由于小米Play是第四季度末尾发布的新机，其影响还未能显现，但可以看出小米在中高端市场上的策略效果并不明显，在出货量上还不能弥补红米在2018年淡出国内市场的空缺，而重新进入中低端市场后，小米仍需避免此前红米遭遇的“增量不增收”窘境 。
2018年12月13日，小米进行上市以来第二次组织架构调整，首次成立中国区，由原小米电视负责人王川兼任中国区总裁 。这是小米在中国市场的最新举措，作为小米的大本营和产品“试验田”，中国市场对小米的重要性不言而喻，红米淡出国内尚有广阔的海外市场，小米在国内市场的成败可是关系到小米的营收和互联网服务用户规模 。
一边寻找增量，一边“被迫膨胀”
手机业务即将触及市场容量天花板的情况下，IoT业务寄托了小米更多的希望，有望成为营收增长的新发动机 。2018年第二、第三连续两个季度，IoT已经取代手机成为小米营收同比增长的最大驱动力 。
从2017年全年到2018年前三季度，小米IoT业务同比均保持了超过80%的高速增长，在这一过程中，智能电视、笔记本电脑成为最大功臣 。
但随着智能电视和笔记本电脑营收达到一定规模，环比增速也大幅放缓 。想要继续保持IoT业务营收规模的高速增长，小米急需找到新的增长点，这一增长点就是白色家电 。
在2018年的最后一个月，小米在短短10天内连续发布3款白电新品，分别是米家互联网空调（一级能效）、米家互联网洗烘一体机10kg版和米家空调 。
从手机到电视再到空调、洗衣机，小米所寻找的其实只有两项：营收和用户 。
三大主营业务均为正的毛利率让小米有能力通过规模化的营收获得盈利，而用户则是小米互联网服务的基础，用户数量直接决定了小米除了手机、IoT的轻微盈利外还可以获得多少互联网收入，尤其是广告收入 。
这是小米的商业模式决定的：手机、IoT业务负责贡献营收和用户，互联网服务负责贡献毛利 。
但在另一方面，由手机、IoT业务组成的硬件业务营收规模越大，小米需要承担的整体毛利率被拉低的压力也越大 。想要保持整体毛利率稳定甚至提升，小米势必将加深对毛利率最高的广告业务的依赖 。
1Q18后小米尚未披露各项具体业务毛利率数据
无论是为了扩大营收规模、给财报数据增色，还是扩大互联网服务用户规模稳定毛利率，小米都只能继续“被迫膨胀”下去，努力卖出更多的手机，进入更多的家电市场 。
营收、用户，无论哪个数据停止增长，都将给小米的业绩和市值带来极大压力，这是小米不愿意看到的 。
周五（1月4日）已经是小米上市第180天，小米收报11.96港元，相较22.2港元的股价高点已跌去46%，2019年小米将在资本市场上迎来真正考验 。这个曾经凭借为发烧而生，主打性价比的手机厂商正在变得陌生 。而雷军显然意识到，小米也必须走出舒适区了 。
13，小米上市了,小米游戏这几年过得怎么样?_7月9日上午9点30分，小米在港交所正式挂牌交易 。在众多媒体的上市报道中，我们却发现游戏业务鲜有被提及 。
一方面，游戏业务一直在小米集团中的存在感并不太强；另一方面，从招股书来看，游戏的确还算不上小米的核心业务，2018年1-3月游戏在互联网服务中的收入占比为23.85%并不高，而互联网服务业务（广告推广、游戏及其它）占公司营收的比例仅为9.39% 。
而且仔细看小米提交的长达655页的招股书，“游戏”一词被提起了359次，这从侧面证明了游戏之于小米并非不重要 。
尽管互联网服务收入占比较低，但是我们也发现互联网服务业务的毛利率整体是非常可观的，而游戏业务在报告期内的毛利率也达到了40%之上，相比之下2017年小米手机毛利率为8.8% 。招股书显示，报告期内收入金额倒是持续上升，2015、2016、2017的收入分别为13.34亿元、21.34亿元、25.46亿元 。
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