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H20出口“松绑”，国产GPU迎破局时刻

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H20出口“松绑”，国产GPU迎破局时刻

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GPU 市场的动荡与转折 ， 总比预想来得更快 。
7月15日 ， 英伟达宣布对华特供版H20算力芯片恢复供应 。 英伟达称 ， 美国政府已经向英伟达保证授予许可 ， 公司希望尽快开始交付 。
随后AMD也计划重启向中国出口MI308芯片 。
而这距离 4 月相关禁令的出台 ， 不过三个月时间 。
消息一出 ， 便引发行业内广泛讨论 ， 其中“此次恢复供应是否会冲击到国产 GPU？” 成为大众关注的热点 。
在探究这个议题的答案之前 ， 先来看看 ， 上半年国产GPU市场的现状 。
01上半年 ， 国产GPU爆单了
对于英伟达、AMD 两大 GPU 龙头而言 ， 相关产品重返中国市场无疑是利好 。 不过 ， 历经三个月的发展与迭代 ， 国产 GPU 的市场格局已悄然改变 。
近日 ， 多位国内芯片人士表示 ， 今年上半年 ， 国内几家主流芯片厂商“产能都被订购完了” ， “昆仑芯、寒武纪在内都爆单了” 。
上一波H20芯片断供 ， 给国产GPU公司带来的利好主要有以下两点：
第一点 ， 国产GPU公司快速获得市场验证的机会 。
原本依赖进口 GPU 的企业（如云厂商、数据中心）尽管此前已经囤积大量的芯片 ， 但在“断供”的不确定性下已开始进行芯片自研 ， 同时基于国产芯片做测试性工作 ， 作为备用方案 。 这让国产芯片得以从“实验室测试” 进入 “实际场景落地” ， 快速收集真实应用反馈 ， 为产品迭代提供直接依据 。
今年5月的业绩交流会上 ， 腾讯高管就表示 ， 公司会同时看进口芯片和国内市面上可用的芯片 。
第二点 ， 国产GPU公司获资源倾斜 ， 生态合力加速形成 。
断供的不确定性下 ， 国内下游客户正主动与国产 GPU 公司建立更紧密的合作——从联合调试硬件、适配软件 ， 到共同优化特定场景的算力方案 。 这种合作不仅带来即时订单 ， 更让国产生态有了初步搭建的契机 。
众所周知 ， H20与MI308芯片分别是英伟达和AMD对中国市场定制的AI芯片 。

