价值投资对资本市场的意义
价值投资对资本市场也有积极的意义 。
首先是提升效率 。价值投资极大提升资本市场的定价效率，从而提升资本市场资源配置能力，提升服务实体经济的能力 。
其次是减少波动 。价值投资减少资本市场的波动性，抑制市场的泡沫，提升资本市场的效率 。
再次是服务实体经济 。发掘优秀的公司，帮助优秀上市公司壮大，提升整个社会的效率 。
最后是长期可持续 。价值投资的投资过程完整，符合商业逻辑，可复制性和持续性强，能为投资者提供长期可持续回报 。
价值投资的逻辑
投资本质上是一个投注游戏，根据不同资产、不同标的的风险收益比来进行下注，研究是为了评判不同资产和标的的预期收益率、潜在风险和对应的概率 。根据复利原理，出色的长期回报，可以并不要求每笔投资都有很高的收益，而是要求胜率高，尽量不亏钱或少亏钱 。而价值投资，有价格终将反映价值的商业逻辑作为保证，是大概率的、可重复的投资方式 。
简单说，价值投资的逻辑可以归纳为“便宜买好货” 。
首先，股票代表公司的所有权，股票具有内在价值，从长远来看，股价有回归公司内在价值的必然性，如果价格大幅低于内在价值就存在套利空间；
其次，套利实现的途径包括企业运营产生的自由现金流通过分红和回购，以较高的价格卖给包括大股东、产业投资者在内的其他投资者，破产清算，敌意收购等等；
再次，有效市场的假设是错误的，市场存在低风险高收益的机会；
最后，对于绝大多数人而言，预测市场走势，从长期而言是困难的，可持续性和可复制性堪忧 。
其实，投资的本质就是便宜买好货 。价值投资不仅仅适用于股票投资，其他领域也适用，可以是房地产，可以是大类资产，可以是黄金，可以是债券等等 。实现的预期回报和概率的问题，是一个风险程度的问题 。这个组合建立起来之后，就是你的真正的资产回报 。
做价值投资，基本上就是根据复利原则，并不要求每一笔很高的回报，尽量少亏钱，亏点小钱在波动市场是正常的，但如果一旦你亏了30%，就有问题了，就没有遵循价值投资的基本原则；如果亏到50%，那一定是没有遵循价值投资原则，或者选股能力太差，不适合做价值投资 。
资本市场，越涨越有人买，购买欲望和价格成正比，在实物市场不是这样的 。这个市场是非常典型的，人性的弱点体现得特别明显 。很多人特别希望做时机选择，因为觉得那个来得快，觉得趋势还可以发展，这些全部都是错误的 。
做价值投资，要做得好，非常重要的一点，除了知道原则以外，还有一个非常重要的问题，那就要有评估内在价值的能力，避免价值陷阱 。
首先，企业的内在价值理论上可以由其未来的自由现金流贴现算出，但是DCF模型可操作性差，更多的是一种思维方式 。
其次，预测企业未来的经营情况，比预测市场走势，相对而言要容易，但也需要非常强的专业能力和商业知识 。每个人的能力圈不同，要善于在自己的能力范围内做更高概率的预测 。某些企业的经营受宏观因素的影响较多，预测的难度更大，在估值上要给予一定折价 。
再次，竞争无处不在，要找有护城河的公司；平庸的公司通常很难改变，优秀公司成功的背后本质上是人和文化；顺势而为的公司更容易成功，逆势而上的公司即使团队优秀经营也会非常辛苦 。
回报的来源是分红与增长 。
看这样一个公式：投资收益率=ROE×（1-分红率）+1/PE×分红率
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