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我们今天来看一下雅戈尔公司的财报中的业绩和财务情况 ， 这几天他们因为捐医院的事情弄得比较火 ， 捐还是不捐都是个问题 ， 要怪就只能怪当年建的时候太草率了 。
在我的印象中雅戈尔是衬衣大王 ， 当年发展起来的还有领带大王金利来 。 养猪大王等 ， 那已经是我们青春时的记忆了 ， 我们都人过中年 ， 雅戈尔的情况也发生了较大变化 。
2021年和2020年相比 ， 雅戈尔的营收构成中 ， 房地产开发和服装交换了一下位置 ， 房地产占比53%成为第一大业务 ， 而服装业务占比降为第二大业务 。
第三条腿——投资业务并不体现在营收中 ， 而是在投资收益中体现 ， 2021年为30.6亿元 ， 低于2020年的76亿元 。
这就不难解释 ， 2021年在营收增长的情况下 ， 净利润还下降21.1亿元的原因了 ， 由于有投资和房地产这些波动很大的业务 ， 雅戈尔的营收和净利润各年的波动就很大 。
分行业来看 ， 房地产业务增长较快 ， 达到了30.5% ， 而服装业务的增长却只有4.8% ， 服装业务这种表现能叫稳定吗？稳倒是稳了 ， 也基本被定住了 ， 几乎不怎么增长也是个麻烦事 。 更要命的是房地产这项业务受到行业大环境的影响 ， 雅戈尔要想长期独善其身也是不现实的 。
从其2022年一季度营收和净利润都翻几倍的增长来看 ， 好像我上面的担心又有些多余 ， 所以其后续的经营和业绩情况 ， 还真需要继续观察后才说得准 。
其毛利率持续上升 ， 已经从2016年的41.7%上升至2021年的58% ， 我们知道雅戈尔的两大业务的区别较大 ， 所以要细看一下分项的毛利率才好评价 。
虽然雅戈尔经营的两大业务的毛利率都在上升 ， 还是品牌服装的毛利率更高 ， 达到了74%；而房地产开发的毛利率也能逆市上升7.4个百分点 ， 达到了48.4% 。
可以说雅戈尔还是挺牛的 ， 虽然搞房地产被人视为不务正业 ， 但人家就是有能力搞得比较赚钱 ， 而且能顶住行业下行的影响继续赚钱 。
【青岛市|雅戈尔的业绩如何，服装、房地产和投资，三条腿的玩法还能行吗？】但其2022年一季度的毛利率同比是有所下降的 ， 这或许说明了一些情况 ， 不是没有受到行业下行的影响 ， 而是这些影响可能有延迟 ， 要慢慢才会体现出来 。
其现金流量表现并不太好 ， 经营活动的净现金流明显低于净利润 ， 而其投资和筹资活动的净现金流却非常大 ， 这也符合其另外两项主要业务 ， 房地产和投资的行业情况 。
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