字节跳动、腾讯、阿里巴巴等中国科技巨头都是H20芯片的重要买家 。 国际市场调研机构Omdia 2024年末发布的报告显示 ， 2024年英伟达Hopper（包括H100、H200 ， 以及特供中国市场的H20）系列芯片全球最大买家分别是微软（48.5万枚）、字节跳动（23万枚）、腾讯（23万枚）、Meta（22.4万枚）、亚马逊（19.6万枚）、xAI（19.6万枚）、谷歌（16.9万枚） 。
如今 ， 这一市场正在发生变化 。
“ H20在国内能找到一堆平替 ， 大部分国产芯片在规格、价格方面都瞄准了H20 ， 这正是目前国内芯片的主要竞争对手” ， 一位行业人士分析 。
国产GPU卖的火爆 ， 不是口号 。
国产GPU公司确已推出多款性能可对标H20的产品 ， 比如：昆仑芯第三代芯片P800、摩尔线程MTT S80、华为昇腾910C、寒武纪思元590等 。
就连美国财政部长贝森特谈及英伟达公司获准出口H20芯片时也表示 ， 中国已经研发出性能与H20相当的芯片 。
可以说 ， 此前的断供 ， 反而成了国产 GPU 加速适配、进入国产供应链的契机 。
接下来再来探寻一下 ， 此次恢复供应会给国产GPU公司带来哪些影响？
02H20出口“松绑” ， 国产GPU是否被中伤？
业内人士向半导体产业纵横表示 ， 此次GPU恢复供应主要是有利于那些本就在使用英伟达GPU的客户群体 ， 对国产GPU公司不会造成实质性“中伤” ， 这两者因技术生态、场景需求的差异形成了相对稳定的市场分工 ， 国产 GPU 在自身轨道上的发展节奏不会被轻易打乱 。
该业内人士还分析了上述结论的主要原因 ， 主要有两点：
第一点 ， 技术路线与生态的“路径依赖” 已形成壁垒 。
英伟达凭借其垄断性的CUDA生态 ， 在全球高性能计算、AI训练及高端图形领域构筑了极高的用户粘性和迁移成本 。 依赖其进行尖端研发或全球业务的客户（如大型云服务商、AI实验室） ， 其技术栈、开发工具和人才体系已深度绑定CUDA ， 追求的是极致性能和生态成熟度 。
因此 ， H20恢复供应后 ， 这些客户可能会更倾向于回归英伟达 ， 因为如果切换至国产 GPU ， 需重构代码、调试算子 ， 甚至更换适配工具 ， 迁移成本相对较高 。
相反 ， 国产GPU初期主要聚焦于满足“安全可控”刚性需求的信创市?。 ㄈ缯瘛⒔鹑凇⒛茉吹裙丶幸档幕⌒畔⑾低常?， 以及桌面渲染、轻量AI推理、边缘计算等对绝对性能要求不极致但对成本、本地化服务或政策合规性更敏感的领域 。 国产GPU在这些场景提供的“可用性”、“合规保障”和“供应链安全”是其核心价值 。
【H20出口“松绑”，国产GPU迎破局时刻】这种“各有适配范围” 的格局 ， 让两类用户很难因供应恢复而轻易切换 。
第二点 ， GPU供应的“双轨化” 已成行业共识 。
经历过断供冲击后 ， 国内部分企业已形成“核心场景保稳定（用英伟达）、安全场景保自主（用国产）” 的双供应链策略 。 例如头部云服务提供商等企业同时关注进口与国产芯片 ， 本质是将两类产品纳入不同需求池：英伟达保障高端算力连续性 ， 国产芯片夯实基础算力安全性 。 “双轨化”需求给国产GPU带来的 ， 反而是持续增长的通道 。
此外 ， “GPU国产化”也是笔者在采访中的高频词汇 。
03GPU国产化 ， 大势所趋
“GPU 国产化是大势所趋 。 ”“上半年国产 GPU 市场销售火爆 ， 下半年这一态势还将持续 。 ”多位业内人士的判断均指向国产化方向 。
市场对此也给出积极反馈——7月16日 ， GPU及相关公司迎来股价普涨 。
TrendForce集邦咨询数据显示 ， 国内市场有三类AI服务器芯片厂商 ， 一类是外购的英伟达、AMD等 ， 一类是云厂商自研ASIC（专用集成电路） ， 还有一类是国内本土供应商 。 外购部分去年市场份额约63% ， 2025年预计降至41.5% 。 而中国本土芯片供应商在国有AI芯片政策支持下 ， 预期2025年占比将提升至40% ， 几乎与外购芯片比例平分秋色 。
这两年国产GPU公司在GPU领域的耕耘成果 ， 已在各家公布的财报中显现 。
摩尔线程招股书显示 ， 2024年公司主营业务收入达到4.32亿元 ， 同比大增257.02% 。 近三年来 ， 公司收入重心在持续变化 ， 2022年以桌面级图形加速业务贡献71.44%主营收入；2023年专业图形加速占据接近的比例；到2024年 ， 新增的AI智算业务成为公司77.63%的主营收入来源 。
沐曦集成招股书显示 ， 2024年公司主营业务收入为7.42亿元 ， 同比暴增1354.9% 。 此外 ， 沐曦还披露了今年一季度的数据 ， 该季度 ， 公司主营收入已达3.2亿元 ， 已经达到前一年主营收入的43% 。 在今年前三个月 ， 训推一体系列的GPU板卡收入占比飙升到97.55%；占比次之的是智算推理系列的GPU板卡 ， 收入占比1.25% 。
寒武纪从2024年四季度开始 ， 已经实现扭亏为盈；2025年一季度实现营收11.11亿元 ， 同比大增4230.22% ， 归母净利润3.55亿元 ， 同比大增256.39% 。
海光信息2024年实现总营收91.62亿元 ， 同比增长52.40%；归母净利润实现19.29亿元 ， 同比增长52.73% 。 今年第一季度 ， 实现营收24.00亿元 ， 同比增长50.76%、归母净利润同比增长75.33% 。
不仅如此 ， 国产 GPU 公司在资本市场也动作频频 。 2025 年 6 月 30 日 ， 摩尔线程和沐曦两家国产 GPU 企业科创板 IPO 均获上交所受理 ， 摩尔线程拟募资 80 亿元 ， 用于芯片研发项目及补充流动资金；沐曦拟募资 39.04 亿元 ， 投入新型高性能通用 GPU 等项目研发 。 此前 ， 多家国产 GPU 公司已启动上市辅导 ， 资本市场对国产 GPU 企业的关注与支持 ， 为其发展注入强大动力 。
谁将成为“国产GPU第一股” ， 市场正在翘首以待 。
04H20、MI308 ， 面临残酷竞争
中国是英伟达和AMD难以割舍的重要市场 。
2024年 ， AMD营收258亿美元 ， 其中中国大陆给其贡献营收62亿美元 ， 占其营收比例为24% 。
英伟达财报显示 ， 2025财年中国区营收171.08亿美元 ， 为史上最高 ， 比前一年103.06亿美元增长66% 。 同时 ， 英伟达2025财年中 ， 53%的收入占比来自美国以外的地区 ， 中国是英伟达的第二大销售额地区：美国占比47%排第一 ， 中国大陆占比13%排第二 。
而H20贸易管制力度加大 ， 可能导致英伟达在中国市场份额有所流失 。
英伟达在今年5月透露 ， H20等相关限制政策将使公司蒙受约55亿美元的损失 。 摩根士丹利分析师随后下调了英伟达的营收预期 ， 担忧美国对中国的芯片出口限制将对公司造成冲击 ， 预计未来几个季度英伟达的数据中心收入可能下降8%至9% 。
英伟达创始人黄仁勋近日在接受采访时表示 ， 公司目前已经接到大量订单 ， 部分中国企业正在等待芯片的正式交付 。 与此同时 ， 黄仁勋还宣布推出一款全新且完全兼容的英伟达 RTX PRO GPU ， 英伟达表示该产品“是为智能工厂和物流打造数字孪生 AI 的理想选择” 。
不过 ， 对于英伟达、AMD 而言 ， 恢复供应只是新一轮竞争的起点 。 未来 ， 随着行业对 GPU 算力需求的持续升级 ， 以及更多潜在竞争者的入局可能性 ，GPU 市场的竞争将会迎来更多看点 。
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