过去5年平均增长率40%，用peg算出来结果是0.57，所以还是很便宜的 。用格雷厄姆估值，未来5年的价格是74.69元，5年2倍，我觉得这是一个不错的收益 。5年后以20倍的PE卖出去，价格是多少呢？76.6元，和格雷厄姆估算的结果差不多 。计算方式：按照复合增长15%计算出5年后的每股收益，再乘以20倍PE 。4我的看法耐心等待总会迎来光明！在二个月前，我是反对买入的，因为贵了，那个时候是透支了未来几年的利润，你进入就会被套，但现在总体来说，我觉得是价值投资者买入的好时机 。我之所以这样看，除了上面的分析，我认为行业未来一定是强者愈强的局面，一定会出现行业集中的趋势，但是目前的集中度还比较低，参考成熟行业的空调，冰箱和洗衣机龙头都超过了50%以上的市场，厨电行业的龙头老板电器未来有很大的空间 。如果你问我做价值投资最核心的品质是什么，我会告诉你是“等待”，等待好股票的价值回顾，等待市场犯错，等待低估的股票涨上去.....实际结果也告诉我们，只要有耐心，机会总会出现喜欢请关注黑马财经圈，我致力于用专业的能力，敬业的态度传播投资知识，帮助你财富增值！今日开盘，家电白马龙头老板电器便一字跌停，封单最多时接近5000万股，全日换手仅0.47% 。同时带动家电股大幅下跌，其中格力下跌近5%，华帝大跌6%，连同今日权重股集体大跌 。究竟是何原因导致原本稳健的白马股突然大跌，下面从消息面，基本面，逐一分析下跌原因，供参考：消息面：1、业绩不及预期：昨日晚间老板电器发布17年业绩预告，归属上市公司净利润同比增长20%，每股收益1.53元 。同时公布一季报同比增长10%-30% 。仅从增长率来看，20%貌似还不错，但如果查看去年四季度以来的机构的预测，基本维持在每股收益1.73-1.80元，因此本次业绩预告显著低于机构预测 。且本次增幅创了其上市以来增速新低！增速放缓引发投资者担忧；下位某研报预测的业绩：基本面：1、原材料成本上涨：去年基础金属价格屡创反弹新高，并一直高位横盘，导致家电企业成本上升 。且原材料价格无见顶趋势，有望继续走高，可能进一步拉低利润 。但老板电器产品涨价幅度仅为6.4%-6.7%远低于原材料上涨幅度，甚至低于行业平均水平10.5%；2、受房地产市场持续低迷影响：由于老板电器业务主要布局一二线城市，而一二线城市房地产市场调控并无放松，导致楼市低迷 。作为下游的家电企业一定会受到冲击，影响销量；3、估值无明显优势：今日跌停前，老板电器股价为50.19元，对应动态市盈率已超过30倍，相比其他白马股已偏高 。且在近期中小创大跌后，估值与中小创中的龙头相比也无明显优势，固难以支撑目前股价；由上述原因综合导致了今日老板电器的跌停 。至于家电股是否见顶 。首先说老板电器，至少短期内老板电器已明显破位，且从封单来看今日是低点的可能性不大 。因此应先观望，不可急于介入，等股价企稳后在看 。而家电股在老板电器利空之后，各路资金均会有所忌惮，至少短期甚至中期内，受估值影响，再创新高概率不大，不建议重仓参与 。反观本周前两天走势，周一地产股大跌，周二下游家电股大跌，银行地产普跌，白马权重补跌趋势似有蔓延迹象 。而创业板则连续走强，迎来了难得的二八切换过程，建议短期回避权重，等权重一轮补跌完成后在做考虑 。并积极抓住这轮中小创修复性上涨机会，整取早日解套 。以上仅为个人观点，不构成投资建议 。我来回答你的问题 。你所说的长线价值股，属于价值投资的中长线个股 。这些个股在初期大都具有这样的特点：1、总股本小初期，一般都不会超过5亿股的流通股 。大部分都属于中小盘股，总股本在2亿股以内，也有一些在几千万的总股本 。总之，总股本越小越好 。2、行业地位高一般在行业中都处于领头地位，是行业的先锋 。其所在的行业，也是中期国家扶持或者发展较快的行业 。其公司的产品在市场中占有率较高，往往是占有率第一 。其产品在各方面都有着特有的优势和创新，引领着行业的发展趋势 。3、业绩较好业绩每年保持着较好、而且较为稳定的增值 。每年的增长速度至少在20%以上，一般都会保持在40%左右 。很少会出现业绩的巨幅波动，更不会出现亏损的情况 。另外，产品一般都具有较高的毛利率，这也是其品牌和科技的附加值的体现 。4、熊市中走势强于大盘在下跌或者熊市中，其走势虽然不一定有多强，但是往往会强于大盘，或者大盘下跌对其影响明显小于大部分股票 。当然，我们还要具体分析企业的基本情况，行业特点，财务报表，找到价格明显低于价值，或者未来价值明显高于目前价格的个股，才能真正抓住老板电器这样的长期大牛股 。以上回答，希望能给大家一些启发，你的点赞是我的动力！我是禅壹，证券分析师 。20多年股市征战，有丰富的实战经验和独创的技术理论，关注禅壹，一起免费学习炒股技巧，一起分享大黑马！5，老板电器的股票为什么连续跌停展开1全部老板电器近日连续跌停，主要原因是业绩增速没有达到预期，产生了预期差 。2月26日晚间，老板电器发布业绩快报，2017归属上市公司股东的净利润同比增长20.18% 。从2012年开始，老板电器的利润增速都是在40%以上，业内则普遍预计能够超过30%，但受到去年四季度利润下滑影响，全年利润增幅不及机构预期 。6，老板电器的股票能买吗展开1全部经查证核实，002508老板电器，受原材料上涨及电商渠道拖累 业绩表现不及预期(详见业内点评)，受到股民唾弃，导致股票连续下跌，今日有止跌企稳迹象，如果你是左侧交易习惯，可以分期分批买进，但不要满仓操作 。详情件公告附后：
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