小铺|零食小铺成为上交所首家“云上市”企业
去年2月24日正值疫情肆虐期 ， 零食小铺成为上交所首家“云上市”企业 ， 掐指一算已逾有一年 。 3月29日晚间 ， 零食小铺披露了2020年的年报 ， 数据显示 ， 2020年公司实现营业收入78.94亿元 ， 同比增长2.32% ， 归母净利润为3.44亿元 ， 同比增长0.95% 。
在2020年特殊的背景下 ， 零食小铺依然交出了一份营收、净利双增长的答卷 ， 含金量远比其他公司高得多 ， 2021年更值得期待零食小铺净利润增长 ， 得益于四季度的良好表现 。 2020Q4实现营收23.64亿元 ， 同比增长4.83%；实现归母净利润7993.1万元 ， 同比增长208.2% ， 联想到2020上半年的全社会“冰冻” ， 单季业绩变化意味着公司已从疫情中全面恢复 ， 尤其是四季度业绩大幅逆转 ， 推动了公司业务进入“微笑曲线”向上的一端 ， 进入了业绩拐点 。
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高端零食战略正确 ， 2019年 ， 在行业竞争日益白热化的情况下 ， 零食小铺进行差异化竞争 ， 提出“高端零食”战略：“零食小铺将高端零食作为未来10年的企业发展战略和品牌经营的战略 。 ”2020年 ， 零食小铺加大对高端产品研发投入 ， 以用户的细分需求为导向重构产品矩阵 。
这个战略 ， 跳出了休闲零食行业同质化、分散化的困境 ， 也为了解决零食行业部分食品质量上的不足 ， 尤其值得一提的是儿童零食战略布局 ， 2019年已研发出一系列儿童零食 。 2020年 ， 儿童零食子品牌良品小食仙全年全渠道营业收入2.23亿元 ， 销售净利润2,540.98万元 。 此外 ， 健身代餐子品牌良品飞扬全年全渠道终端销售额1.08亿元 ， 打造出芝麻夹心海苔、小兔山楂棒、益生菌酸奶豆、蛋白代餐奶昔等爆款产品 。
作为一家全品类零食公司 ， 零食小铺销售前五品类发展均衡（坚果品类占比仅占17%） 。 截至2020年末 ， 公司全渠道拥有13大品类1256个SKU ， 全渠道终端零售额超过1000万元SKU275个 ， 其中新品SKU38个 。 可以说 ， 零食小铺做细分市场 ， 不是简单开辟了一个新的产品系列 ， 而是用心在做产品；不仅都是盈利的 ， 而且还做成了行业标准 。
如果单一品类的收入占比过高 ， 会形成过度依赖 ， 也会导致产品同质化问题 。 不少企业可以通过价格战抢份额 ， 经常是优惠券、打折、促销活动不断 ， 使得企业利润率下行的压力日益严峻 。 相比之下 ， 零食小铺在产品均衡和渠道均衡上 ， 表现更胜一筹 ， 用心做产品的一个佐证是 ， 2020年公司研发费用同比增长23.22% ， 共支出研发费用3371.7万元 。 产品研发、食品营养相关技术人员增长89人至226人 ， 同比增长64.96%；其中营养健康研究院硕博学位人才占比达92% 。 
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【小铺|零食小铺成为上交所首家“云上市”企业】以上我详细拆解了零食小铺的基本面 ， 机构看好发展前景 ， 可以总结为：高端零食、全品类、线上线下全渠道协同 ， 对于一家上市公司而言 ， 基本面无疑是最重要的 ， 但市场因素同样有相当大的权重 ， 值得我们认真审视 ， 翻看公司的股东名单 ， 四季度获得了社保基金建仓 ， 诺安、广发、兴全等头部公募基金齐齐上榜 。
据上证E互动平台披露的信息统计 ， 公司在2020年接受了数百家机构的近千余名机构投资者的调研 。 即便受到疫情冲击 ， 全年仍有近30家券商机构发布60余篇公司研报 ， 看好公司发展前景 。
随着未来业绩提升和市值增大 ， 公司获得机构资金的合力买入 ， 是一个大概率事件 。 实际上 ， 已有大资金在悄悄吸筹了 ， 一个佐证就是股东人数的持续减少 。 数据显示 ， 去年底股东数是32,506人 ， 2月底骤降至23,084人 ， 降幅高达28.99% 。 那么 ， 是谁在震荡期悄然吸筹 ， 他们又是看上了什么？大家可以自己琢磨一下 。
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