商住|这家A股与多家房地产百强签订集采!和万科保利金地合作,股价5元( 二 )



公司2009年至2018年 , 营业收入整体呈持续增长态势 , 从2009年的13个亿增长到了2018年的60个亿以上 。
但是自2019年起 , 公司的营收就开始出现了下滑 , 而2020年因为疫情的影响而再度出现了明显的下降 。
在2021年3季度 , 公司的营收开始出现增长 , 同比增长超过33% 。 有恢复的迹象 。
而从公司的扣非净利润也就是主营利润来看 ,

和营收一样 , 公司自2009年到2019年 , 扣非利润都呈持续增长态势 。
而且和营收不一样的是 , 在公司营收下滑的2019年 , 公司的扣非净利润依然创下了新高 。 这意味着公司的利润率还是很不错的 。
只是在2020年疫情期间 , 公司受影响较大 , 利润出现了明显下降 。
虽然2021年3季度 , 公司的主营再度出现了增长 , 但是在净利润方面 , 公司相对于去年只增长了1.88%恢复较慢 。
总体来看 , 虽然公司整体成长明显 , 但是最近两年 , 进入到了业绩低谷期 。
公司的赚钱能力:收益性
接下来 , 来看公司的收益性情况 ,
从公司财报盈利能力指标的净资产收益率来看 ,

公司在净资产收益率方面 , 是一个真正的优等生 。
公司从2009年到2020年 , 除了2009、2015、2020这三年之外 , 公司的净资产收益率持续保持在20%上方 。
只是在2020年公司的净资产收益率伴随着公司的业绩下降 , 也出现了明显的下滑 。
之所以公司近两年业绩下降明显 , 主要是因为公司的毛利率和净利率都出现了下降 ,

意味着公司不仅卖的东西相比之前少了 , 而且公司卖东西的利润也相比之前更薄了 。
所以 , 造成了公司近两年业绩的下降 。
公司的抗风险能力:财务状况
接下来来看公司目前的财务状况如何 ,
从公司财报偿债能力指标的资产负债率来看 ,

自2009年到2020年 , 公司的资产负债率整体处50%下方震荡 , 波动不大 。

而从公司的流动性来看 , 在过去的十多年里 , 公司的流动性是在整体在提升的 。
这就表明 , 虽然公司处于业绩低谷期 , 但不是因为负债提高或者流动性降低所导致的 , 财务状况依然健康 。
公司持续发展的基础:现金流
最后 , 要看的是公司的现金流情况 ,
从公司现金流量表中 , 我们可以看到 ,

公司的经营现金流在2020年出现了自2009年以来的第一次负值 。
表明在当年公司的回款遇到了一些问题 。 虽然有考虑到2020年疫情的特殊性 , 但这依然值得我们留意 , 需要关注公司后续现金流是否能够回归正常 。
而自2021年以来 , 公司的经营现金流有所好转 ,

公司2021年1季度经营现金流为-5400万;自2季度以来 , 公司的现金流开始转正 。
表明公司经历阵痛之后 , 现金流有好转的迹象 。
以上这家公司就是在A股上市的002035 , 华帝股份 。





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