企业估值分析报告公司如何估值( 三 ) _云知道

1.16经营活动产生的现金流量分析

公司销售商品、提供劳务收到的现金占营业收入的比例近五年一直维持在80%以上，净利润现金比例维持在100%以上，说明公司净利润现金储备比较丰富。
1.17归母净利润分析

美的集团近五年归属于母公司所有者的净利润增长率均维持在10%以上，说明公司的持续性比较好。净资产收益率（ROE）维持在25%左右，可以看出美的集团的净资产收益率还是比较高的。
1.18投资活动产生的现金流量分析

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金/经营活动产生的现金流量金额比例为3%~60%为最佳区间，美的集团该比例维持在8.7%~20.14%，在合理范围区间。
1.19筹资活动产生的现金流量分析

美的集团近五年分配股利、利润或偿付利息支付的现金/经营活动产生的现金流量金额维持在21.65%~43.38%，保持在一个较高区间，且呈现逐年增加迹象。
三、企业估值分析
美的集团的主要业务是暖通空调，该行业处于成熟阶段，护城河有品牌优势、效率优势和资源优势及文化优势，近五年公司资产负债率高于60%，主要是经营负资产，不算高杠杆。合理市盈率定义为25 。

通过测算可以得知，预计到2021年底合理市值为7448.75亿元，2020年底合理市值为8234.96亿元，2021年公司的股票好价格64.43~84.77元。
四、公司财报分析总结
4.1 优势分析
目前美的集团的主业空调行业处于成熟阶段，每年空调的市场规模在3600亿元左右，主要竞争对手是格力空调。美的的总资产处于不断的增长之中，固定资产占比非常低，制造业当中非常优秀。净利润现金比例保持在100%以上，说明公司的利润质量非常高。美的集团的分红比较较高且相对稳定。
4.2 风险总结
美的集团资产负债率比较高，尽管是经营性负债，但是相当于占用下游供应链资金，不利于产业链的健康发展，近几年毛利率有下降趋势，说明公司产品面临的竞争非常大，利润空间在缩小。
声明：以上内容作为财报分析使用，不作为任何投资依据，由此数据造成的投资损失概不负责。