【 冰雪|冬奥引爆“冰雪热”，房企“冰雪梦”能否成真？】房企争先恐后布局冰雪地产，主要受到当前国内冰雪运动渗透率低，市场规模有限，但政策支持下景气度较高的影响。据《2020中国滑雪产业白皮书》显示中国近五年滑雪人次的平均数1704 万人次，整体渗透率（滑雪人次与人口比重，人口数按七普数据）仅1.2%，国内滑雪仍属于小众运动，而美国、奥地利及法国近五年滑雪人次均值分别5425万、5170万及5101万，渗透率约16.6%、579.8%、75.9%。
冰雪产业市场规模官方从未披露，但从发改委、体育总局等印发的《冰雪运动发展规划（2016—2025年）》可窥得一二，规划要求“2020年中国冰雪产业总规模将达6000亿元，到2025年我国冰雪产业总规模达到10000亿元”，2021-2025年政策目标下冰雪产业市场规模5年复合增长率约13.6%，拥有较高的行业景气度。
冰雪赛道成长性虽好，但过去几年内并未继物业、商业和物流地产一样成为房企的“第N条曲线”，多数房企也是借冬奥会的“东风”零星发展冰雪地产。万科2020年底撤销冰雪事业部，成立酒店及度假事业部（BU）并将冰雪业务并入新事业部。奥山控股曾提出2023年在全国落地50个冰雪项目，但现实相对骨感，2016-2018年奥山冰雪业务收入占比分别0.17%、0.56%和0.16%。房企对冰雪地产发展的谨慎态度，背后可能存在以下3大因素：
第一，作为小众且高危的运动，冰雪对客群的经济消费水平要求高，目标客群有限。滑雪装备价格不菲，包括雪靴、雪服、雪板、雪镜、头盔等产品，入门级装备接近6000元，入门期教练费用也十分高昂，全天5小时费用至少1500-2000元。此外，滑雪场对环境要求高，多选址在黑龙江、吉林、辽宁和新疆等偏远山区，对南方客群而言交通费、住宿费也成为滑雪支出的大头。Mob研究院数据显示滑雪人群的城市等级呈现阶梯式分布，2020年一线、新一线和二线占比分别38.7%、19.4%和18.7%，滑雪人群年龄集中在25-34岁（占比45.7%），收入集中在10K以上（占比43.3%）。以上画像人群规模相对有限，另外其中至少过半人群属于一次性体验消费，在北京冬奥会热度消退后冰雪项目对客群是否具备强粘性也未知，一定程度上给房企布局冰雪地产以及门票提价带来不确定性和难度。
第二，盈利与资金回笼的痛点。原万科冰雪事业部首席合伙人丁长峰公开表示，“滑雪场是一个巨大的重资产投资，依靠门票很难实现盈利，同时银行的利息又比较高”，“大型滑雪度假村需要依靠销售雪场工具以及卖房来实现周转，这些钱全部都要用来补贴前期的滑雪场和酒店投资。”除投资规模高、回报周期长，雪场运营成本高以及融资难也是其发展痛点。雪场运营成本通常包括人员工资及福利费、燃料费用、原材料费、维修费及其他，据报道广州融创雪世界一年运营成本0.4亿元，其中超过6成是燃料费。而滑雪场投入规模大，亟需引入长线资本，倘若只是信托、AMC等短线资金未来可能面临较高的财务风险。
第三，户外雪场面临无雪季问题，无雪季期间的替代活动对人流吸引以及人均消费提振不足。国内雪场无雪季期间选择越野山地车、真人CS、登山徒步等运动活动替代冰雪运营，但这类活动客单价低于冰雪项目（含住宿餐饮）的同时，整体对人流的吸引不足。如2017年和2018年两个雪季万科松花湖度假区到访人次46.93万人和59.64万人，而同时期夏季到访人次5万人和5.81万人，仅占到冬季的10%左右。
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