净利润|被三只松鼠与良品铺子甩远后，来伊份还有自救希望吗？数据|良品|线下|铺子|自救|休闲

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图片来源@视觉中国

文丨一味研究，作者丨昔年

近年来，宅经济、单身经济、新消费等概念正在加速重塑产业格局，让众多传统赛道焕发出新生机，比如休闲零售。
据中商情报网《2022年中国休闲食品行业市场前景及投资研究报告(简版)》预测， 2022年中国休闲食品市场规模将破15000亿元。
市场规模扩大的同时，休闲零食赛道正迎来新一轮洗牌。作为零食界的“前浪” ，来伊份近年来发展却不尽如人意：不仅错过电商红利，线上渠道长期处于劣势，口碑也逐渐失守，江湖地位早已被三只松鼠、良品铺子等后来之秀取代。
陷入焦虑的来伊份正尝试自救，试图给自己贴上“新鲜零食”标签，发力加盟业务来改变弱势地位，但能否起效仍未可知。
全面掉队的业绩
创立于1999年的来伊份总部位于上海，产品主要覆盖坚果炒货、肉类零食、果干蜜饯、糕点饼干、果蔬零食等十大核心品类。凭借着口味出众、品类繁多的坚果和零食，来伊份发展迅猛， 2011年实现营业收入25亿元。
2016年，来伊份在上海证券交易所上市，成为国内第一家上市的零食企业，当年实现营业收入32.4亿元，净利润1.34亿元。彼时，盐津铺子尚在IPO排队中，三只松鼠、良品铺子也还未向证监会递交IPO材料。
顶着“中国休闲零食第一股”的头衔，来伊份在资本市场抢尽风头：发行价为11.67元/股， 30日内冲到顶峰，达56.54元/股，较发行价涨近五倍。
【净利润|被三只松鼠与良品铺子甩远后，来伊份还有自救希望吗？】然而，后来的来伊份业绩连续多年表现不尽如人意。
财报数据显示， 2017~2020年，来伊份营业收入同比增长分别为12.35%、7.01%、2.86%和0.59% ，增速明显逐年滑落；而盈利的表现也堪忧， 2017年净利润为1.01亿元，到2018年，其净利润滑落至1010.90万元，尽管2019年稍有增长至1037.10万元，但2020年净利润直接亏损6519.54万，同比下降728.65% 。
2021年，来伊份营收持续下降。半年报数据显示， 2021年上半年，来伊份实现营业收入21亿元，同比减少1.72%；净利润虽然扭亏为盈，达到1.08亿元，同比大增777.59% ，但研究财报可以看到，利润增长主要与投资收益有关：来伊份2021年上半年理财产品以及股权转让收益6803.68万元，在净利润中的占比为62.81% 。

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换言之，如果没有这笔丰厚的投资收益，来伊份上半年的净利润仍处于亏损状态。
事实上，紧接着的2021年第三季度，来伊份就出现了单季亏损，该季度净利润亏损9553万元，同比下降91.34% 。
反观后起之秀，财报数据显示，成立于2012年的三只松鼠2021年上半年营收为52.6亿元，同比增0.17% ，净利润3.52亿元，同比增长87.32%；良品铺子2021上半年营收44.21亿元，同比增长22.45% ，净利润1.92亿元，同比增长19.29% 。
从数据上不难看出，来伊份已经远远落后于这些新晋的零食企业。
至2022年2月10日收盘，三只松鼠、良品铺子、盐津铺子分别报34.71元/股、37.41元/股、66.76元/股，来伊份则为14.30元/股。
从昔日休闲零食老大哥到一再被新来者赶超，来伊份陷入业绩掉队的焦虑。
薄弱的线上渠道
总体来看，来伊份过度依赖线下，线上布局薄弱或是其目前比较突出的问题。